原创《三种股灾》：本文关于股灾论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
我们从历史中学会的,是很难吸取历史教训；我们从股市中学会的,是不变的贪婪与恐惧.
股市暴涨暴跌,救市从普通的停止IPO到推出隐性的平准基金,从圈钱再到圈钱,从崩溃再到崩溃,为什么股市会在同一条河里翻几次船?
毒资产加杠杆、股指期货造就了一轮不可靠的牛市,为股灾埋下伏笔.股市去杠杆蔓延到散户投资者、券商、信托,最后是银行.资产负债表中,资产大幅缩水,意味着债务的崩盘.因此,为了避免金融危机,只能救市.
股灾的直接导火索是融资杠杆增加,概念包括创新、改革牛等,与以往不同的是,人们把改革成功、经济结构转型的期望寄托在股市身上,觉得只要股市上涨,改革也就成功了.中小企业融资、国企负债等也就有了发芽的根基.股市被赋予直截了当的功利目的,上涨与下跌都夹杂着可怕的牛粪气息.
股灾与杠杆有关,与骗局有关,不同时代的股灾救市有不同的命门.
100多年前的1910年,中国被战争所苦,全球市场却在经历经济结构转型,兴起新概念.产业升级、社会转变,西方成为车轮上的国家,汽车在美国开始大规模生产.这是人类历史上划时代的变化,汽车成为大众消费品后,相关的配套厂家的估值蜂拥而起.
每个时代有不同的领头股票、炒作概念,当时的汽车概念就如同今天的互联网,是天之骄子.加上日用领域大量使用橡胶,因橡胶生产区域、生长周期受严格限制,橡胶成为暴利投资工具.
上海是当时的亚洲金融中心,南洋橡胶公司的总部设在上海,可以实现从上海融资.据《泰晤士报》估计,从1909年年底到1910年年初的几个月里,南洋地区新成立的橡胶公司有122家,至少有40家将总部设在上海.在当时,只要有橡胶概念,股票就会上涨.
橡胶股票启动疯狂牛市,吸引了各路资金的进入.据上海商务总会估计,华商在上海投入的资金为2600万～3000万两白银,在伦敦投入的资金约1400万两白银.
1910年,美国宣布紧缩政策,伦敦股市突然崩盘,中国出现债务链条传导,借钱买股的破产,钱庄向银行借款印票进入股市的破产,城市实体经济破产,最终陷入大萧条模式.并不奇怪的是,政府的钱与最贫困群体的钱也进入了股市.
危机发生后,朝廷开始救市,将650万两白银存放在大钱庄维持市面,本来逐渐危机平复,但官员内讧互相弹劾,钱庄银行隶属不同派系互相,当钱庄、银行均无法支撑,当危机蔓延到商业城市的大街小巷,甚至蔓延到四川贫民头上时,一切失控.
1990年之后,上海股市重开,直到2015年股灾之前,历次股灾都与圈钱相关.在缺乏契约精神、充满内幕交易、无法做空、杠杆不长的市场,股指上窜下跳,政策市、与民争利是主要原因.
2001～2005年,市场大熊,指数从2245点下挫到998点.直接动因是国有股按市值减持.恐怖年代,大跌、反弹、补仓、被套、再反弹、再补仓、再被套,直至阴跌到几乎一动不动,很多人看着阴森的K线图呆若木鸡.经历过当时市场的人,对2015年的股灾不会陌生.
直到2005年4月29日证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布启动股权分置改革试点工作,靴子真正落地,指数进入高达6124的大牛市.因为股改,因为股改方案的让利于民,A股投资者历史上第一次获得了真正分享上市公司利润的机会.
经济转型期的概念炒作、暴富神话、骗局和融资进入股市,是形成股灾的要件,百年前如此,现在同样如此.而杠杆加长之后,融资盘平仓蔓延,出售流动性更高的资产品,直到整个市场失去流动性,则是主要原因.
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