原创《基于因子分析我国上市证券业信用风险分析》：本论文为您写信用风险毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
【摘 要】信用风险对于衡量上市公司的经营能力尤为重要.本文通过因子分析的方法,以证券行业为例选择了2017年第三季度的九个具有代表性的财务指标,通过SPSS22.0计算出各上市证券公司的综合得分,并给出相应的建议.
【关键词】上市证券公司 因子分析法 信用风险
一、引言
近年来,随着我国经济体制的不断改革,金融市场也在不断发展,金融组织体系越来越完善.证券市场作为金融市场的重要组成部分,其发展对于金融市场的影响甚广.但随着证券市场的不断发展,信用风险问题也逐步暴露出来,进而影响到整个金融市场的安全.因此,准确度量上市證券的信用风险,并采取有效的措施进行风险管理是完善我国金融市场的关键.文章选取了二十九家上市证券公司的2017年第三季度的九项财务指标用来反映盈利能力、成长能力、营运能力和偿债及资本结构四项基 力,又通过因子分析法筛选出主因子并进行综合得分排序,然后对其信用风险进行评价.
二、实证分析
(一)样本选择以及数据来源
本文选取了目前上市的三十家证券公司,每个公司都选取具有代表性的九个指标,来代表公司的四项基 力,所有的数据均来源于各上市证券公司披露的数据.
(二)因子分析法概述
因子分析法就是将多个变量归结成少数几个因子,用这些因子来描述变量之间的关系.其基本思路就是将变量分类,相关性比较密切的为一类,即第一主成分因子,同一类内部变量相关性强,不同类之间相关性弱,试图以较少的因子来反映原资料的大部分信息.使用SPSS22.0软件计算出标准化数据的相关矩阵.通过方差贡献率来确定主要的因子,进行因子旋转,最后用原变量的线性组合求得各个因子的得分,再以各因子所占权重计算出综合得分并排序.
(三)因子命名
本文将代表盈利能力的总资产利润率记为X1、净资产收益率记为X2；代表成长能力的净利润增长率记为X3、总资产增长率记为X4；代表营运能力的总资产周转率记为X5、流动资产周转率记为X6、股东权益周转率记为X7；代表偿债及资本结构的流动比率记为X8、股东权益比率记为X9.
(四)因子分析模型
1.KMO检验和Bartlett球形检验.
首先将数据进行Z标准化,然后运用SPSS22.0软件进行因子分析,对于变量是否适合因子分析法做了KMO检验和Bartlett球形检验,KMO检验的值不是很理想,但是Bartlett球形检验的显著性水平很高,因此,可以采用因子分析法.
2.因子分析结果.通过相关系数矩阵可以得出因子的总方差解释表,得出各因子的方差贡献率和累计贡献率.由SPSS22.0可以得出,只有前四个因子的特征值大于1,因此,提取出四个公共因子.第一主成分因子的方差贡献率为34.881%,第二、三、四主成分因子的方差贡献率分别为25.144%、16.264%、11.203%；累计贡献率为87.492%,旋转之后的累计方差贡献率仍为87.492%,和旋转前相同,解释力度很大.通过计算变量的共同度发现除了X3、X4以外,所有变量的共同度都在84.4%以上,所以这四个公共因子的说明力度很理想.用原变量的线性组合求得各个因子的得分,再以各因子所占权重计算出综合得分,公式如下：
F等于F1*W1+F2*W2+F3*W3+F4*W4
其中F表示综合得分,F1表示因子1得分,W1表示因子1的方差贡献率；F2表示因子2得分,W2表示因子2的方差贡献率；F3表示因子3得分,W3表示因子3的方差贡献率；F4表示因子4得分,W4表示因子4的方差贡献率.
将因子综合得分计算出来之后,排序可得出排名前五位的证券公司有长江证券、东方证券、广发证券、兴业证券和国信证券,说明这些公司经营稳健,盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力都比较好,信用风险比较低.但是也有的证券公司的因子综合得分为负数,如排名后五位的中原证券、西南证券、华西证券、第一创业、太平洋,这些证券公司的得分为负数,说明其经营状况比较差,信用风险比较高.从整个证券行业来看,二十九家上市的证券公司中,有十六家因子综合得分都为负数,说明证券行业的整体信用风险比较高,对于证券业的监管仍需要加大.
三、结语
根据上述因子分析可以得出,有一半以上的上市证券公司的因子综合得分为负数,说明我国整个证券市场内部的问题逐渐暴露,证券市场的风险有所扩大,证券市场的发展仍然存在着威胁.因此,预计2018年我国证券行业监管仍将全面从严,更加注重具体业务并趋于常规化,也将有利于行业信用风险的释放.
参考文献
[1]吴瑜琪.因子分析法在上市公司投资价值分析的实用性探究——基于TMT板块[J].全国流通经济,2017（15）：74-75.
[2]陈浩.我国上市公司信用风险度量及其影响因素的实证研究[J].时代金融,2011（35）：12-13+27.
作者简介：范艺心（1997-）,女,河北邢台人,安徽农业大学,本科,研究方向：金融和经济；李明（1998-）,男,河北邢台人,燕山大学,本科,研究方向：生物工程.
信用风险论文参考资料：
结论：基于因子分析我国上市证券业信用风险分析为关于本文可作为相关专业信用风险论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文信用贷款的风险论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
