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关于资本市场论文范文资料 与国外风险资本市场模式分析有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:资本市场范文 科目:毕业论文 2024-03-15

《国外风险资本市场模式分析》:本论文可用于资本市场论文范文参考下载,资本市场相关论文写作参考研究。

【摘 要】国外风险资本市场的发展模式对我国风险资本市场发展建设有一定的参考意义,以现阶段国外各国典型风险资本市场的发展情况为基础,分析国外风险资本市场对我国市场经济发展构成的启示,以此明确我国风险资本市场未来的发展道路.

【关键词】国外 风险资本市场 发展模式 启示

深入分析各国的风险资本市场发展情况,并且结合其中所含重要意义的特征,为我国培育和发展具备中国特色风险资本市场体系提供了有效的实践支持和理论依据,保障风险资本市场和创新产品有机地结合到一起,以此提升我国社会经济发展的速度和质量,这对我国实际发展而言有一定的引导作用.

一、风险资本市场的概念和功能

(一)风险资本市场概述

风险资本市场是一个和一般资本市场相对应的概念,是资本市场中一个具有较大风险的子市场.一般资本市场是政府和较为成熟的大中型企業筹集长期资本的市场,而风险资本市场则是处于成长期的新生高新技术企业进行股份融资的市场.

风险资本市场,其不但可以解决传统意义上金融系统带来的资本问题,也可以解决高科技中小企业出现的创新源泉的融资问题,这样对新兴产业、金融市场以及国民经济发展会产生一定的引导作用[1].

(二)风险资本市场的功能

从市场的结构和组织形式来区分,风险资本市场可以分为一级市场和二级市场两部分.

风险资本市场中的一级市场包括了私人风险投资和风险资本两部分.它的功能是通过私募筹集资金,孵化和培育高新技术企业达到上市标准.

经过风险资本培育到一定程度的高新技术企业在这一市场上进一步成长,然后退出风险资本市场而进入一般的二级股票市场.二级市场的功能是为风险资本提供退出机制,并使企业在公众市场上筹集资金进一步成长.

风险资本市场,从整体来看,还有以下几大功能:

(1)资源配置:风险资本市场是一种新兴的资本市场形态,其本身也是一个要素市场,因而同样具有资本配置的基础功能.

(2)提供甄别:在传统的资本市场中,管理型企业家才能可以得到较好的甄别,而创业型的企业家才能却缺乏必要的显示信号不易被甄别.风险资本市场的存在则为这些具有创业型企业家才能的企业家提供了自我甄别的机会,他们通过选择创办自己的企业而不是管理别人的企业来实现创业型企业家才能.

(3)企业试验:企业的社会试验至少需要两个前提,一是自由创业制度,二是自由创业的金融支持.一个国家的企业制度以及创业文化所决定一个既定的自由创业制度,风险资本市场的存在和否则对企业的社会试验能否进入良性的循环起着关键的作用.风险资本市场对企业的社会试验的支持作用体现在两个方面,一是提高资本的可获得性以激励社会试验活动的发生(社会试验的充分性);二是通过关系型投资人的风险鉴别加快了市场选择的过程并且提高选择的准确性(社会试验的有效性).

(4)首次上市:风险资本市场则为企业提供广义的Pre-IPO制度,广义的Pre-IPO制度着眼于再造企业经营机制和构筑其未来发展的内外环境,使得企业获得外部权益资本的时间大大提前,这种附带增值服务的融资伴随企业经历初创期、扩张期,然后由投资银行接手进入狭义的Pre-IPO,通过上述生产优质企业的“流水线”,质劣的企业被淘汰,保留下来的企业逐步而稳固地建立良好的运行机制,积累实实在在的经营业绩,成为合格的公众公司.这对提高上市公司整体质量,降低公开市场的风险乃至经济的增长都具有重要的意义.

(5)扩大市场:风险资本市场是传统资本市场衍生出来的新兴资本市场,它和传统资本市场共同构成了整个资本市场,资本市场由于风险资本市场的产生而发生了相应的变化,这种变化表现在资本市场有效边界的扩大,从而使投资者的效用增加,并使具有高风险-收益偏好的投资者得到满足.风险资本市场的存在深化了资本市场的层次结构,丰富了资本市场的金融品种,使得投资者的效用水平得到提高,最终表现为资本市场融通资金范围和深度的改善.

二、国外出众风险资本市场发展形式

(一)美国

其主要是将证券市场定为中心模型的象征者,其也拥有了非常大的发展范围,相应的功能也非常的多,其中就有私人风险投资、股票市场、风险资本等内容全面的风险资本市场系统.在现实发展中,银行参和产生的影响力较低,而不开放性基金、风险资本等都是证券市场的重要内容.在实际发展中,有限合作制度是市场发展的重要形式,其存在管理权和所有权分离的特点,也就是所有权过于散乱,风险资本企业存在自主、高效的自主管理权利,以此可以不断优化市场各项资源,带来更多激励内容[2].

美国在实际发展中,结合证券市场发展提出了相关风险资本发展内容.在1915年美国构建了NASDAQ交易市场,其中主要是为新兴企业的上市筹集资金和风险资本带来更多的发展方向,由于这一阶段的市场改变速度非常迅速、管理结构过于丰富,促使市场中存在的交易也非常的灵活,其中充满了竞争和机遇,同时实际发展的速度非常快,现阶段已经成为美国第一个证券交易场所,同时也是现阶段整个世界最大的风险资本市场和场外交易市场,这一阶段集中了非常有效而优越的资金,对美国经济发展的不断提升有一定的引导作用,其培育了非常多的优质、现代化企业,如微软等,现阶段这一形式已经成为其他国家效仿的依据.

(二)日本

其具备的风险投资市场主要是结合银行行为中心形式进行,促使各个银行在风险资本市场发展中占据重要的地位和影响力.而在市场发展形式中,银行主要是结合直接或是间接的形式获取新兴科技企业发展过程中的管理权利,新兴科技企业的所有权和管理权出现一定程度上的分散特点,如所有权的集中性、管理人员的独立性等,都会影响企业在市场中的发展,降低市场的监管水平,致使企业发展存在漏洞.

日本在实际发展中的风险投资大部分是根据银行和保险企业实施的,其提出的风险投资补贴就是如此,融入到风险投资产业的企业是为了更好保障其母企业未来的发展和进步.银行在风险投资企业的资本整体数额中占据了整体行业的百分之七十五,由此日本的风险投资需要以贷款的形式实施,退休基金不再风险投资当中,也不存再私人风险投资市场.在实施风险投资工作的过程中,由于以往银行具备一定的偏向性选择,这样导致日本风险投资难以进入到研究和创新工作中,致使新兴技术产业更多的是在优质产业的后期或者是中期阶段构成影响,最终导致日本区域的风险投资企业的倒闭数量也在不断提升,风险投资实施战略方案的调节[3].

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结论:国外风险资本市场模式分析为适合不知如何写资本市场方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于资本市场与资金市场论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。

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