原创《澎石资产杨亦钢:知识产权是一座资本富矿》：本论文主要论述了知识产权论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
澎石资产定位于寻找具有成长性的“小公司大技术”.它的投资标的初看起来行业跨度很大,但无一例外均是围绕科技布局,以消费为主题,以专利和知识产权为核心.
这家公司的创始人是两位投资行业知名“老司机”：创始人杨亦钢是前任中粮产业基金总经理兼CEO,他在中美两国拥有近30年的并购和资本市场经验,亲自主导的国际并购约40亿美元；另一位创始人曹树澎是杨亦钢的老搭档,迄今为止他们一起合作的基金共有6只.仅今年上半年,杨亦钢就带领团队审议和考察了多达127个项目,平均不到一天半一个.这家刚满周年的机构,正以极高的效率成长.
Logic
不懂知识产权,很难玩转股权投资
知识产权的价值有多大?5年前,一位美国的创始人在自己的公司销售额不到20万美元的情况下,将一个专利授权给美国的一家上市医药公司,这家医药公司不但以800万美元一次性支付了授权使用费,还约定在随后的15年内,向创始人分配因专利产品化而带来的销售收入.
CM 您从什么时候开始做资本与知识产权的结合?
澎石资产 我们去年5月成立的时候,基金业协会登记的私募基金管理人逾1.2万家,截止到现在是2.3万余家,这么多同行,怎么去竞争?我们确立了两个优势：一是团队做跨境投资和并购的能力,二是以知识产权为核心的财务投资人角色.通过以专利为代表的知识产权寻找投资的核心价值,这个尝试我们已做了三四年,现在开始小有成就,时间验证了我们当初的判断是正确的.
国内也有一些机构做类似的事情,但他们以投资知识产权为主营业务,和我们做财务投资人有本质上的区别,我们本质上还是管理基金人,以财务投资人的角色为LP创造价值.
如果说投资阶段的话,我们以投资已经度过天使期,且部分专利已经产业化或商业化的早期项目为主.比如去年我们投资的美国一家视觉机器人公司,虽然是Pre-A轮,但它的产品已在美国的客户生产线上有一定销量；今年A轮投资的止血剂项目,专利已经产品化,且产品拥有CE认证并在欧盟的临床有所应用.
CM 海外的知识产权如何与中国对接?
澎石资产 我们主要考虑的是中国市场对境外目标企业持有知识产权的需求,如果中国市场没有需求,那就失去了“中国市场足够大”优势,那就不投资.过去30年,中国大部分GDP都是由低利润率的劳动密集型产业贡献的,导致各行各业在研发上欠债很多,眼下经济转型的大势所趋是国家鼓励技术创新,但新技术从研发到产生市场价值,至少需要5年时间,等不得,我们所做的就是在境外找到“小公司大技术”,把它的专利和技术嫁接到中国市场,发挥优势.
知识产权是我们进行投资时评估项目价值的关键点,今后10年做股权投资,如果不重视知识产权的价值,就不会做得很成功.
CM 专利和知识产权非常专业,投资如何把控风险?
澎石资产 通常情况下基金管理人在投资前对项目做尽职调查主要是“法律尽调”和“财务尽调”两大流程,但我们面对的项目一是境外的企业居多,二是需要评估专利价值,所以尽调就要更复杂,包括“法律、财务、税务、商务、技术和知识产权”尽职调查六个部分.特别是对专利的评估,我们很重视,投资小公司里的大技术,这是核心价值.
如果在尽调中发现问题,我们会帮助公司及时弥补.曾经有一家美国公司,尽调后发现它的母专利很有价值,但是子专利漏洞很多,被大企业用类似专利攻击的风险很大.所以我们投资完成后的投后管理工作需要做两件非常重要的事,一是帮助公司做专利保护；二是将专利产品授权给大公司使用,以免被抢走市场份额.
Logic
资产整合到位,估值两个月翻倍
澎石资产较早前投资了中国互联网平台A公司,后来,他们又在项目储备中精选了美国两家互联网公司B和C.考虑到B公司和C公司的业务与A公司交集较大,澎石资产没有用其管理的基金直接投资A、B、C 3家公司,而是经过一系列的业务整合与资本运作,将3家公司连接到一起,所投资的A公司在两个月时间内估值翻倍.这是怎样的神来之笔?
CM 你们是怎么找到“小公司大技术”,又如何评估这些项目?
澎石资产 创始人曹树澎介绍道,她的搭档杨亦钢1994年被瑞士信贷派往华尔街工作,在美国生活了16年,在美国的合伙人万峰既是法学博士和医学博士,又是专利律师,更是有20年的美国本土经历,所以两位都在美国的主流社会中生活与工作,寻找项目资源具有天然的优势.
我们还有一个特点就是不“扎堆”,因为扎堆的结果就是抬高估值,退出的时候投资收益就会被挤压,这完全违背财务投资人的核心价值.我们在美国的项目,大多数都是经过竞标才成功拿到的,不过我们面对的竞争者都是美国本土的基金或投资人.
评估项目的标准,我们强调六个成长性,即地域成长性、行业成长性、企业成长性、市场成长性、产品成长性、技术成长性.这看似简单,但六个成长性筛选一遍,基本上我们投资的比例只有1%-2%,今年上半年评估过的127个项目中,投资了3个.
CM 澎石资产如何帮助被收购企业进行业务整合,提升企业价值?
澎石资产 我们投资的公司都具备本土成长性和中国市场需求.企业在本土成长,我们给他“多加一个市场”,他就能取得几何级数的增长,我们的投资价值也能快速提升.我们对中美两国的资本市场和中国实业环境很了解,这些常年积累起来的经验可以帮助被投资企业对接市场资源,甚至是成立合资公司,帮助被投企业在中国进行资本运作等；虽然我们是财务投资人,但我们正在酝酿和战略投资人一起投资,进行资产和业务链整合.
今年上半年我们完成了3个项目的投资和资本运作.A公司是我们已经投资的中国互联网平台公司,投资后我们在项目储备中提炼出美国的两家互联网创业公司B和C,我们用正在管理的人民币二期基金牵头,和A公司联合收购了B公司100%的股权；人民币二期基金作为领投方,A公司作为跟投方,共同参与了C公司的A轮融资.由于3家公司业务的互补性特别大,整合起来就是“三赢”：A的业务板块从一个增加到三个；B公司嫁接到中国市场以后,业绩增长飞快,产生了大量的流,提升了团队的士气；C公司在A公司的帮助下,不仅能全面打开中国市场,未来还可以将其平台软件应用于更多的行业.
通过一系列的业务整合和资本运作,签约两个月后,A公司的同比例增资估值翻倍.
知识产权论文参考资料：
结论：澎石资产杨亦钢:知识产权是一座资本富矿为大学硕士与本科知识产权毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写知识产权方面论文范文。
