原创《伦敦金属交易所（LME）交易制度其》：本文关于金属论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
摘 要：伦敦商品交易所（LME）作为世界上最大的有色金属交易所和最重要的金属交易定价中心,完成世界超过90%的金属交易.LME传统而独特的市场交易方式、交割结算制度、经纪会员制度、监管体系及纠纷解决机制等方面对我国期货交易制度完善和创新具有重要的借鉴意义.
关键词：LME；交易体制；监管体系
中图分类号：F713 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2014）05-0033-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.05.07
伦敦金属交易所（LME—London Mental Exchange）位于伦敦金融城的中心,成立于1877年,是世界上最大的有色金属交易所,其价格和库存对世界范围内有色金属的生产和销售有着重要影响,其公开发布的成交价格被广泛作为世界金属交易的基准价格,纽约、芝加哥、上海和*商品交易基本上都是LME的影子市场.目前在LME进行交易的期货和期权合约主要有白银、铝、铜、镍、铅、锡、锌、铝合金（2010年2月推出钴和钼两种品种的交易）等品种,同时也有以上述合约为基础的指数合约和期权合约.
世界上大部分的重要矿业公司和金属生产商、商业和投资银行以及许多和金属贸易相关的公司和制造厂商都是伦敦金属交易所的会员,但目前LME市场交易主体发生很大的变化.基金和银行成为交易的重要参和主体,不仅为交易市场注入了活力,交易量也出现飞跃,且基金的投资组合和操作动向已经成为金属品价格走势重要参照.LME期权交易机制存在,为期货交易规避风险提供了可能,促进了期货交易,市场交易者可以充分利用期货合约和期权合约的不同组合,根据自身需求构建保值策略和投资组合[1].
根据中国人民银行发布的《2009中国区域金融运行报告》显示,2009年我国期货市场规模稳步扩大,产品创新有序推进,商品期货成交量占全球的43%,居全球第一.2010年上半年,上海期货交易所成交量同比增长98.2%,居全球第9位；郑州商品交易所成交量同比增长143.2%,居全球第12位；大连商品交易所成交量同比有所减少,降幅为17.2%,居全球第14位,其中,上海螺纹钢、锌、铜成交量揽金属期货期权成交量全球前三位,郑棉期货成交量增速居农产品之首.尽管上海期铜、燃料油期货、黄金期货和大连非转基因大豆成交量在全球具有一定的市场地位,但由于交易参和主体种种限制,人民币不能自由兑换,及交易制度设计方面的不够完善,我国商品交易所没有完全承担起发现价格和规避风险的功能,且由于国际定价权的缺失导致我国处于国际供求关系中的被动地位.伦敦金属交易所则是英国无形收入的重要提供者,每年交易额在2万亿美元以上,产生2.5亿英镑以上的海外收入.LME经纪、定价等交易制度和监管方式具有鲜明特色,且适应社会发展变化,不断呈现出新的特点,对于我国商品交易所有效运行具有一定参考意义.
一、伦敦金属交易所交易方式
LME没有采用涨跌幅制度,采用圈内交易（Floor Trading）,办公室间交易（Inter-office Trading）和电子交易（LME Select）三种基本交易方式.圈内交易在格林威治时间早上7点先由做市商做市,交易分为上午和下午两节时间,首先开始场内交易,然后进行场外交易,电子交易可以和场内外同时进行,但是侧重点不同,在场内外交易结束仍然可以24小时进行全球不间断操作.
(一)圈内交易
圈内交易又可以划分为Ring Trading和Kerb Trading两种.前者每个品种场内交易只有5分钟,按照时间段顺序交易,场内交易必须要经过场内交易的会员进行,场内只有11个交易员,交易圈大概有6米的直径,上面有显示屏显示官方报价,同时小房间内交易所的员工观察价格并将出价、买价、基差和交易情况输入电脑系统,并将交易信息及时发送给各个通讯社.在每个公司的现场席位后面均有一个助手传递交易指令至场内并对客户发表实时的现场评论.Kerb交易比正式的场内交易结构松散,和前者的主要区别在于不局限于单个商品的圈内交易,而开展所有商品混合交易和指数交易.
目前交易所圈内交易均采用公开喊价制度（Open Outcry Trading）,该制度目前已经运行了120多年,和新兴的交易所交易制度存在显著不同,且没有出现被电子交易取代的迹象.LME场内交易虽然能够提供一个透明、可以公开喊价的市场,但交易时间比较短,总交易量的比例较小,而场外交易和电子交易能有效补充场内交易的不足[2].
(二)经纪公司办公室间交易
在圈内交易官方结算价格报出后,经纪公司办公室之间的场外交易开始.投资者能够在屏幕（LME Select 系统报价）上看到一个指示性的价格,然后电话联系经纪人,可以同时交易若干个品种.通过办公室间电话交易是真正的LME合约,也必须通过配对、清算和结算程序,但经纪公司可以委托买卖任何到期日的合约,交易的目的是调整公司在主要交易场次中未能完成的持仓结构.
LME中任何信誉良好的经纪商均被允许合法地和任何客户在任何时间进行双向交易,但这种交易不被交易所官方合约的保障措施保护,即使双方同意模仿LME的交易保护条款,除非交易者是圈内会员,二级经纪清算会员,或二级经纪会员,并且合约通过清算所清算.使用办公室内的交易系统既有屏幕交易的便利又有清算公司参和保障流程的安全性.
(三)电子交易
LME Select是交易所官方电子交易的平台,会员公司连接到该系统后可以通过信任的交易员来进行电子化的交易,此系统上必须有10家以上的会员单位报价.该系统允许直接通过处理器交易所有的LME期货和期权合约,由LME的Select自动发送到配对和清算系统.LME Select实质属于经纪公司之间进行网上电子交易系统,从2001年2月运行以来,由于能够延长结算时间,便于经纪商交易,降低交易成本,日益为广大交易商所接受,占日成交量的60～80%.
金属论文参考资料：
结论：伦敦金属交易所（LME）交易制度其为关于金属方面的论文题目、论文提纲、金属乐和摇滚乐的区别论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
