原创《山西省属企业资产负债率现状与分析》：此文是一篇资产负债率论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
摘 要：资产负债率是企业经营中重要的指标之一,在国企中也一直居高不下,而过高的资产负债率带来的风险不言而喻,尤其在山西国企国资改革进入全面实施阶段的这样一个关键时刻,降低资产负债率就成为主要的任务之一.因此,文章针对我省省属企业资产负债率现状,从提高意识、控制投资、淘汰落后产能、拓展股权融资、推动市场化债转股落地等方面对降低资产负债率提出建议.
关键词：资产负债率；市值管理；债转股
2018年伊始,王一新副省长在省属企业市县国资委负责人会议中表示,2017年省属企业资产负债率平均降了1.69個百分点,但也有企业还在上涨.防范金融风险,要去杠杆、挤泡沫,其中很重要的一点就是要把资产负债率降下来,所以2018年硬性要求,资产负债率上限是79.5%.为此我们要狠下功夫,积极采取综合性的措施.
一、山西省属企业资产负债率现状分析
据山西省国资委数据,2017年省属企业资产总额为2.32万亿元,同比增长8.7%；负债总额为1.81万亿元,同比增长6.4%；资产负债率为77.7%,同比下降1.7%.而在此之前,山西国企的资产负债率已经经历了自2009年以来的连续上升,数值由2009年的67.3%上升至2016年的79.43%,因此2017年的资产负债率实现了近十年以来的首次下降.
事实上,虽然2017年资产负债率已降低,但77.7%仍属于高水平.以山西经济的支柱--七大煤企（包括阳煤集团、晋煤集团、晋能集团、山煤集团、焦煤集团、同煤集团、潞安集团）为例,截至2017年6月,七大煤企总资产合计15608.33亿元,总负债合计12848.64亿元,总资产负债率82.32%.而截至2016年底,七大煤企总资产合计15252.46亿元,总负债合计12601.88亿元,总资产负债率82.62%,较2015年的82.20%高出0.42个百分点.可见,七大煤企的资产负债率2017年前半年也实现了下降,但对比财政部2017年7月25日发布的全国国有企业经济运行数据,我们可以看到：6月末,国有企业资产总额1434774.3亿元,负债总额941293.4亿元,国有企业负债率为65.6%.因此,相比全国国企的资产负债率,山西七大煤企的资产负债率水平也是较高的.
由上述数据可见,不论是从哪个角度,山西省属企业资产负债率都属较高水平,对于它的降低是迫在眉睫.
二、降低资产负债率的对策分析
(一)省属企业要设定资产负债率控制目标,提升风险意识
我们知道,过高的资产负债率意味着财务风险的过大,而较低的资产负债率又代表着对财务杠杆的利用不充分,因此我们需要制定合理的资产负债率目标.一般而言,资产负债率保持在40%-60%的水平较为理想.但在实际工作中,因为各种各样的原因,资产负债率很难达到理想区间.2017年我省省属企业资产负债率平均77.7%,部分企业超过80%,已属高水平高风险.对此,我省省属企业可以参照国资委总会计师针对不同行业、不同资本结构、不同发展阶段的企业制定的资产负债率控制标准（其中工业企业为70%,非工业企业为75%,科研设计企业为65%）,再结合企业当前实际状况设定能够保证企业稳健发展的合理的资产负债率目标.另外,对于资产负债率比较高、抗风险能力比较弱的企业,要深切认识到高财务风险的危害,对存在风险的业务要严格管理,比如应收账款、存货的占用要大幅压降,各类垫资的业务要严格管理等.
(二)省属企业要减少盲目扩张,严控投资规模
企业投资规模过大,是形成高资产负债率的重要原因,而且虽然多元化经营会分散企业经营风险,但实践证明大多数企业多元化发展之后业绩会出现下滑.因此,虽然省属企业在获取资源方面具有一定优势,但是企业的扩张要结合当前所处经济环境及可能会面临的风险,张弛有度.另外,省属企业需要转变发展思路,不能一味以收入规模论英雄,而应该转变为以利润为中心,倒逼企业切实从生产型向经营型、从重规模向重效益、从粗放向精细化转变.对于高负债企业,要专注自身主业的经营,尽量减少非主业投资与低效业务的投资.
(三)抓住市场回暖机遇,提高效益增加资本积累
作为山西经济支柱的煤炭受益于2016年推行的供给侧改革,其自2016年下半年开始进入快速上升通道,延续到2017年也依旧保持着煤炭供应较紧,煤价始终保持高水平震荡的格局.同时借由2017年开始大力推进的国企改革,我省省属国有企业成绩好转：2017年山西省属企业全年累计实现利润总额180.8亿元,同比增长808%,净资产收益率由负转正.事实证明,经济回暖和进行中的国企改革对我们的资本积累产生了很好的作用.2018年省属企业需要继续抓住市场回暖机遇、巩固和扩大市场份额、靠自己提质增效来增加资本的积累.
