原创《五月A股前瞻震荡月机会和风险》：这是一篇与震荡论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
西方股谚有“卖在五月”（Sell In May）的说法,历史统计也显示西方股市在五月份往往表现较差,如美国标普指数五月份的平均跌幅在全年排名第二,仅次于九月份.而对A股来说,五月份是“震荡月”,早年股市设立之初,五月份就已经创下月度涨幅和跌幅的纪录,迄今未打破,分别是1992年5月暴涨177.23%和1993年5月暴跌31.15%；此外,1995年暂停国债期货引发的“5·18”脈冲行情,1999年启动科技股领涨的“5·19”行情,2007年的“5·30”大震荡,以及2015年5月实现牛市最后的主升冲刺,都让投资者印象深刻.此外,5月份也经常扮演关键转折的角色,如1997年、2001年、2015年的5月都形成了牛市主升浪的最后冲刺,而2011年则是单月重挫近6%确认未来三年的阶段顶部；而2005年5月则临近熊市底部,2017年5月则是奠定未来8个月波段行情的低点.真正“岁月静好”的5月只有2014年,全月微涨0.63%,振幅也只有3.45%,但“静极思动”之后,当年7月以长阳启动牛市.因此,单纯用“顶部”或“底部”来定义A股5月的走势并不全面,剧烈震荡才是5月走势的主基调.
五月份“震荡月”的基调,还反映在月初和月末走势迥异上.“五一”长假归来,A股往往会受到假期消息面和*股市的影响,出现比较剧烈的波动,但在“震荡月”基调之下,很快便会出现逆转走势.以最近三年的走势为例,2017年5月上旬沪指从3143点下跌至3016点,中下旬则出现反弹,几乎全部收复失地；2016年5月伊始一度连收3阳,但很快陷入调整,从3000点一线回压至2800点附近,横盘整整3周之后在当月最后一个交易日才长阳拔起大涨3.34%；2015年则是月初一度出现3连阴重挫,但很快企稳回升,3周大涨800点,月末又出现单日长阴暴跌6.50%.声东击西、变幻莫测,5月的跌宕起伏平添了不少操作难度,对于习惯于追涨杀跌的投资者来说,更容易成为被收割的韭菜.
不过,今年5月的安全系数相对较高,其中一方面原因在于股指提前回落释放风险,在历经2月、3月的连续调整,4月又一度逼近3000点整数关之后,5月的调整压力有所减少,反而容易酝酿一波指数性的超跌反弹行情.同时,随着六月份入摩事件的确定,不少资金在4月底已经开始逢低回补调整较深的白马股,5月这批股票有望出现一波迎接入摩的行情,有利于股指的表现.从上证指数、上证50、沪深300等大指数的走势来看,3月23日的向下跳空缺口有较强的向上引力,五月份这些指数都有较强的回补缺口的动力,值得积极关注.
另一方面,随着年报和一季报的尘埃落定,上市公司的基本面不确定因素大大减少,一些业绩持续向好的公司也有望获得中长期资金的关注.因此,只要精选基本面优秀的公司,在相对低位潜伏买入,在五月份将有望获得正收益.
基于五月份跌宕起伏的特性,投资者在中上旬可积极大胆逢低做多,即使是“五一”小长假期间境外股市波动带来阶段性回调,也不必恐慌,反而是低吸的绝佳机会.笔者将三类股列为重点观察对象：
一、兼具价值、成长与题材的白马股,典型如中国平安,除了业绩一向保持优异、保险行业前景持续看好之外,平安旗下的平安好医生等公司也将在香港等地上市,持续孵化出“独角兽”给公司基本面平添不少潜力点,A股股价甚至还低于H股.
二、市盈率、市净率“双低”的超跌白马股.这部分股票在年初的回调中属于被错杀的品种,下跌空间不大随时有望迎来估值修复行情,投资者可重点关注市盈率低于10倍且市净率小于1倍的白马股,如交通银行、中远海能、信达地产、鞍钢股份、华泰股份等.
三、前期被举牌尤其是产业资本举牌的低位股.举牌之后的股份6个月之内不能卖出,某种程度上反映出举牌方对公司前景的看好,尤其是熟悉行业发展脉络的产业资本,随时可能再度出手.此时如结合公司基本面和主要股东的持股比例综合分析,很可能捕捉到黑马,如海立股份、辽宁成大、瑞丰高材等.
如果五月上旬一如预期走出较强的上攻行情,那么临近月末时,投资者还需要及时卖出、锁定收益,以免胜利成果得而复失.牢记5月“震荡月”的主基调,方能在跌宕起伏中把握机会、规避风险.
震荡论文参考资料：
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