原创《公募对冲基金》：这篇对冲基金论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
A股巨震,对冲基金重回投资者视野.在被股市重伤后,投资者开始更加注重资产配置,对冲基金无疑是不错的选择.
自A股断崖,到持续至今的余震,受了重伤的投资者更加注重资产配置,对冲产品以其同股票市场的弱关联性似乎成为投资者“趋之若鹜”的避风港.纵观整个市场,对冲产品几乎集中于私募领域,然而动辄百万元以上的门槛并不是人人都能参和,如何配置对冲产品成为亟待解决的问题.资金不够配置私募对冲产品怎么办?百万元以下的资产如何构建稳健投资组合?答案是公募对冲产品.
公募基金中的对冲产品最早可追溯至2013年的嘉实绝对收益策略,到今年为止,公募对冲产品刚刚突破10只,初成规模.产品数量的增加不仅证明公募基金逐渐具备了管理这类产品的能力,同时也为投资者提供了更多的视角来观察这些产品的表现、比较它们的优劣和差别.
总的来说,投资者可通过波动回撤控制、收益表现、市场震荡期间表现3个维度来考察这些产品.
平稳波动,回撤可控
纵观目前已经成立并拥有数据的9只公募对冲产品,成立以来最大的回撤基本都在1%～6%之间,波动整体可控（不排除其成立时间较短并未历经太多市场波折的因素）.同时有超过一半的产品成立以来夏普比率超过2,可见其风险收益情况较好,如表所示.
今年以来平均收益18%
公募市场中性基金产品虽整体波动较小,但较小的波动并不代表较小的收益,今年以来,市场中性产品不仅在股灾期间较好地控制了回撤,整体收益水准也并不低——平均收益率达18%,3/4的产品实现超过10%的收益,其中多个产品的年化收益超过30%.
考虑到打新也是过去一年比较重要的类无风险收益策略,公募对冲基金或多或少地参和了新股申购,笔者将打新的估算收益从今年以来的整体收益中剔除后,发现整体收益并没有受到很大的影响.公募量化对冲基金收益情况如图所示.
大跌之时逆市上扬
对于对冲产品,投资者最关心的还是市场大跌时候是否真能实现抗跌.附表为今年以来以上证50和中证500为代表的大小盘调整较为明显的时间段,对比同时间段公募对冲产品的业绩表现.
对比显示,在市场面临调整的时候,大多数对冲基金可以维持获得正收益,即使是遇到了6～7月的极端回调,在普遍控制回撤的基础上,部分优秀的对冲产品仍获得正收益.
总的来看,从风险、收益、回撤控制三方面看,公募对冲产品今年以来整体表现符合产品的投资目的.虽然目前是带着镣铐起舞,监管的影响及负基差会对策略带来 影响,伴随着监管放开、做空工具的增加、策略的完善及股灾期间一些临时性的政策未来会回归常态,相信公募对冲的产品可以更加成熟、完善.
从6月的股灾走来,资产配置的重要性显而易见,笔者建议,对于绝大多数客户而言,单独配置一个市场中性的私募有些力不可及,通过公募对冲产品达到稳健型资产的配置需求,是一种比较有效的方式.
对冲基金起源于20世纪50年代初的美国.当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品及对相关联的不同股票进行空买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险.1949年,世界上诞生了第一只有限合作制的琼斯对冲基金.
虽然对冲基金在20世纪50年代已经出现,但是,它在接下来的30年间并未引起人们的太多关注,直到20世纪80年代,随着金融自由化的发展,对冲基金才有了更广阔的投资机会,从此进入了快速发展的阶段.20世纪90年代,通货膨胀的威胁逐渐减小,同时金融工具日趋成熟和多样化,对冲基金进入了蓬勃发展的阶段.
随着时间的推移,人们对金融衍生工具的作用的理解逐渐深入,而对冲基金倍受青睐则是由于其有能力在熊市赚钱.1999～2002年,美国普通公共基金平均每年损失11.7%,而对冲基金在同一期间每年赢利11.2%.
2010年9月,国投瑞银在“一对多”专户产物中加进股指期货投资,拉开了基金产物介入股指期货市场的序幕,中国首只对冲基金由此亮相.
2013年11月7日,嘉实基金推出国内第一只采用对冲策略的混合基金——嘉实绝对收益策略定期混合基金,这也是国内第一只公募对冲基金,其上线发售首日即获得大量投资者的积极关注.
对冲基金论文参考资料：
结论：公募对冲基金为关于本文可作为对冲基金方面的大学硕士与本科毕业论文量化对冲基金排名论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
