原创《变相举债监管着手问责出资方》：关于免费资方论文范文在这里免费下载与阅读,为您的资方相关论文写作提供资料。
当前,金融企业在服务地方发展、支持地方基础设施和公共服务领域建设中仍然存在过于依靠政府信用背书、捆绑地方政府、捆绑国有企业、堆积地方债务风险等问题,加剧了财政金融风险隐患.为此,监管开始从资金来源方着手,规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为,监管措施和问责手段再度升级.
隐性负债多样化
防控地方政府债务风险、规范融资行为的监管重点正在延伸,从此前的融资主体、使用主体扩展至资金来源方——金融企业.近日,财政部发布了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金[2018]23号,下称“23号文”）,以防控地方政府债务风险为出发点,要求国有金融企业在支持地方发展建设过程中,规范投融资行为,并督促金融企业加强风险管控和财务管理,严洛执行国有金融资本管理制度.
在整体要求上,23号文和新预算法和《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发[2014）43号）等监管文件一致,延续了对于防范和化解地方政府债务风险的一贯脉络,但特别之处在于,本文监管角度为财务管理和国有金融资本管理,并强调“及时纾解和纠偏”,要求对国有金融企业参和地方建设融资过程中确实存在的乱象和不规范行为加强监管.
即以资金来源方为着眼点,厘清金融企业和地方政府的合作方式和关系,从融资人间责延伸至出资人间责,全维度封堵地方政府违规融资行为.“国有金融企业需积极配合整改.对于违法违规提供融资的,下调金融企业绩效评价等级.”财政部金融司称.
事实上,自新预算法和43号文实施以来,不可否认各级地方政府都开始加陕建立了规范的举债融资机制,但从现实情况来看, 目前国有金融企业参和地方政府违法违规和变相举债的行为仍然存在,包括和地方政府合作设立实为债务融资平台的投资基金、发行资产管理产品筹资和地方建设项目债务对接、在为地方国有企业提供债券发行 服务时强调政府背景、参和“伪PPP”项目投融资等,一定程度上,隐性负债多样化增加着债务风险.
“此前出台的各项控制地方政府债务的监管文件多是从规范地方政府、融资平台等融资人的行为及问责入手,对于作为资金融出方的金融机构行为规范及问责较少着墨.”中金公司分析员许艳和姬江帆在分析中称,23号文则是补充明确了资金融出方的行为规范及违规责任.
对于一些金融企业在经营过程中存在放松风险管控、助推地方债务规模膨胀的问题,财政部也直言不讳.“当前一些地方政府依然存在违法违规和变相举借债务的问题,举债方式日益多样化,风险不断增加.”财政部金融司在23号文的解读中提到,这其中既有部分地方党政领导干部政绩观不正确、部门项目审批责任不落实等原因,也有金融企业推波助澜的因素.
资本金审查更为严格
针对国有金融企业参和地方建设融资,23号文明确要求国有金融企业应加强“穿透式”资本金审查,确保融资主体的资本金来源合法合规,融资项目满足规定的资本金比例要求,并审慎评估融资主体还款能力,确保自有经营性 流覆盖应还债务本息.
“既要关注项目资本金本身是否符合规定,若发现存在名股实债等违规操作的,不得向其提供融资,还需向上‘穿透,审查,重点关注以债务性资金违规出资等问题.”财政部金融司表示.
事实上,在2017年末财政部发布的92号文中,已要求对“以债务性资金充当资本金”的PPP项目清理出库,在此基础上,23号文又将范围扩大至融资平台和政府投资基金,明确了债务性资金的范围包括名股实债、股东借款、借贷资金,同时强调以公益性资产、储备土地等方式出资属于违规出资,监管对于资本金审查的重视程度可见一斑.
“《通知》强调资本金审查或为防止虚假出资造成项目实际杠杆率过高而引发风险.对于各类投资项目的资本金比例,国务院已有相关政策规定,各金融机构也会设定相应的审查标准.但相对于其他产业项目而言,金融机构对政府项目的审查往往更看重政府的隐性背书,而对项目资本金的审查并不会很严格.”在兴业研究 资料来源：天风证券研究所制图曹磊分析师程谦看来,23号文的发布或將使得相关资本金审查尺度更为严格,这也意味着融资平台的相关融资渠道可能面临进一步收紧.
此外,配合资管新规,23号文还强调了资管产品的穿透监管.这在防范政府债务风险的相关政策文件中尚属首次.23号文规定,国有金融企业发行银行理财、信托计划、证券期货经营机构资产管理计划、保险基础设施投资计划等资产管理产品参和地方建设项目,应按照“穿透原则”加强资金投向管理,并提出不得以具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池产品对接,不得要求或接受地方政府以任何方式提供兜底安排或以其他方式违规承担偿债责任,不得变相为地方政府提供融资.
对应此前发布的资管新规征求意见稿,类似规定也有所提及,如金融机构“不得开展或者参和具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务”.对此,光大证券分析师张文朗认为,23号文要求资产管理业务按“穿透原则”加强资金投向管理,也是为配合资管新规政策落地,原有资管产品“未穿透”而投向基建项目屡见不鲜,这一政策落地或将进一步；中击项目融资.
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