原创《在全球市场拓展投资纬度》：本文关于纬度论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
在当前环境下,经济增长适度加快,通胀温和,加上货币政策仍具刺激性,我们相信同时有利于环球股票以及分散的收益资产配置.然而,我们预计和此同时市场波动会增加,因为美联储将会自 2006 年以来首度加息.因此,我们认为投资者若能开阔眼界,兼顾较为非传统的投资工具,应可从中得益.
美国经济增长加速,将带动全球经济持续扩张.2015年全球增长可能轻微加快.美国增长加快应该是最有把握,不过欧洲及日本实行宽松货币政策,增长亦可望稍为加快.新兴市场增长可能会放缓,原因是中国增长减弱,商品价格下跌.
通胀将保持低位.在低通胀、低债息的环境下,不论是着眼于收益抑或总回报的投资者,都可以采取分散方式进行收益投资.我们对高息股票的部署是大比重超配,同时增加配置于较为非传统、非核心的收益投资,如备兑认购期权、可换股债券、房产信托、优先股等.债券方面,我们聚焦于中国及印度两个本地货币市场,目的是相比较传统的美元固定收益投资工具获取更多收益.
分歧的货币政策将创造许多的投资机会.美联储预计会自2006年以来首度加息,而日本 银行、欧洲 银行及中国人民银行则会维持宽松的政策设置.在此情况下美元应会走强,造就本地投资机会.
美国零利率政策的结束将造成许多资产类别的短期波动.虽然我们预期环球股票表现会领先于债券,但美国加息周期展开会衍生短线波动加剧的风险,时间上或许是临近夏季月份.投资者对此应做好心理准备,即对本身投资组合所固有的风险水平应心里有数.波动加剧期间也可趁机提高股票的配置比重,并通过沽出认沽期权或备兑认购期权来从股市波动中获利.
改革将是新兴市场的关键.改革是福是祸,不尽是一目了然的,所以我们认为投资者应小心选择.关键在于投资者可以多快感受到增长加快.就印度而言,市场反应热烈,因为这个国家看来正步向增长加快而通胀下降的良性循环.至于中国,改革被视为长期和短期增长的取舍,结果应是取长舍短.然而,2015 年实际上可能出现市场认为中国硬着陆风险减退而对其改观的一年.此外还须注意巴西及印度尼西亚的新领导层,看其是否能履行改革承诺.
政策方面,2015年将是政策分歧的一年.发达市场加快增长,美国 2015 年可能达至“充分就业”,即失业率仅 5.5%,而经济增长亦会在消费带动下加快至3%左右.美国1999 年以来最快速的就业创造步伐促进了消费,而消费反过来又推动了商业投资.若油价跌势持续,增长还有可能进一步加快.
欧洲增长应会连续第二年加快,尤其是英国,据预测可以有 2.6%的增长领先全区.日本看来亦有条件从衰退中复苏,因为执政联盟在2014年12月大选大胜,让首相安倍晋三可放手推进其通货复胀经济政策.
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