原创《我国商业银行海外并购绩效》：本论文主要论述了并购绩效论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
摘 要：本文以我国第二次海外并购浪潮中12个案例为对象,结合我国商业银行并购的特点,综合运用事件研究法和财务指标分析法,从短期财富效应及长期综合绩效角度,对海外并购对并购银行所产生的影响进行比较分析,研究结果显示,无论是短期财富效应还是从长期综合绩效变化来看,海外并购都能给我国并购银行带来正的效应.
关键词：商业银行；海外并购；绩效研究
中图分类号：F832.3 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2015）06-0073-04
随着我国金融业对外开放扩大,我国商业银行对外并购逐步减增加.20世纪90年代以,来中国商业银行并购总体上经历了从以政府主导向市场配置转变,这也是中国商业银行并购的发展趋势和与国际金融业并购的必然要求[1],我国银行业并购主要有两个阶段.第一阶段是1986年至2005年.这一阶段的银行并购主要是由政府主导,其中绝大多数并购案例都集中于香港、澳门地区,并且交易金额较小.第二阶段是2006年至今,2006年对于我国银行并购来说是具有划时代的意义,在这一年我国全面对外资开放,也使我国迎来了海外并购浪潮[2].此后,受金融危机的影响,2008年以后我国银行海外并购步伐开始放缓.目前我国银行海外业务占银行总资产的比例大约为6%,而在美国、日本等大型经济体中,这个比例达到15%～20%.从长远来看,我国商业银行的海外并购历程仍有加大的成长空间.
一、我国商业银行海外并购现状及特点
(一)海外并购规模较小,总数少,发展势头强劲
从案例中的并购方银行来看,基本上都是中国工商银行、建设银行、中国银行等大型国有商业银行,虽然股份制银行参与并购的也不少,如中国民生银行、中信银行等,但不论从数量还是从交易金额上都远不如资金实力雄厚的国有商业银行.从并购案例的交易规模上看,西方发达经济体中银行海外并购动辄几百亿已经是司空见惯,而在我国,中国工商银行收购南非标准银行案例是迄今为止国内银行国际化并购史上交易金额最大的并购案,其规模也不过54.6亿美元.尽管近十年我国的商业银行并购规模较小,但增长速度较快（见图1）.
(二)并购主要发生在亚洲国家和地区,香港为主要
从我国银行业并购对象所在地理位置看,主要发生在亚洲国家和地区尤其是新兴经济体,这些经济体之间文化差异不太大,发展水平也比较接近.同时,亚洲金融危机以后,这些国家或地区放宽了对外资的限制,为我国商业银行的国际化扩张提供了起点和机遇.在中国商业银行国际化扩张的进程中,香港一直占据着重要地位.在2007年以前,我国银行的国际化并购除了1984年的中国银行并购澳门大丰银行以外,基本都集中在香港地区.图2显示,我国商业银行并购案件中的半数以上仍然是发生在香港地区.香港是国际上著名的金融中心,经济开放、自由,与大陆往来密切,并且已经形成了合理的金融资源整合模式以及健全的金融监管体系,有助于商业银行学习先进的管理经验.
(三)海外并购方式单一,主要是横向并购
在我国商业银行实施的并购中,多数是同业竞争对手之间的横向并购,实施横向并购可以使并购银行较快整合目标银行的原有客户资源以及服务网络,并以此在短时间内进入目标区域市场,这有利于我国银行迅速开展金融服务.
由于我国实行“分业经营、分业监管”,不允许我国境内商业银行从事信托投资、证券经营等业务,虽然这一条款仅适用于我国境内,但还是在一定程度上限制了我国商业银行采用纵向和混合并购模式.由于并购模式单一,不能起到很好的多元化经营和风险分散的目的,从而限制了我国商业银行并购以后整体综合实力的提升.
(四)商业银行海外并购战略不清晰
经过近30年的发展,我国虽然已经形成了较为完善的银行业体系,但与国外大型跨国银行存在明显的差距,尽管我国商业银行海外并购案例快速增加,但我国银行业在国际化并购上还不成熟.从整体来看,我国银行海外并购对发展战略缺乏明确的定位,主要表现与并购行为缺乏理性,盲目扩张导致目标银行经营绩效不是很乐观,后期整合出现障碍,没有产生较好的协同效应.被并购方一般所经营的是层次较低的银行业务,主要服务对象是本国企业和海外公司,提供的产品也较为传统,如国际结算、贸易贷款等业务,缺少足够的创新与活力[3].
二、我国商业银行海外并购绩效实证分析
(一)案例选取及数据来源
本文选取了我国银行业第二次海外并购浪潮中发生的12起并购案例进行研究,分别编号1-10.其中中国工商银行5起,被并购银行分别为：印尼哈利姆银行、澳门诚兴银行、南非标准银行、东亚银行（加拿大）、阿根廷标准银行及其两家关联公司,上述案例分别编号为1-5.中国建设银行并购美国银行（亚洲）、巴西工商银行,记编号为6、7.中国银行2起,并购银行分别为新加坡飞机租赁有限公司、瑞士和瑞达基金,记编号为8、9.招商银行并购香港永隆银行记为案例10,中国民生银行并购美国联合银行控股公司记为案例11,中信银行并购中信国金记为12.
实证分析中数据分别来源于中国债券信息网公布的2006—2013年中国债券市场年度分析报告、深圳国泰安数据库中的《中国股票市场交易数库》和《中国上市公司财务指标分析数据库》、《中国金融年鉴》历年各卷以及各上市银行网站.
（二）基于事件研究法分析商业银行跨国并购绩效
通过截取收购公告发布前后一段时间进行对比,将并购后股东实际收益与假定没有发生并购的那段时间的正常收益进行比较,若结果为正,则得到了超常收益,就是所谓的并购带来的财富效应,即绩效的提高.本文采用公式：ARit等于Rit-E（Rit）.其中将ARit记为银行i在第t期的超额收益率,Rit表示银行i在第t期的实际收益率,E（Rit）为银行i在第t期的期望收益率,此数值由资本资产定价模型①得出.
并购绩效论文参考资料：
结论：我国商业银行海外并购绩效为关于本文可作为并购绩效方面的大学硕士与本科毕业论文并购绩效案例论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
