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关于风险评估论文范文资料 与企业金融投资风险评估有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:风险评估范文 科目:专科论文 2024-01-28

《企业金融投资风险评估》:本论文为免费优秀的关于风险评估论文范文资料,可用于相关论文写作参考。

摘 要 面对周期不断缩短的金融危机,企业想要进行成功的金融投资,必须进行科学又有效的风险评估,这具有重大的现实意义.本文引入金融风险分类,在按风险是否可以分散的分类的基础上,探讨了金融投资风险的测评办法;进一步指出金融投资风险评估中存在的问题和金融投资风险的作用;充分说明了金融投资风险的不可或缺性.

关键词 企业金融投资 风险评估 金融风险

一、引言

从1929年的美国大萧条时期,到1997年的亚洲金融危机,再到2008年的美国次贷危机,金融危机的周期在不断缩小,并且在不断地扩大范围.而且,随着金融全球化和金融市场波动性的加剧,企业想要在这样的环境下进行金融投资,必须进行必要的风险评估,如果不能对风险进行有效的评估,则企业会做出错误的投资,从而导致企业亏损甚至倒闭;因此,企业在进行金融投资以前,进行科学有效的风险评估具有重要的意义.

二、金融风险的种类划分

根据不同的分类标准以及针对不同的领域,风险可以产生不同的划分.

在金融领域,金融风险一般根据风险是否可以分散化划分,分为系统性风险和非系统性风险.系统性风险(又称宏观风险)是指由于经济因素、市场因素等引起的,对所有资产都会有影响的风险;这类风险是无法通过分散化来降低,包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等.例如:在股市,当国家下调银行存款利率时,会引起股价普遍微微上扬.非系统性风险(又称微观风险)是指由于特定原因引起的,只对某些资产收益产生影响的风险;这类风险是可以通过分散化来完全消除的,包括财务风险、经营风险、信用风险和偶然事件风险等.例如:某公司由于发生经营不善,连续三年亏损,从而造成公司股价大跌的风险.

三、金融投资风险的测评办法

所谓投资风险测评,是指用现代定量分析的办法来估计和预测某种特定风险发生的概率及结果.时下,我国企业对投资风险评估常采用的测评办法主要由以下三种:均值—方差评价法,β系数衡量法,风险价值评估法.

(一)均值—方差评价法

根据企业投资风险的含义,风险体现了实际损失或收益和预期损失或收益的偏差,这种偏差可以借助一些概率统计量来衡量,包括损失或收益率的期望值、方差2、标准差、差异系数CV等.这些统计量事实上是测量损失或收益率围绕其期望值变化的程度.我们主要计算器期望值和方差.

第一,期望值.假设某中金融工具的投资期望收益率为X1、X2、X3、X4等Xn,E(X)是随机变量的期望值,则:

E(X)等于等于等于

公式中Xi表示第i种可能结果;Pi表示第i种结果的概率;n表示所有可能结果的数目;表示各种可能结果(即Xi值)的加权平均数,各结果的权重即为其发生的概率.期望值是中心趋势测量中最常用的方法.

第二,方差.为观测值的平方偏差,,,等,的算术平均数为这组数据的平均平方偏差,即方差,其公式为:

标准差是衡量测量值与期望值离散程度的尺度,方差的算术平方根就是标准差或根方差,其公式为:

具体来说,方差、标准差越大,表明各种可能结果的数值距离期望值就越远,则期望值代表性就越差,损失发生的可能性就越大,投资的风险也就越大.

第三,差异系数(CV).行业、企业之间的期望值往往不同,在这种情况下,应使用差异系数来衡量风险,其公式为:

普遍说来,CV值越小,投资的风险就越大.

(二)β系数衡量法

贝塔(β)系数衡量法是近年西方发展起来的风险计量办法,是一种重要的整体性分析.其优点在于运用数理统计理论,具有较强的科学依据,能够反映收益与风险的关系.市场风险的程度通常用β系数来衡量.如果以表示第i只股票的报酬与市场组合报酬的相关系数,表示第i只股票报酬的标准差,表示市场组合报酬的标准差,则股票i的β系数公式为:

证券投资组合的β系数是单只股票β系数的加权平均,公式为:

公式中βp表示证券组合的β系数;wi表示证券组合中第i种股票所占的比重;βi表示第i种股票的β系数;n表示证券组合中包含的股票数量.β系数反映了单个证券获证券组合相对于证券市场系统风险变动程度,当β等于1时,表示证券的价格和市场一同波动;当β>1时,表示证券的价格比总体市场更波动;当β<1时,表示证券的价格的波动性比市场低.

(三)风险价值评估法(VaR法)

VaR(Value at risk)按字面意思就是“風险价值”,是指在市场正常波动下,某一金融资产获证券组合的最大可能损失.公式为:

公式中P表示资产价值损失小于可能损失上限的概率,即Probability;表示持有期;表示某一金融资产在一定持有期的价值损失额;VaR表示在给定置信水平下的在险价值,即可能的损失上限;是给定的置信区间.

例如:某一投资公司持有的证券组合在未来24小时内,置信度为99%,在证券市场正常波动的情况下,VaR值为500万元,其含义是指,该公司的证券组合在一天内(24小时),由于市场价格变化而带来的最大损失超过500万元的概率为1%,平均1000个交易日才可能出现1次这种情况,(或者说有98%的把握判断该投资公司在下一个交易日内的损失在500万元以内).

由上图1可以直观地表示出VaR值得含义,总体来说,风险价值评估法具有很强的科学性,提供了一个统一的方法来测量不同行业的风险,并充分考虑到了不同资产价格变化之间的相关性.其最大的优点在于非常简洁、直观,具有较好的操作性;其缺陷在于对于投资组合收益分布的求解比较困难.

四、金融投资风险评估中存在的问题

(一)投资风险认识不足

企业对风险投资的管理认识不足,风险意识弱.当今社会企业不仅需要面临环境的不断变化,而且还需要面临激烈的市场竞争,因此企业在经营过程中将不仅需要面临投资风险,同时还需要面临营运风险、信贷风险、市场风险等多个方面的风险,这都加大了投资风险管理的难度.

风险评估论文参考资料:

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结论:企业金融投资风险评估为关于对不知道怎么写风险评估论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文风险评估报告论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。

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