原创《A股或迎来反弹窗口期》：这是一篇与窗口期论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
在过去的一个月,机构大规模调仓,让周期股着实火了一把,“煤飞色舞”在“供给侧改革”的助力下走出了一波靓丽行情,尽管有些主流机构并不认可周期复辟的提法,并且提出了周期复辟是一种幻觉,但市场似乎还是给了更多的真实行情,所以,我们要尊重市场的选择.
自2015年年底以来,我们就提出“牛在囧途”的观点,即在2016年
定要重视供给侧改革对传统行业的影响.我们认为,以“煤飞色舞”为主导的周期股依然是本轮反弹行情的主流之一.一方面,随着阶段性的需求端刺激和供给侧改革的双向发力,已经使得以基建和房地产为主导的投资增速将逐步回升,根据2月份的数据,70个大中城市中,有47个环比上涨,且涨幅扩大,这反映了消费者和投资者信心的逐步恢复,预计2016年房地产市场的回暖对中国经济增速的企稳会有极大帮助；另一方面,供给侧改革本身就是淘汰落后产能,帮助企业降低成本的过程,所以,供给端的改革效果也会反映到企业经营和业绩层面.随着利率下行趋势的强化,加之去库存和减税周期的来临,由于产品供给减少,以钢铁、水泥、有色、煤炭等行业存在出厂价格恢复性上涨的动力.加之各项成本的下降,企业经营业绩改善边际效益大幅提升,对于这些经营杠杆较大的重工业企业,其业绩回升的势头仍未到证伪的时候.
就本轮反弹的性质而言,在3月17日市场出现上涨之后,不少机构认为市场很有可能会出现一个比较像样的反弹,主要原因包括：在当前位置上,卖出力量接近枯竭,机构投资者已经缺乏进一步大幅减仓的能力；汇率方面,美元加息比较多的可能要等到六月份,目前具备反弹的机会和窗口期等.
的确目前美联储加息预期的下调对市场风险偏好的提升有很大帮助,受此影响,人民币汇率也出现300个基点以上的反弹,反映了市场对人民币贬值预期的大幅扭转,预计人民币资产将会迎来一波大幅反弹机会.2638点附近一直有观点认为仍可能出现10%的下跌,但市场往往会出人意料的反弹,人的主观预测并不定准确.
从沪深两市量能变化看,市场目前还是场内资金的存量博弈,因此,有观点认为,大盘难形成趋势性行情,有反弹、无反转,短线将挑战2933点附近压力,能否挑战成功还存在诸多不确定性.
创业板的率先启动表明了一部分市场主流机构仍然选择了成长股.一些公募机构投资者认为,按照2016年50%的业绩增速来预测,目前创业板动态市盈率也就30倍左右,跌到了2012年年底的水平,所以,创业板启动是有业绩成长性作为支撑的.创业板成为市场做多的急先锋是具备一定的市场影响力的；而蓝筹股的低估值为整体市场的慢牛格局提供了安全垫.蓝筹股的普遍低估值和供给侧改革带来的业绩复苏的动力,成为其出现大行情的戴维斯双击的因素.
综合来看,在美联储加息预期下调的背景下,在深港通即将启动的催化剂效应下,随着供给侧改革的层层推进,成长股和周期股都可能迎来系统性反弹机会.建议在这个阶段,主抓资源和证券股,考虑到这两个板块弹性最大,建议逢低加仓.
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