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关于盈余管理论文范文资料 与创业板上市公司IPO过程中业绩变化和盈余管理有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:盈余管理范文 科目:毕业论文 2024-03-02

《创业板上市公司IPO过程中业绩变化和盈余管理》:本论文可用于盈余管理论文范文参考下载,盈余管理相关论文写作参考研究。

摘 要:盈余管理是我国财务会计研究领域的一个重要部分,国内外对创业板盈余管理的研究主要集中在盈余管理的动机、手段和方法,较少从盈余管理的程度与公司业绩的关系这一角度进行研究.本文将应计盈余管理与真实盈余管理相对比,分别研究其在创业板IPO中的存在性,并考察其分别对公司业绩的影响.实证结果显示:创业板上市公司为了达到上市的标准,在上市前后都会采用应计盈余管理和真实盈余管理的手段来粉饰公司的利润.应计盈余管理与未来公司业绩之间存在显著正相关关系,而真实盈余管理与公司未来的业绩之间则存在显著负相关关系;相对比而言,两种盈余管理的方式都会使公司的未来业绩下降,但真实盈余管理对公司业绩的影响更为深远.

关键词:创业板;IPO;应计盈余管理;真实盈余管理;公司业绩

中图分类号:F275 文献标识码:A〓 文章编号:1003-9031(2014)09-0069-06 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2014.09.14

一、引言

在经历十年磨砺后,随着3月31日《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的出台,我国的创业板终于破茧而出,一个以创新和成长为核心的资本市场在中国得以开启,为金融危机中举步维艰的中小企业增添了更多的希望.创业板的适时推出不仅给中国市场乃至整个经济带来新的机遇,但也带来诸多挑战.5年过去了,创业板市场产生了许多问题.其中,创业板上市公司上市前原业绩变脸现象尤为突出.因此,对创业板上市公司上市前的盈余管理对这一变脸现象的影响研究,具有重大的现实意义.

从实践上讲,合理合规地选择会计政策或控制应计项目,即合理的盈余管理是企业管理者的合法行为,但这并不是提倡推崇.适度、合理、谨慎的真实盈余管理用于应对企业面临的各种风险是必要的,是企业管理者基本素质的重要组成部分,但量变会导致质变的发生,当过度的真实盈余管理发生时,其消极作用超过积极作用,会损害其利益相关者的利益,导致企业价值下降,引起决策失误.本文试图从应计盈余管理和真实盈余管理两方面对创业板IPO企业的盈余管理进行分析,希望能够对上市公司财务信息的相关使用者有所启示,有助于进一步规范我国的证券市场、完善审计制度,引导投资者作出理性的投资决策.

二、文献综述

(一)国外文献研究

早期研究IPO公司盈余管理问题的是Stooll and Curley(1970),Ibbotson(1975), Ritter(1991)等,他们发现上市公司为了实现首次公开集资募股并获得高发行价格来提高市场价值,从而获得超额资金,一般会在发行前调增公司的盈余以便在公众面前树立一个高成长形象[1-3].而在首发之后,前一会计年度调高的盈余就会在发行这一会计年度调减,导致上市公司首发后业绩的大幅变脸.

随后的研究进一步证明了美国IPO公司在IPO前和IPO当年的盈余管理是导致IPO后长期业绩不佳的原因[4].另外对中国、荷兰、日本、韩国和英国的IPO盈余管理进行研究,通过对IPO发行前及当年的未预期应计利润与IPO后的相关性研究,均证明IPO 企业在发行前的盈余管理是导致IPO后长期业绩低迷的主要原因[5].

此外,Cohen等(2010)研究发现上市公司采用应计盈余管理和真实盈余管理来粉饰公司财务报表,达到融资目的.虽然有关真实盈余管理的研究起步较晚,但目前已经取得了一定成果[6].

(二)国内文献研究

国内盈余管理研究最早可以追溯到2000年,研究者研究检验了我国1992—1995年间初次发行B股和H股的83家国有企业的上市财务包装行为.通过IPO公司上市前后的ROA表现进行分析,发现公司在上市当年的报告收益达到最高水平,随后下降,公司的收益往往表现为以IPO当年为分界线成倒V形.

随后魏明海(2000)从“经济收益观”和“信息观”两个角度研究了盈余管理的含义,明确提出了盈余管理的五个基本特征,并且透过对现代企业的具体分析,提出盈余管理存在的基本条件就是现代企业普遍存在的“契约摩擦”和“沟通摩擦” [7].

王春峰、李吉栋(2003)对1998—2002年间在沪深两市首次公开发行股票的公司采用*流—收入模型进行了实证研究[8],发现IPO企业发行前后存在系统的盈余管理行为,主要通过操纵*流来操纵利润:发行前一年,为了提高发行价格,存在人为调增利润现象;发行当年,总资产周转率下降,募集资金不能立刻产生效益,为了维护企业在市场中的形象,避免利润指标的快速下降,仍然存在人为调增利润现象;在发行后的第二年,销售增长率显著增加,表明募集资金已经发挥了作用,在这一年出现人为调减利润现象,该年度利润被借用到了发行前和发行当年.

陈良华、孙健、张菡(2005)研究了1999—2002年在香港创业板上市的168家公司IPO前后的业绩变化,结果发现各业绩指标变化不一[9].IPO 公司的总资产收益率和销售净利率这两个财务指标在上市后出现大幅度下降,说明公司的盈利能力下降.其他指标在IPO前后没有显著变化.

陈书燕(2006)在我国股票市场监管制度出现变革的大背景下,分别用基本的Jones模型和Deangelo模型对1999—2003年间在我国A股市场IPO公司进行了实证研究[10],研究发现无论监管制度如何严格,市场化程度有多高,始终无法从根本上消除上市公司的盈余管理行为,但随着一系列监管制度的出台和股票发行制度的市场化程度及透明度的不断提高,会大大降低上市公司的盈余管理程度,说明通过制度建设的不断完善可以有效地抑制盈余管理行为.

随着IPO公司盈余管理问题研究的不断深入,国内学者也逐渐关注上市公司真实盈余管理[11].刘启亮等(20

09)使用我国上市公司2003—2008年的数据研究发现,与国际财务报告准则趋同的新会计准则实施以后,公司采用应计盈余管理与真实盈余管理双管齐下的方式来粉饰公司的利润,该组合尽量降低公司进行盈余管理的成本,实现真实盈余管理与应计盈余管理的相互替代[12];李彬和张俊瑞(2009)以真实活动操作为研究视角,以中国A股上市公司为研究对象,研究发现上市公司利用费用操控利润是以牺牲公司未来的经营能力为代价的[13].市场对真实盈余管理会比对应计盈余管理要求更高的风险溢价;李增福、顾明润等(2011)以2007年所得税改革为背景研究发现,预期税率上升使公司更倾向于实施真实盈余管理,反之,公司则倾向于实施应计盈余管理,从而证实了税率变动会影响企业盈余管理方式的选择,有助于我们利用税率变动的盈余管理效应对国有控股、债务及管理层薪酬的公司治理进行重新认识,同时他们还以IPO前的上市公司为样本研究发现,样本公司普遍存在应计盈余管理和真实盈余管理行为,且真实盈余管理活动对公司上市后的经营业绩产生的负面影响更大,尤其表现在异常费用方面的真实盈余管理[14].

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结论:创业板上市公司IPO过程中业绩变化和盈余管理为关于对不知道怎么写盈余管理论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文盈余管理什么意思论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。

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