原创《银行严监管边际改善》：本文是一篇关于边际论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
金融严监管始于2017年3月开展的“三违反、三套利、四不当、十乱象”（“三三四十” ）的大检查以及一系列监管文件,至今已持续一年有余.从2018年上半年的监管态势来看,严监管的政策基本已经出尽,下半年大概率不会再出台更严格的监管政策,监管的重点或将落实到严格执法的层面.金融监管的重心已从政策制定转变到落实执行层面.从这个角度分析,未来金融监管的环境实际上是在边际改善.
监管重心逐渐改变
从上半年出台的监管政策梳理情况来看,上半年并没有出台更严厉的监管文件,更多的是对前期政策的重申、细化和落地.如银监会4号文主要是对2017年“三三四十”政策的重申,并没有太多新的内容；再有就是对前期征求意见稿文件的落地,如大额风险管理办法、资管新规以及流动性风险管理办法等；细化的政策包括商业银行股权管理办法配套文件的出台,针对农村金融机构大额风险暴露的监管文件等.
而上半年新增的政策仅有在6月初发布的《银行业金融机构联合授信管理办法（试行）》,该办法目前仍处于试点工作阶段,核心是遏制企业多头融资、过度融资的行为,对银行本身业务冲击的影响较小,但有助于降低行业风险的传染.
不仅如此,实际上,在上半年还出台了一些下调监管要求、利好银行行业的文件.如银监会7号文下调拨备计提的监管要求；央行公告3号文与银监会5号文扩容了银行补充资本的渠道和方式.
2017年4月出台的《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发（2017）6号）和《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》（银监发（2017）7号）两个文件,实际上是近两年所有监管政策的总纲,因此,我们可以围绕着这两个文件进行梳理分析,预判下半年可能会出台的新的监管政策.
中信建投按照《关于银行业风险防控工作的指导意见》中涉及的防控风险的类型,对近一年以来出台的各类监管文件进行了梳理.需要说明的是,由于业务的复杂性和关联性,一个文件可能同时涉及若干风险防控领域.
根据梳理的结果,我们可以看到针对各类风险领域的核心防控要求,近一年来出台了大量的政策文件、通知及办法,尤其是在信用风险、流动性风险、债券投资业务风险、同业业务风险、地方政府债务风险等领域.
此外,在银行理财业务风险领域,目前已经出台了统一的资管新规进行管理,尽管后续还会出台针对银行理财专门的管理办法,但核心内容还是会与资管新规保持一致.仅有在一些其他小类风险领域可能还需要一些补充政策,如外部风险防控、公司治理、业务信息披露、信息科技风险等方面.
从风险防控的视角来看,大类风险领域的防控制度基本已经扎牢篱笆,未来监管更倾向于从弥补监管制度短板的角度去防控风险.
从2017年4月银监会发布的《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》中,我们也能对未来可能出台的监管政策有一个大致的把握.《通知》的附件给出26个弥补银行业监管制度短板工作项目,分为制定类、推进类、研究类.
分析目前26个项目的推进进程可以发现,16个制定类的项目中只有9个已经出台了正式版,2个已经出台了征求意见稿,尚有5个还没有任何新的进展.预计《商业银行表外业务风险管理指引》、《商业银行流动性风险管理办法（试行）》、《商业银行银行账簿利率风险管理指引》等3个征求意见稿很可能在下半年出台正式文件.而《交叉金融产品风险管理办法》、《商业银行理财业务监督管理办法》等新规也很可能会有征求意见稿出台,但预计主要是对现有的相关文件进行细化,提高针对性和可操作性,不会有超市场预期的核心内容.
此外,推进类和研究类的工作项目可能还需要更长的时间,但这些文件对银行具体业务经营的影响相对较小.
综上所述,从金融风险防控和提高监管效能的角度进行分析,目前,各类风险领域均已有针对性的监管政策和安排,预设的监管工作任务安排也基本已经完成,因此可以得出一个基本的判断：严监管的政策基本已经出尽,未来更多的政策主要是对现有政策的细化和落地.
在严监管政策出尽之后,未来监管的重心更多地会落实在“执法”上,尤其是通过更市场化的手段进一步肃清金融机构的违规行为.通过简单整理银监会公布的行政处罚公告可以看到,各地银监分支机构（银监局或银监分局）做出的罚单数量在近两年有明显的上升,尤其是2018年上半年的上升趋势则更加明显.
此外,从个案来看,罚款的金额也在显著增加,2017年年底,监管层对广发银行、恒丰银行做出的处罚均超过亿元,2018年上半年,对招商银行、浦发银行、兴业银行等3家银行做出的罚款也超过5000万元.
缩表结束遭遇降利率
2017年被市场誉为“金融监管年”,监管层提出的去金融杠杆等一系列监管政策对2017年全年乃至未来金融行业的格局均产生了重大的影响.在金融去杠杆之初,中信建投就提出了金融去杠杆三个阶段的观点.
这三个阶段包括：第一阶段是紧监管.监管层加强行业监管,同时市场流动性收紧,银行资产结构开始调整,资产增速开始放缓,资金利率上抬.这个阶段的大致期间在2016年12月-2017年5月,持续6个月左右.
第二阶段是稳货币,旨在消除金融去杠杠对银行资金面上的负面压力.央行适度投放货币量,保持资金面紧平衡的格局,确保资金利率不再继续回升,巩固前期严监管政策的效果；由于去杠杆政策的持续进行,银行业资产增速继续下降.这个阶段的大致期间在2017年6月-2017年12月,持续6个月左右.
第三阶段是降利率,以消除金融去杠杠对实体经济的负面影响.随着金融去杠杆政策效果的逐步显现,资金利率处于高位,更多资金流入实体,资金脱虚向实现象被纠正.但是政策的主导方向是资金低成本流向实体经济,从而到金融去杠杆的最后一个阶段,央行必须要释放必要的流动性,来引导资金利率的下行,確保资金低成本流向实体经济.这个阶段的大致期间在2018年1月以后,持续至少6个月时间.
边际论文参考资料：
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