原创《险资资管第三方业务阳谋》：本文是一篇关于阳谋论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
未来资管主体的经营模式会朝两个方向发展,一个是大而全,一个是专而精.
随着资产管理规模的不断扩大,保险资管已经成为资本市场最为重要的机构投资者,预计2016年末,保险资管管理资产规模将超17万亿元.而随着工银安盛、交银康联等险企的资产管理有限公司的获批筹建,保险资管行业迎来了新一轮的扩容.
作为中国保监会批准设立的首批专业资产管理公司之一,平安资管成立11年来完成过许多“第一”：第一批获得可转债市场交易资格、第一批获得基金、股票投资资格、第一批获得保险资管产品发行资格等.近日,根据相关机构的研究报告显示,平安资管以3128.01亿美元的资产管理规模晋升为中国第二大资产管理机构.
另一方面,低利率、资产荒、债务黑天鹅等都在考验金融机构资产管理的能力,随着大资管时代的不断向前推进,一批老牌保险资产管理公司正努力寻求新的业务增长点.在平安资管董事长万放看来,平安资管正在谋划“一盘很大的棋”——“向独立第三方资产管理公司发展”.
角逐第三方
近日,监管层批复,华夏人寿与合众人寿两家保险公司设立公募基金获得了保监会的“准生证”.可以看到,除了活跃在传统的股、债市场外,险资或备战公募基金牌照,或申请支付牌照,多线并举角逐类投行业务.伴随着保险业总资产量的膨胀而日益强大起来的保险资管,已不满足于仅仅打理母公司资金,其第三方业务规模增长迅速.
据中国平安三季报显示,截至2016年9月末,平安资管的资产管理规模达2.16万亿元,
较年初增长9.8%,其中,第三方业务表现强势近3年平均年复合增长率达到72%.第三方资产管理规模达到2825.75亿元,较年初增长15.0%,第三方资产管理费收入15.43亿元,同比增长36.2%,实现跨越式增长.
“目前保险资管业有两类主要发展模式,一类是保险母公司将资金全权委托给旗下保险资管公司来管理,这样就容易在母公司资金和外部资金（第三方资金）之间形成一道‘防火墙’,需要保险资管公司平衡好两边利益.”万放表示,“另一类模式中,无论是第一方还是第三方资金,都将逐渐过渡到全部由客户主动选择.而第二类模式也是全世界所有大型资管公司发展的大方向,也是平安资管选择的发展模式.”
但不能否认的是,在第三方业务中,保险资管尚属“新兵”,在很多领域还存在着一定的局限性,且要面临券商、基金等的激烈竞争.
业内人士分析,保险资管公司向第三方业务转型的先决条件是,必须要有自己的产品,而产品化也是国际保险资产管理业拓展第三方业务的主要模式,而与国际保险资产管理行业和国内其他资产管理机构如基金、信托相比,我国保险资产管理产品化管理模式仍处于起步阶段、产品化程度较低.
“成为独立第三方资产管理公司后,对平安资管公司的业绩要求更高,”万放也坦言,“只有能够比市场平均水平更好控制风险,同时带来比市场平均水平更高的收益,第一方和第三方才会主动委托资金,这个过程是艰难痛苦的,压力也会很大,将面临第一方资金开始委托其他的资管机构投资,而第三方资金也面临激烈竞争.”
应对低利率的四个方案
经济“新常态”时期,连续降息中低利率时代已然来临.从全球范围内来看,超低利率政策已经成为各国协调经济活动时的重要选项,绝大多数发达经济体都采取了超低利率乃至零利率,甚至是负利率政策以达到刺激经济复苏的目的.
低利率也给保险行业带来了不小的冲击：一是对过于依赖利差的定价机制产生冲击;二是对资产驱动负债的商业模式产生冲击;三是对放大资本杠杆的扩张路径产生冲击;四是对激进投资的应用方式产生冲击;五是对传统思维定式的风险管理体系产生冲击.
业内人士分析,利率保持较低水平将成为未来财富管理与资产配置一个重要标识.低利率也对未来财富管理与资产配置提出更多元的要求.
东吴证券分析师丁文韬表示,2014年开始,中国国债利率进入快速下行通道.在低利率环境中,保险公司原先大量配置（60%以上）的高收益固收类资产缺乏,而保险负债端的资金成本（定价利率/万能险结算利率）尚未开始显著下降,保险公司资产配置压力巨大.
对于如何应对低利率环境,万放表示,“我们做过研究,所有主体在面临低利率的环境时,一般都只有四个方案,分别是提升海外配置、提升风险偏好、拉长资产久期和提升另类资产比例.”
但问题也随之而来,比如在提升海外资产配置上,中国平安一直表现活跃,早在2013年即以2.3亿英镑购入英国地标性建筑劳合社大楼,去年又与美国Blumberg Investment Partners合作,成立地产投资平台.“今年面临的挑战是,外部的经济不是特别好,海外的优质资产亦非常稀缺,同时还有汇率方面,以及来自比我们更低利率环境竞争对手的挑战.”万放表示.
而目前来看,另类资产投资已经成为低利率中新晋保险资金第一大配置品种.截至今年上半年,另类投资一举超越占比不断下降的债券,成为了保险资产配置的第一大类别.今年上半年,保险业其他资产等另类投资余额为4.3万亿元,占比34.22%,而债券余额则为4.21万亿元,占比33.49%.
万放认为：“未来资管主体的经营模式会朝两个方向发展,一个是大而全,一个是专而精.前者的优势是规模、大量的复合型人才和多元化产品;后者专注细分市场和超额收益.”
阳谋论文参考资料：
结论：险资资管第三方业务阳谋为关于对不知道怎么写阳谋论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文阳谋高手中的经典语录论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
