原创《新三板市场融资状况探析》：本文是一篇关于三板市场论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
【摘 要】新三板（全国中小企业股份转让系统）,作为多层次资本市场体系的重要组成部分,解决中小企业“融资难、融资贵”等问题发挥了重要作用.自2013年6月新三板扩容至全国以来,挂牌企业数量、成交量、成交额等取得重大突破；2014年9月做市商制度的推行,近两年新三板市场发展迅猛,挂牌企业数量呈现井喷式增长.本文通过探讨新三板市场的融资现状,分析了新三板市场融资的不利因素,进而提出相应的改进建议.
【关键词】新三板市场 中小企业 融资现状 融资问题
一、新三板市场的发展概况
(一)新三板挂牌企业数量
为解决高新技术企业股权转让和融资难的问题,2006年1月,全国中小企业股份转让系统成立,即“新三板”.“新三板”市场原指中关村科技园区 股份股份转让的试点,因此在股转系统成立初,其挂牌企业都是高新科技型企业,挂牌企业数量很少,新三板市场发展十分缓慢；2012年8月国务院将试点扩容至多个园区,将天津滨海、上海张江和武汉东湖三个高新科技园区纳入试点范围,带来103家企业挂牌新三板；2013年12月新三板扩容至全国,鼓励创新型、创业型中小企业融资发展,又吸引156家企业入驻新三板,挂牌企业总数突破300家；2014年8月做市商制度的实行,新三板市场迎来大飞跃,挂牌数量猛增,达到1572家；2015年挂牌数量突破5000家；截止到2016年12月底,新三板挂牌企业达到10115家,新三板市场日益蓬勃发展壮大.
(二)新三板挂牌企业行业分布
自2013年新三板扩容以来,挂牌企业数量不断增加的同时,行业的覆盖面也越来越广,涵盖了制造业、软件信息服务业、租赁和商务服务业、批发和零售业、建筑业等18个行业.其中,制造业占据新三板挂牌企业的“半壁江山”,其次是软件信息服务业,是新三板中的第二大行业；如表1所示,2014年～2016年制造业和信息软件技术服务业占比有所下降,其他行业总体占比略有提升,表明行业集中趋势有所淡化,行业多样化趋势更加明显.
(三)新三板挂牌企业区域分布
截止到2016年底,新三板挂牌企业主要集中在广东、北京、江苏、浙江、上海等五个省市,共计6634家,占比65.59%.如图2所示,广东省挂牌数量最多,为1580家；北京挂牌数量1470家,两地区相差不大；江苏、浙江、上海挂牌数量分别为1239、893、883家.由此可见,挂牌企业主要集中在北京、广东、江浙沪等东部沿海地区, 主要原因是这些地区地理位置优越,经济发达,科技创新水平较高；而吉林、黑龙江等东北地区科技创新水平较低,甘肃、青海等西北地区及云南、四川等西南地区经济发展相对落后、对资本市场的认识不足等原因,挂牌数量较少.
二、新三板市场的融资现状
(一)新三板市场的融资规模
2006～2013年新三板的融资规模较小,2013年12月新三板扩容至全国及2014年8月做市商制度的实行,极大提高了新三板市场的流动性,成交量、成交额大幅提升,融资规模迅速扩大,如表2所示,2014年融资成交数量22.82亿股,成交额130.36亿元；2015年成交量278.91亿股,同比增长超过12倍,成交额1910.62亿元,同比增长超过14倍.2014年的换手率由2013年的4.47%增长至19.67%,2015年增长至53.88%.2016年,虽然融资成交量及成交额均有所提升,但总体趋势放缓,且换手率降低,说明新三板市场的融资规模仍不断扩大,但市场流动性不足.
(二)新三板市场的融资方式
目前,定向增发是新三板市场的主要融资方式,2007年北京时代完成首笔定向增发,但在新三板的初期发展阶段,交易活跃度较低.如表3和图3所示,在2007～2010年挂牌企业定向增发仅有18笔,2011～2012年情况有所改善,2011年定向增发10次,2012年为24次；2013年定向增发60次,募集资金总额超过10亿元.新三板的全面扩容及做市商制度的实行,使新三板市场交易活跃度大幅提升,2014年定向发行股票329次,募集资金总额132亿元,是2013年募集资金总额的13倍.2015年定向发行股票2565次,发行金额1216亿元；2016年定向增发6048次,发行金额2859亿元,定向增发的能力显著增强,说明随着新三板市场政策的不断完善,新三板市场的融资能力不断增强.
(三)新三板市场转板情况
新三板转板,是指企业在新三板挂牌融资,待企业的相关指标达到相关标准后,再申请由三板市场转入符合条件的创业板、中小板及主板市场上市.截止到2016年底,新三板市场共有12家企业成功转板,分别是久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇、博晖创新、东土科技、安控科技、双杰电气、康斯特、合纵科技和江苏中旗；行业主要集中在工业制造业、计算机及信息软件服务业.但是,这12家转板企业均是通过从新三板摘牌退市再重新实施IPO才实现的转板,不是真正意义上的转板.
新三板成立之初虽有相关政策文件提到,凡符合中小板、创业板条件的新三板挂牌企业可直接转到相关板块上市,但至今没有一家企业实现真正意义上的转板,而是暂停新三板挂牌,走上漫长的IPO排队之旅,主要原因是新三板转板对挂牌企业自身条件要求高、转板机制不完善,这使得转板实际操作难度非常大.
三、新三板市场融资存在的问题
(一)融资方式相对单一
新三板挂牌企业不能像主板、创业板的上市公司那样公开发行股票,不能向公众公开筹集资金,但可以通過定向增资这种非公开的方式筹集资金.定向增发因其规模、价格、次数均没有限制,是目前新三板挂牌企业的主要融资方式.新三板挂牌公司也通过股权质押的方式进行融资,但是优先股、私募债和公司债等融资工具新三板还没有正式推出,导致新三板中小企业融资数量及融资规模不及创业板及主板市场.
三板市场论文参考资料：
结论：新三板市场融资状况探析为关于本文可作为相关专业三板市场论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文三板市场交易规则论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
