原创《我国上市公司股利分配政策分析》：本文是一篇关于股利论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
摘 要：股利分配政策在企业经营管理中占有重要地位,对公司未来发展状况、投资者的权益保障有着非常重要的作用.文章从股利分配政策理论和当前研究概况着手,针对我国上市公司不分红、少分红的股利分配近况,结合双汇发展持续多年 分红的股利分派情况,分别从内部和外部两方面连系企业财务报表讨论了股利分派战略的决定要素.提出改进我国股利分派政策相应措施,指正上市公司作为,引导企业做出正确的股息决定,确保我国的证券市场长久发展.
关键词：股利分配政策；影響因素；双汇发展
一、引言
自20世纪90年代以来,我国资本市场收获巨大成功.但比较于成熟的股票市场,我国上市企业在股利分配决定的确定方面还残留许多欠规范之处.2006年年底前,沪深两市挂牌的上市企业中有40%以上的企业连续五年未派现或仅有一年派现,而五年中每一年都派发 股息的上市企业只有26%.股息支付和企业的股东、债权人和企业将来发展利益是息息相关的.支付更高的股息,投资者获得更多的收入,股票的价格上涨,也使企业减少利润的留存,阻碍公司在下一步的发展；支付较低股利,公司股东收益减少,股票下跌,但公司有较多发展资金促进公司未来发展.当前,仍然有很多不规范之处存在于我国上市企业的股息分派中,不分发股息现象较为普遍,但由于相关部门的监管和投资者意识加强,股利分配情况有所好转；大多数上市公司采用资本公积转增股本和股票股利等方式发放股息,非 股息的地位很高；股息分配在平稳性和持续性上有所欠缺,较多上市企业会有非理性的大幅度调整股利决定行为,股利分派方式上也具有一定随意性,妨碍公司的长期稳定发展.
视“圈钱”为宗旨的市场无法长久存在.针对当前中国上市企业股息分派的状况,和其影响要素,为促进中国证券市场健康有序成长,务必严格要求上市企业的股息分派活动,互为股东益处,促进企业长期稳定发展.
二、股利政策研究综述
中国资本市场建立时间短,对于股息政策的理论和实证钻研仍位于伊始时期.且研究主要是将中国上市企业分派股息实际情况和国外股息政策理论结合起来,展开实证分析.魏刚（1998）建立信号传递模型,认为我国上市公司的股利分配受持久获利的变动影响,且纯 股息和送股（包含送股和转增）的市场反应有明显差别.吕长江和王克敏（2002）认为减少管理层拥有的股权比例,使管理层拥有较低的股权比例时,可以提高企业的盈利能力、扩大股本规模,加大公司股利水平.李春玲（2009）从控制权角度,分析控股权对鼓励政策的影响,认为国家控股、所有权和经营权严重分离、集团控制的上市公司支付股利较少.肖淑芳和喻梦颖（2012）认为股权激励对股票股利和 股利发放有正向影响.企业进行股权激励时分配的股息多于非股权激励的上市企业.朱秋琪、丁钰（2012）分析了股利政策对企业盈利能力的影响,发现波动性小的企业的股利分配政策比风险大且不稳定的企业的政策有效.
三、股利分配形式及现状
(一)我国股利分配形式及现状
我国支付股息的方法多种多样, 股利、股票股利、转增股、股票分割、配股等是常见的股息分配方法.而从目前我国情况来看,上市企业重点采用 股利、股票股利、转增股和混合股这四种股息分派方法. 股利是国外股利支付的主要方式,在我国分派 股利的公司是至多的,采取转增股公司的数目也是逐年增长.
即便如此,中国的 分红比率依然不高.证券市场中派发 股息的企业的比值最高不到50%,而美国在2006年支出 股息的上市企业的比重就达到82.5%,和美国派现的企业比重对比,我国派现企业重较小.不仅如此,随着上市企业总量增加,派现的企业数目也随之增长,但仍有一部分企业不愿意大比例分红,我国股息分派政策仍然不规范,股息支付率水平偏低,股利分派决策连续性和平稳性差.且从2005～2014年,我国不分发股利的上市企业的比率虽然有下降趋势,然而在上市企业中的比重依然较大,不发放股利会降低投资者收益,还会破坏股东信心,导致资本市场波动,不利于其稳步伐成长.
(二)双汇发展的股利分配总体概况
河南双汇投资发展股份有限公司（以下简称“双汇发展”,代码000895）成立于1998年,是一家以肉类加工为主的大型食品企业,中国最大肉类食品生产基地.并于成立当年在深圳证券交易所上市买卖,上市时总股本达17300万股.双汇发展是典型的公司集团控股,其中公司集团后面又有一系列外资公司控制,其控股结构让人眼花缭乱.
通过查阅资料,且加以整理得到双汇发展从2000～2016年的股利分配的相关数据（如表1所示）.
1. 从数据看,双汇发展的股利分配呈多种形式,但最主要的还是 股利.双汇发展仅在最初上市的1998年里,采取了股票股利这一种方式,于1999年采取了股票股利和转增股两种方式,并没有 分红.然后这一情况在随后的2000～2016年,除了2003年、2005年、2012年及2014年实施过转增股的形式外,其他时间都是采用 分红的形式.由此我们可以得到结论,双汇发展尽管同时采取了多种股利分配形式,但主体仍是 股利这种分配方式.
2. 股息发放率指公司当年分派的 股息和当年该企业实际利润的比值,具体公式为：分发红利/净利润等于分配比例.每企业支出更多 股利, 股息发放率就越高,越推动企业的股票市价上涨,营造良好的企业信誉.由表2可知,对于双汇发展来说,从2000～2016年,每年的净利润额都足够支付 股利,除2001和2010年 股息发放率偏低外,其它年份的分配比例处于一个比较高的水平,高于再融资要求的30%的比例.
股利论文参考资料：
结论：我国上市公司股利分配政策分析为大学硕士与本科股利毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写股利和股息的区别方面论文范文。
