原创《医药股，牛回头》：本文关于医药股论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
我认为本周医药股的下跌是一次牛回头的机会.我在一两年前就提到过医药板块可能有拐点,这个拐点的迹象在去年下半年就开始出现了,今年只是稍微发酵.
医药股的调整改变不了大趋势
从目前来看,医药板块的牛市还处于初期阶段,一线的龙头品种从去年下半年开始上涨,二三线的医药股正在慢慢盘出底部.
如果你长期跟踪医药板块,会发现经过前几年的调整,医药板块的估值确实很便宜.这种估值的便宜不是去和银行的估值对比,而是相对于医药板块以往的历史估值和国际上同类公司的估值,调整后的医药板块到了一个比较低的估值水平.
此外,过去几年的医药行业都在进行政策调整,主要调整的对象就是医药品的医保控费,这导致整个行业在过去粗放式增长的发展基础上开始减速.但是从2017年以后,医药行业新出来很多政策,反而会给我们一些机会.比如去年年终颁布的药品上市许可人制度,这个政策将药品的上市许可和生产许可分开,有利于保证研发人的利益,也提升了创新药研发的积极性.这个药品上市许可人制度（注：Marketing Authorization Holder, 也叫MAH制度）,对我国的药品研发机构和研发型药企都有很重大的激励作用.因此,能看到的是,从去年下半年到现在,涨得最好的一個板块就是创新药,无论是双鹭药业还是科伦药业,创新药的涨幅都不错.
2016年我们去双鹭药业调研的时候,双鹭公司的管理层很痛苦.如果连公司管理层都很痛苦的话,那往往就是公司股价的最低点.所以说做投资如果只看表象,你是看不到机会的.
科伦药业也是这样.我们2016年去调研的时候,当时所有人都说不用去看.他们认为科伦药业在四川省,没有相关的研发实力,公司应该放在上海或深圳,因此当时很多人都不看好这家公司.所以当机会到来的时候,市场往往是一片悲观的,一定是这样的.
行业的创新离不开政策的支持.再对比一个数据,2016年新药上市的审批时间是555天,现在是230多天,降了一大半,年内可能还会加速降到200天以下.也就是说,创新药报批的周期可能只有半年,这样的政策会鼓励创新,激发整个行业的创新积极性.上文说的药品上市许可人制度,它就提到了新药研发.过去的临床实验机构是资格认*,现在改成备案制,说白了就是加快临床实验,符合临床的药品就可以加速上市.
2016年下半年到2017年年初,一系列关于仿制药一致性的评价和注射剂的再评估,再到2017年10月发布的鼓励医疗器械创新的意见等,都说明医药行业的政策底已经出来了.在大政策的保驾护航下,一旦出现牛市,这个行业至少能支撑一个3-5年的牛市周期.
西药的大牛股也非常多
西药和中药是一脉相承的,也是不可忽略的.作为一个专业的医药投资者,西药也是我非常看好的一个大领域.从国际范围看,以后真正能从股市里面成长起来,成为大牛股的医药股中,西药股也会占据一个很大的比重.
中药最大的问题是创新很难,因为很多药方都是经典名方,都是几百年甚至上千年留下来的,这些老方子的创新很难.而且即使药方能够完成创新,也需要很长时间的临床实践.所以中药一旦挖掘充分了,继续挖掘出新品种的难度会比较高.
西药的创新也有它的缺点,那就是有一定的风险不确定性.但是,如果把医药股当成一个高科技行业,它与互联网相比有一个最大的优势,那就是医药行业一旦拿到创新药的许可,就会得到一个长周期的保护期,这也等于是一条很宽的护城河.
同时由于病种不同,每一个企业可以针对不同的病种去创新.比如肿瘤就可以再细分为十几个病种,如血癌、肝癌等,主攻方向不一样,互相之间的竞争就不会像互联网或家用电器那么大.这就是为什么西方的医药企业长期都很牛的原因,因为他们形成了一个强者恒强的格局.
所以,以后西药类的大牛股也会非常多.日本跟中国一样,也是一个中药和西药兼有的市场.日本前10大医药股票中,有7个都是西药,比如像武田制药这种创新药.
中国以后的仿制药市场一定是最大的,创新毕竟很难.中国以后会进入老龄化社会,按政策规定,到2020年每个人都可以有基本的药物保障,这是中国的大政方针.大方针靠什么来保障呢?不就是靠这种大病种和关键病种的高仿药吗?这一领域的市场会非常大,因此在中国,仿药会成为一个非常被看好的方向.
医药股论文参考资料：
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