原创《我国上市公司并购重组风险管理探析》：本论文为您写并购重组毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
摘 要：目前,并购重组已经成为许多上市公司资产重组、优化资源配置,提高经营效益的重要手段.它虽然能够在一定程度上提高企业的经营能力,促进企业规模的壮大,但它也是一把双刃剑,一旦失败则会给企业带来负面影响,甚至会导致企业破产.本文分析了我国上市公司并购重组存在的潜在风险,并进一步为上市公司规避相关风险提出了对策.
关键词：上市公司；风险；并购；文化整合
一、上市公司并购重组面临的风险
（1）并购重组前面临的风险.第一,并购重组前面临的政策风险.由于对相关的政策不熟悉会让本来已经做好重组准备的上市公司并购失败,给投资企业带来大量人力、财力、物力的浪费.例如,2013年威华股份并购赣州稀土案例,威华股份在向证监会提交审批之前,已经确定好融资方式、支付对价,但是由于缺少相关的行政审批,让并购重组半途夭折.第二,对本企业缺少理性认识,盲目追求企业扩张面临的风险.有的上市公司,由于受前期本行业、本领域成功的影响,想把企业做强做大,进行疯狂扩张,通过并购重组的方式进入其他领域.由于对本企业缺乏清醒的认识,导致并购重组失败的风险加大.例如,2012年,腾讯收购电商易迅,试图开创腾讯网购时代,但是由于缺少经营电商的各种资源,而导致此次并购重组没有带来任何收益.第三,缺少对被收购企业的全面了解.当前,信息不对称的情况普遍存在.如果缺少对被收购企业的全面认识,上市公司很容易做出错误的判断,进行错误的并购重组.
（2）并购重组过程中面临的风险.第一,并购重组中面临的投资风险.并购重组成本作为长期投资,包括各种交易费用在内的并购成本以及后续企业发展的投资.由于存在信息不对称,对并购成本的合理性难以做出精确的判断,并购成本过高的风险较大,容易让企业负担过高的并购费用.此外企业后续发展需要的资金也较难估计,不确定性风险很大.并购重组投资周期长、耗资大,对投资企业来说影响深远.因此,投资者必须做好科学决策,做好应对投资风险的各种措施.第二,并购重组中面临的融资风险.当前我国上市公司的主要融资方式为通过自有资金融资,但是融资金额动辄数亿、数十亿元,甚至上百亿元,会给企业带来巨大的资金压力,虽然自有资金方式不存在直接融资风险,但会给投资企业带来资金链断裂的风险.同时,银行等融资机构在企业并购中,没有发挥出应有的作用.如果上市公司不能进行有效的融资,对企业流动资金的流通也会造成巨大风险.
（3）并购重组后面临的风险.第一,无法进行有效的文化整合.每一个公司都有固定的企业文化,不同企业的经营理念和团队精神、工作作风也不尽相同.倘若上市公司与被并购重组企业存在着文化冲突,会给企业未来发展带来不确定性.第二,并购重组面临无法产生协同效应的风险.企业并购之后,企业管理体系是否能够满足新企业的发展要求,管理手段能否与重组后的企业具有一致性、协调性、是否能够提高经营效率都存在不确定的风险.企业并购后,能否实现上市公司与被并购企业的互补性,发挥规模经济效应、达到经营协同效应都具有不确定性.
二、加强上市公司并购重组风险管理的措施
（1）做好并购重组前的风险防范.第一,充分了解各种政策法规,避免政策风险.当前,证监会对公司并购重组出台了更加严厉的政策和措施,上市公司并购前必须掌握相关的政策法规,避免政策原因导致的并购重组失败.随着我国的崛起,上市公司海外并购也呈现上升的趋势,但是海外并购失败的案例也不在少数.海外并购前,上市公司应当首先了解当地的法律、法规,避免目标企业所在国以国家安全为由做出干涉,海外并购应当尽量采取非控制权转移的方式并购.其次,要考虑当地劳动保护、工会方面的阻力.上市公司应当尽量采取与当地私募基金一起并購的方式,雇用当地的财务顾问,和工会做好谈判协商.第二,利用SWOT分析,确定上市公司并购重组的必要性.上市公司并购前,不能盲目跟风,应当利用SWOT分析模型,充分分析本企业内部优势、劣势,外部面对的机遇和挑战,确定公司并购重组的目的和意义,确定要进入的领域,以及进入该领域后会给企业带来什么影响.第三,制定并购策略,确定被并购企业.上市公司并购前,要制定科学的并购策略,重点做好以下两个方面.首先,确定被收购企业所在的行业,遴选潜在的并购目标和机会.分析目标企业所在行业的发展趋势和未来前景.其次,成立并购重组机构,收集目标企业的详细资料.并购重组前,要确保获得的信息资料可靠,上市公司既要掌握目标企业财务状况,又要看到企业的综合实力,既要看到企业的当前发展,又要考虑目标企业长远发展,这样才能选出合适的并购对象.
（2）做好并购重组过程中的风险防范措施.采取灵活融资方式,减少财务风险.当前在企业并购重组过程中,融资方式比较单一,基本采用自有资金的方式购买.企业应当尝试采取自有资金、发行股票、发行债券等各种相互组合的方式进行并购,减少融资风险.上市公司并购重组时,必须保持充足的*流量,防止支付成本过高,给企业带来资金链断裂的风险.
（3）做好并购重组后的风险防范措施.第一,进行战略整合.并购重组后的战略整合,是对并购重组双方的优势进行整合,提高并购后企业的核心竞争力和盈利能力.上市公司必须在原有战略的基础上,根据合并后的的实际情况,提出更加科学合理的经营战略方案,进行实质性规划,制定新的战略目标.企业并购后,要围绕企业的核心产品,将高新技术注入到被并购企业,或者将被并购企业先进技术引入到上市公司,提高企业的竞争力,提高产品的附加值.也要充分利用企业并购重组的机会,提高企业产能,降低产品的成本,实现规模经济效益.第二,加强管理整合.上市公司并购重组后,必须实现并购公司的管理模式和被并购企业的管理模式有机融合,建立更加科学的管理机制,完善内部控制制度,节省管理费用,提高管理效率.第三,进行企业文化整合.如果企业文化得不到有效整合,会导致上市公司与被并购企业无法形成共同的理念,无法让企业朝着预想的目标发展.上市公司应当找到双方的相同点和不同点,以相同点为契合点,培养双方共同的企业理念,描绘共同的愿景,通过交流、差异化分析等各种手段,整合企业文化.第四,加强财务整合.并购重组后,应当对并购后的资产进行定性分析,对于那些无法发挥功能、不协调的资产要进行及时处理,以此净化公司资产；对不良债务进行各种方式重组；要充分利用并购后的现有资产,充分发挥潜在效能.第五,加强人力资源整合.上市公司并购重组后,要对企业的岗位职责进行新的规划,要按照机构扁平化的思路,实现机构重置.实现人尽其才的管理机制,通过构建人才选用机制,体现公平竞争,不管是并购公司的员工还是被重组企业的员工都能享有同等的机会和待遇.
参考文献
1.胥娟娟,樊启明,施晨,方真,董珊珊.我国上市公司并购重组的风险管理研究.企业管理,2015（07）.
2.贾征,李进.后金融危机时期上市公司并购重组风险研究.经济研究导刊,2013（17）.
3.于威业.中国计算机行业上市公司并购绩效案例分析.成都：西南财经大学,2016.
（责任编辑：何萌）
并购重组论文参考资料：
结论：我国上市公司并购重组风险管理探析为适合并购重组论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关并购重组的股票开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
