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关于资本结构论文范文资料 与我国农业上市公司资本结构和公司业绩相关性有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:资本结构范文 科目:学士论文 2023-12-28

《我国农业上市公司资本结构和公司业绩相关性》:本论文为免费优秀的关于资本结构论文范文资料,可用于相关论文写作参考。

摘 要:农业是我国国民经济的基础,其良好发展对于维护国家、社会稳定、促进经济进一步繁荣具有十分重要作用,因此,对农业上市公司资本结构和公司业绩的相关性问题进行研究具有重要意义.本文以2008年至2014年我国12家农业上市公司的年度和半年度财务数据为样本进行实证分析,从资产负债率、第一大股东持股比例、股权集中度三个方面而探索我国农业上市公司资本结构和公司业绩的相关性.实证分析结果表明,我国农业上市公司资产负债率和公司业绩呈显著的负相关,第一大股东持股比例、股权集中度和公司业绩正相关.因此,我国农业上市公司应完善资本结构,保持适度资产负债率和相对集中的股权结构,加强股东之间的相互制约,以完善公司的治理结构,提高企业经营绩效.

关键词:农业上市公司;资本结构;公司业绩

引言

农业是我国国民经济的基础,其良好发展对于维护国家、社会稳定、促进经济进一步繁荣具有十分重要作用,因此,大力促进我国农业发展,推动农业产业化发展,提高农业上市公司经营能力具有重要意义.然而,就我国农业上市公司现状而言,我国的农业上市公司无论是在数量上还是质量上,都和其所处的重要地位极不相称,并未起到其应有的推进带动国民经济发展的作用.就目前我国农业上市公司经营的情况来看,资本结构的不合理是造成我国农业上市公司业绩不佳的重要原因.本文在借鉴已有研究成果的基础上,运用计量经济模型和EVIEWS6.0软件,对我国农业上市公司的财务报表及年度报告数据进行实证分析,从资产负债率、第一大股东持股比例、股权集中度三个方面而探索我国农业上市公司资本结构和公司业绩的相关性,从而为我国农业上市公司的发展提供一些参考建议.

一、文献综述

2008年,Omran M.M. et al指出股权集中度对公司业绩没有显著影响,股权集中是投资者对缺乏相关法律保护的反应.2013年,Wang K,Shailer G两位学者的研究结果表明,各国企业股权集中度和公司经营业绩负相关.2012年,鲁丽、孟全省两位学者在实证分析的基础上提出,农业上市公司的盈利能力、成长能力和资本结构之间存在显著的负相关关系.2014年,路立敏、李娇通过实证研究指出,适度的负债结构有利于农业上市公司财务杠杆效应的发挥.2014年,袁智慧、余灼萍、何慧芹三位学者研究指出,第一大股东持股比例、股权制衡制度和农业上市公司经营绩效之间存在正相关关系.2014年,张亚连、李来儿、程柯力三位学者通过实证分析指出股权集中度和上市公司经营业绩之间存在正相关关系,其中,国有股比例和上市公司经营业绩之间存在负相关关系,而法人股比例和上市公司经营业绩之间存在倒“U”型关系.2014年,李园园对我国458家上市公司的财务报表数据进行实证分析后指出,总资产周转率、公司规模和资本结构负相关.

二、研究设计

(一)样本选择和数据来源

根据证监会行业分类,从A类(即农、林、牧、渔业)上市公司中的子类农业类上市公司中选取样本,从中剔除ST、*ST农业上市,最后选择剩余12家农业上市公司为样本,以其年度、半年度财务报表数据为依据,从资产负债率、第一大股东持股比例、股权集中度三个方面而探索我国农业上市公司资本结构和公司业绩的相关性,选取样本的时间范围为2008至2014年.

(二)变量选择和模型设计

1.变量选择

本文选择ROE(净资产收益率)作为被解释变量来衡量我国农业上市公司的经营绩效,选用第一大股东性质、资产负债率、第一大股东持股比例、股权集中度作为解释变量,来反映我国农业上市公司的资本结构.此外,选取我国农业上市公司资产总额的对数作为控制变量来进行实证分析.各变量具体说明见表1.

2.模型设计

根据以上变量,本文建立如下回归模型:

ROE等于β0+β1DAR+β2top1+β3CR+β4SIZE+μ

(三)理论假设

基于我国农业上市公司的具体情况并参考相关文献,笔者提出以下三点假设.

假设一:资产负债率和农业上市公司经营绩效负相关.

假设二:第一大股东持股比例和农业上市公司经营绩效正相关.

假设三:股权集中度和农业上市公司经营绩效正相关.

三、农业上市公司资本结构和公司业绩相关性实证分析

(一)描述性统计

对我国12家农业上市公司2008年至2014年的年度和半年度财务数据进行描述性统计分析,具体数据见表2.从以上统计分析中我们可以发现:我国农业上市公司的资产负债率均值为0.42,标准差为0.22,这表明我国农业上市公司基本保持适度的负债,且各企业的资产负债率偏离平均值的程度较小;第一大股东持股比例的平均值为35.69,标准差为19.45,这表明我国农业上市公司的第一大股东基本都能够对公司造成重大影响,但各农业上市公司的第一大股东持股比例差异较大,离散程度较高;股权集中度平均值为0.72,标准差为0.21,这表明我国农业上市公司股权较为集中,且离散程度较小;资本规模的平均值为21.73,最大值为23.26,最小值为19.52,标准差为0.92,这表明我国农业上市公司资本规模较为相近,偏离平均值程度较小.

(二)回归分析

本文基于以上理论基础,并将其中对农业上市公司经营绩效造成影响的可量化因素进行分析,为资本结构对公司业绩影响的因素使用多元回归的方式进行实证研究.通过F值检验,我们排除混合模型.通过霍斯曼检验,其检验统计量为12.189184,伴随概率为0.016,因此,拒绝固定效应模型和随机效应模型不存在系統差异的原假设,建立固定效应模型.R2为0.5,表明本次实证分析的拟合度可以接受.模型回归结果见表3.

四、结论和建议

(一)我国农业上市公司资产负债率和公司业绩负相关

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结论:我国农业上市公司资本结构和公司业绩相关性为适合资本结构论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文,相关资本结构公式开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。

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