原创《圆桌论坛2018年他们眼中投资机会》：本论文为免费优秀的关于圆桌论坛2018论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
在本次价值投资峰会上,北京高溪资产合伙人陈继豪、北京否极泰基金经理董宝珍、北京格雷资产合伙人杜可君三位嘉宾演讲后共同出席圆桌论坛,就2018年的投资机会与《红周刊》主持人做了精彩互动.陈继豪认为,2018年,MSCI将成为A股市场的主要推动力；董宝珍更看好银行股价值回归的投资机会,并建议投资者重点配置中证银行指数；而杜可君则结合自身投资经历,告诫投资者,眼光长远是投资致胜的关键.
《红周刊》：有请豪哥.今年距离2008年金融危机正好10年,资本市场向来有“十年魔咒”的说法.以您的判断,2018年国内资本市场会出现什么样的新变化?
陈继豪：前段时间,由于加息预期的抬头,美国股指持续走弱,A股市场随之下跌.但是,美股市场之前已经走出了连续9年的大牛市,A股市场却还在原地踏步,很多投资者因此得出了“A股跟跌不跟涨”的结论.有时候我们也在思考,现在美股市场的整体估值的确已经到了合理区间的上限,如果美股市场在2018年真的出现行情拐点的话,中国股市该何去何从?
虽然中美资本市场的发展环境各有所异,但有一点是相同的,就是不管指数上涨还是下跌,都是由资金推动的.现在*市场资金尚未进入国内,A股市场都是存量资金的博弈.所以,我们寄希望于MSCI今年进入国内市场后能够推动A股市场进一步地活跃起来.
《红周刊》：董总一直都非常看好银行股的估值修复行情.如果落脚到具体的银行个股,什么样的银行更值得我们关注?
董宝珍：中国银行业目前正处于估值修复的前夜,被低估的大盘金融蓝筹将引领未来3年的中国资本市场.对于具体标的而言,香港银行股的估值较内地银行股估值更低,相对来说我更看好香港银行股的投资机会.我挑选银行股的标准是：市盈率低于6倍,市净率低于0.7倍.但银行业理解起来相对复杂,我建议普通投资者还是以投资中证银行指数为宜.
《红周刊》：有观点认为,有些前期涨幅过大的白马蓝筹已经失去了投资的安全边际,杜总对此持什么样的看法?
杜可君：我想在这里分享一个真实的投资案例,通过这个投资案例,希望大家可以自己得出结论.2008年的时候,格雷投资犯下了历史上最大的一个错误.2008年金融危机爆发后,全球资本市场股价大跌,那个时候我们非常清醒的要计划抄底.当时,摆在我们面前的有3只股票——味千拉面、百丽鞋业、腾讯控股.之前我们就持有騰讯,金融危机爆发后我们在腾讯每股70港元的时候清仓逃顶,在我们计划抄底时,腾讯已经跌到了每股36港元,但是很遗憾,我们当时没有再把腾讯接回来,而是选择了味千拉面和百丽鞋业.
我们为什么在当时会放弃腾讯而选择另两只股票?因为在当时,我们测算过3只股票未来的利润增幅大致都在30%左右,但腾讯当时的PE是30倍,而另两只股票的PE是10倍,基于这个原因,我们放弃了腾讯.我们可以看到,在随后的两年,上述3只股票的涨幅是接近的,但如果把周期放大到10年,它们之间的差距可谓非常明显了.
我只是想说,我们在研究一家公司的时候,要看它在未来5～10年的终值是多少.通过客观数据推算企业未来1～2年的变化尚且比较容易,但是10年之后这家企业会变成什么样的,对于大多数投资者来说可能是很难回答的.
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