原创《产出缺口估计、泰勒规则检验与应用》：本文关于泰勒论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
摘 要：本文首先基于1996Q4-2015Q1的数据估计了我国的实时和最终产出缺口,分析表明,这一时期我国的产出缺口经历了较大且持续的修正,我国的实时产出缺口和最终产出缺口之间存在显著差异.其次,利用估计的两类产出缺口对前瞻性泰勒规则进行检验,结果显示,我国货币政策对实时产出缺口的变化做出了显著反应,对最终产出缺口的反应则不显著.最后,进一步的实证检验表明,实时和最终产出缺口在“货币政策风险承担渠道”模型中也有不尽一致的表现,但无论是利用实时泰勒规则还是最终泰勒规则测度我国的货币政策立场都能够证实“货币政策风险承担渠道”的存在,即宽松的货币政策立场将使银行倾向于承担更多的风险.
关键词：实时产出缺口；最终产出缺口；前瞻性泰勒规则；货币政策风险承担渠道
中图分类号：C812 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2016）04-0004-08 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.04.01
一、引言
美国经济学家Okun（1962）提出的一个重要的宏观经济学概念——产出缺口,是指实际产出与潜在产出之差,有时也表示为实际产出与潜在产出的差值占实际产出或潜在产出的比率①.产出缺口测度的是经济周期性波动对产出的影响,反映了现有经济资源的利用程度.泰勒规则则是20世纪90年代以来在利率逐渐取代货币供应量成为西方国家货币政策*目标的背景下,由美国经济学家Taylor（1993）提出的关于货币政策制定和执行的一个简单货币政策规则[1].Taylor研究发现,在各种影响物价水平和经济增长率的因素中,利率是唯一能够与物价和经济增长保持长期稳定关系的变量,因此,调整利率应当成为货币当局的主要操作方式.泰勒规则假定,货币当局调整利率应围绕通胀缺口和产出缺口两大关键目标函数.由于泰勒规则在大量的实证中表现良好,因此被认为可以是评价货币政策立场恰当与否的一个理想的参考.
在国内,探究泰勒规则的具体操作并检验其在中国的适用性,受到学术界和决策界越来越多的重视,比较有代表性的研究有谢平和罗雄（2002）、陆军和钟丹（2003）、张屹山和张代强（2007）以及李成（2010）等[2-5].他们的研究结果都表明,泰勒规则可以很好地衡量我国的货币政策,为我国货币政策提供一个参照尺度.然而,这些研究都是利用事后修正数据而不是基于实时数据进行的,而基于实时数据得出的政策建议与基于事后修正数据得出的政策建议往往有很大不同,基于事后修正数据估计的政策反应函数有可能会对历史上的货币政策做出误导性描述[6].
在国外,基于实时数据的货币政策规则研究早已展开①.Orphanides （2001）开创性地基于实时数据对美国的货币政策规则进行了分析,他的研究结果表明基于政策制定者实际上能够实时可得的信息对货币政策规则进行分析是必要的.随后,Tchaidze（2001）基于事后修正数据和实时数据分别估计了伯恩斯、沃尔克和格林斯潘三个不同时代的泰勒规则② [7],结果表明：对于伯恩斯时代,使用实时数据增大了规则的拟合度和系数估计值；对于沃尔克时代,使用实时数据对规则的分析结果几乎没有影响；对于格林斯潘时代,使用实时数据则生成了更小的规则响应系数.Gerdeeier和Roffia（2004）研究了利用欧元区的事后修正数据估计反应函数得出的政策建议是否传达了误导性的信息[8],其研究结果表明,一个前瞻性泰勒规则使用实时数据会更好地描述利率而一个同期泰勒规则使用事后修正数据将表现更好.Bernhardsen et al（2004）则基于挪威的实时数据和最终数据对泰勒型利率规则进行了比较研究,结果也表明最终数据给出了与实时数据的建议不同的政策利率路径[9].Glück和Schleicher（2004）也发现利用经合组织（OECD）的事后修正数据和实时数据估计的泰勒规则之间存在显著差异,证据表明实时的货币政策似乎比基于事后修正数据估计的规则所建议的反应更积极[10].
基于实时数据和事后修正数据的估计值之间的差异主要有两个来源：一个是后来新数据的增加,一个是后来对以前数据的修正.显然,前一个差异来源存在普遍性,任何一个变量的时间序列都具有随着时间的推移而增加新数据的事实情况,就这一点来说,实时数据和事后修正数据的估计值之间存在差异是必然的,但可能不那么严重,这也许就是在Orphanides （2001）之前没有引起大家重视的原因.但是一旦有了第二个来源即对原来的数据进行了多次或定期的重大修正,这个问题就不能不引起大家的重视了.数据的修正必然引起估计结果的改变,从而影响政策的制定和评估,这对政策制定者来说尤为重要.而现实中我国的GDP核算和数据发布制度经过了一系列改革,正在逐步与世界接轨.自1994年以来,我国的GDP历史数据已进行过4次重大修订③.重要的是,2004年1月1日起我国开始实施国家统计局印发的《关于我国GDP核算和数据发布制度改革》方案,方案明确规定,发布季度CDP数据与年度GDP数据分为初步核算数、初步核实数和最终核实数三个步骤.另外建立了年度GDP定期修正和调整机制,每隔数年对之前各年度GDP数据及其增长率进行修正.此外,方案还规定,在开展经济领域普查,发现对GDP数据有较大影响的新的基础资料或计算方法及分类标准发生变化时,还要对GDP历史数据进行修订.随着我国GDP核算方法的不断完善,数据修订和发布程序的逐步规范,我国已经具备了对产出缺口和泰勒规则进行实时研究的基本条件.
在国内,较早开展产出缺口和泰勒规则实时研究的有郭红兵和陈平（2010,2011）、郑挺国和王霞 （2010,201
1）以及黄荣哲和农丽娜（2010,2012）等,他们分别利用SVAR模型、HP滤波、QT滤波和BK滤波等多种方法估计了我国的实时产出缺口并将估计得到的实时产出缺口进一步应用到泰勒规则的实时研究中,得到了一些有价值的成果[11-16].如郑挺国和王霞（2011）的研究证明,相对于最终数据,实时数据能够更好地模拟决策者在制定政策时获取的信息；黄荣哲和农丽娜（2012）等的实证结果表明,实时产出缺口的估算偏差能够对货币政策产生系统性影响,并引发货币政策的过度反应.在前人研究的基础上,本文可能的创新之处在于：（1）连续递进地比较了实时数据和最终数据在多个层面（产出缺口、泰勒规则和银行风险承担渠道）的不同表现；（2）首次利用实时数据检验了“银行风险承担渠道”在我国货币政策传导中的存在性.
泰勒论文参考资料：
结论：产出缺口估计、泰勒规则检验与应用为关于对不知道怎么写泰勒论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文泰勒论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
