原创《拼团模式难成支撑拼多多300亿美元估值存疑》：关于免费估值论文范文在这里免费下载与阅读,为您的估值相关论文写作提供资料。
成立3年,拼多多就做到GMV千亿元以上,是因为抓住了三四线城市及以下的增量市场,但招股书显示,拼多多活跃用户的增幅已经从去年九月底的58%跌至2018年3月底的不足21%,显示这一波人口红利已然接近枯竭.
本刊曾在48期就拼多多存在的平台与商家纠纷、缺乏支付资质等问题做出过报道.以母婴行业为例,两家企业向记者表示,拼多多上售卖的低价商品未经公司授权,并质疑拼多多凭借平台定位来逃脱监管.
此外,拼多多在经过2017年以来的高速发展后,近期增速已明显下滑.IPO招股书显示,拼多多主打“五环外和三线城镇”,其人口红利已经几乎挖掘殆尽.招股书显示,拼多多去年9月底活跃用户的增幅达58.17%,到2018年3月底已经跌至20.47%,跌幅达65%.
拼多多成立3年,此前仅经过三轮融资,实控人黄峥的持股依然在50%以上,尚有进一步PE轮融资的潜质,其急于上市的举动不禁让人心生疑惑.对此,多位受访专家表示,前期资本退出的压力不可忽视,而且纳斯达克指数处于历史高位,国内IPO环境较好.而对于拼多多IPO估值300亿美元的传言,如果以好市多、京东来对标,那么拼多多的估值显然偏高.
假货与产权问题纠纷不断
总成交额从0到1000亿元以上,阿里用了10年,京东用了5年,拼多多仅用了两年多,低廉的商品、独特的拼团模式吸引了业内的注意.
但是,拼多多也因假货、侵权等问题而备受争议.互联网母婴企业“爸爸的选择”就是其中一家.去年起,爸爸的选择就指责拼多多上售卖未经授权的爸爸的选择品牌纸尿裤.在谈判无果后,爸爸的选择决定诉诸于法律.公司CEO王胜地告知《红周刊》记者,公司已委托世泽律师事务所调查取证,并即将启动律师团队赴美,对拼多多发起诉讼.
“我们在2017年就注意到,拼多多上有大量未经我司授权的产品,以远低于官方价格、甚至低于成本价出售.”就职于爸爸的选择公司的韩先生告知记者,拼多多不止侵犯了爸爸的选择这一家公司的产权,拼多多此举给公司、客户和上下游合作方带来了很大的伤害,甚至已经影响到了整个母婴产品行业.
“一年多来,我们持续跟拼多多方面积极接触,希望拼多多能给一个合理的解决,但拼多多方面一直未正面回应.拼多多或许认为自己作为平台,对商家没有直接的监督关系,但这并不能完全撇清本身的责任,显然,同样是平台商,淘宝、天猫等做的显然要好很多.”
记者以“爸爸的选择”为关键词在拼多多中搜索,结果为“搜索结果不予显示”.但记者再以另一家初創母婴品牌“爹地宝贝”为关键词搜索,粗略估算,搜索结果中有上百家售卖“爹地宝贝”牌纸尿裤的商铺,大部分单品的价格在20-30元之间.
假货与侵权现象为何屡禁不绝?两位拼多多商家告知记者,出现上述现象,与拼多多的激励和引导机制有关.“拼多多上的商品很多是爆款货.”浙江籍的服装商罗先生告知记者,“商家入驻拼多多后,拼多多会极力推荐商家做促销活动.一般来说,拼多多会提供2-3个资源位,商品才有望成为爆款.”
“这种活动本质就是价格战,商家纯粹是亏本赚吆喝,我做活动,每件衣服要亏5元,但如果不搞活动,销量又起不来,而且做活动是有成本的,拼多多会向商家收取5万元的保证金,再加上七八万的货款,一次活动下来,商家沉淀在拼多多的资金就有十几万元”.在这种引导机制下,商家即便初期能坚持提供质量不错的商品,但在盈亏压力下,只能越来越倾向于提供廉价商品.
拼团模式能否持续存疑
拼多多依靠微信导流起家,成功抓住了互联网流量红利末期的增量部分.海通证券荀玉根团队认为,拼多多65%的成交量来自于三线城市及以下,是三四线城市消费升级的体现.对于拼多多的商务模式,电子商务研究中心主任曹磊向记者表示：“拼多多‘社交+电商’的模式非常符合腾讯胃口,美团点评和京东亦是腾讯的左膀右臂,三家在零售电商、生活服务电商等业务上互相补充,共同构成了拱卫腾讯系电商版图的三驾马车,分为对标阿里系的淘宝、天猫、口碑和飞猪等平台,从而对阿里巴巴发起了新一轮挑战.”
根据拼多多提交给SEC的招股书显示,虽然拼多多活跃用户依旧保持高速增长,从2017年一季度末不足7000万暴增至2018年3月底的2.94亿,但其主打“五环外和三线城镇”的低端市场,这一波人口红利已然接近枯竭.招股书显示,拼多多去年9月底活跃用户的增幅达58.17%,到2018年3月底已经跌至20.47%,跌幅达65%.
另外,来自国内移动大数据监测平台Trustdata发布的《2018年Q1中国移动互联网行业发展分析报告》显示,拼多多2018年一季度新增用户数暴跌,其中2月份仅录得820万,较去年12月峰值断崖式下跌七成,创有历史统计以来最大跌幅.更严重的是,拼多多平均月活用户也出现巨跌.从去年月均三位数增长,跌至2018年一季度的18%左右.有分析认为,拼多多砸广告拉新用户-新用户速成体验-用户因购买产品低劣或服务问题卸载是主因.
招股书显示,截至2017年底,拼多多共有1159名员工,平均年龄26岁.而2015年及2016年同期员工数分别为455人和531人.从平均年龄来看,拼多多的员工大多为90后,人均对应的GMV平均为1.2亿元.近年来拼多多不断曝出假货、商家*等事件,过于年轻的员工队伍,令外界担忧拼多多是否有完备的合规与运营制度.
此外,本刊曾就拼多多缺乏三方支付资质的问题做出过报道.据记者了解,拼多多与平安银行达成合作,后者的“电商见证宝”业务部分扮演了三方支付的角色.罗先生说：“我们入驻的时候,因为有平安银行的第三方担保支付,所以我们很信任.”据商家向记者反映,拼多多和平安银行的合作关系仍继续,但就在上周,拼多多后台已经悄悄撤下了平安银行电商见证宝的标识.
300亿美元估值之辩
估值论文参考资料：
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