(四)继续淘汰落后产能,提升市值管理
在过去的2017年,山西省属国企化解过剩产能1275万吨,占山西的56.3%.去产能缓解了煤炭供需结构矛盾,加快转变了发展方式,改善了煤炭行业效益,促进了结构优化和转型升级,使得库存趋向合理区间,煤炭企业逐步走出经营困境.经过2017年的铺垫,作为山西省国企改革推进实施的年份,2018年在目标设定上,明确省属企业将淘汰煤炭落后产能1600万吨,如果目标达成,我省将会取得比2017年更为显著的成效.
另外,我省省属企业控股上市公司需要进一步加强以提升内在价值为核心的市值管理,借助资本市场加强融资.数据显示,从2017年2月9号到2018年2月23号,我省17家省属国有控股上市公司总市值增加了524亿元,增长幅度为24.3%,成绩喜人.但同时我们也得看到,截至2018年3月30日,18家省属企业控股上市公司（包含山西证券）的股价,有6支股票低于5元（山煤国际,漳泽电力,阳煤化工,太原重工,通宝能源,ST南风）,有8支股票在5-10元之间（山西证券,太化股份,大同煤业,西山煤电,太钢不锈,阳泉煤业,国新能源,ST三维）,只有4支股票超过10元（山西汾酒,山西焦化,蓝焰控股,潞安环能）,股价上升仍有很大空间,资本市场并未发挥其最大融资作用.其中,为2017年市值增长作出巨大贡献的山西汾酒,其市值在2016年年底是216.6亿元,到2017年年底涨到493.5亿元,增长了128%.最近山西汾酒以每股52.04元向华润集团转让了11.45%的股份,可获得资金51.6亿元.但如果在2016年年底以当时转让同等数量股份,只能换回24.8亿元.短短一年时间,增加融资将近30亿元.由汾酒集团的实例可见,股价的升高、市值的提升不仅意味着市场、投资人对企业投资价值的认同,更重要的是意味着企业资本市场融资渠道的畅通,它能够为企业带来大量的资金,从而降低对负债融资的依赖.因此我们要学习汾酒集团的经验,把握其精神实质,提升企业的市值,降低负债融资的比重.
（五）进一步深化国企混合所有制改革,加速“腾笼换鸟”
在持续进行的国企混改中,我省已公布两批“腾笼换鸟”项目,通过继续深入引导支持各类所有制性质的企业参与国有企业改革,推动交叉持股,相互融合.开放股权,转让股份,引入非公资本,不仅能获得资金,降低负债在资产中的比重,从而改善资产负债率.还能促使我省企业在更多层面、更深层次与非公资本或参股企业达成合作,实现资源的互换与共享,进而提高效益、增强竞争力.企业实现了产权多元化,引进了战略投资者,更能增加各方利益相关者对于企业的经营监督,约束经营者的投资管理决策,利于企业的机制转换与创新发展.
因此,我们需要深入贯彻国企混改,不仅是从行动上,更需要从体制与制度层面上,加速腾笼换鸟,按照市场化的要求进行企业改革,从根本上解决盲目投资,忽视可行性和效益性的现象.
(六)积极推动市场化债转股落地
对于如何降低企业杠杆,李克强总理曾指出“有的要通过直接融资、市场化法治化的债转股来推进”.市场化债转股有利于企业降低财务杠杆、节约财务成本,缓解整体偿债压力,尤其短期资金周转压力.为此,从2016年年底开始,山西省开始积极推动债转股来缓解债务压力,实现脱困转型.截至2018年3月底,我省已引导7户省属企业与5家金融机构签订债转股协议1174亿元.在之后的工作中,山西省需要继续督促辖内银行业加快推进已签约债转股协议的项目落地,引导债转股资金流向有较好发展前景,但遇到暂时困难的优质企业,并严禁技术落后、产能过剩企业参与债转股,从而直接降低负债比重.
参考文献：
[1]张建文.山西省国有企业资产负债率过高的原因及对策[J].山西财税,2015 （1）.
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[3]杜雨萌.国企资产负债率分三类管理 结构性去杠杆为基本思路[N].证券日报,2018 （4）.
资产负债率论文参考资料：
结论：山西省属企业资产负债率现状与分析为关于对不知道怎么写资产负债率论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文资产负债率论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
