分类筛选
分类筛选:

关于汇率制度论文范文资料 与港元联系汇率制度远忧有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:汇率制度范文 科目:专科论文 2024-03-12

《港元联系汇率制度远忧》:本论文主要论述了汇率制度论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。

今年3月以来,港元汇率持续走弱,终于在近日触及“下限”,引来香港金管局多次入市干预.这次是中国香港金管局在2005年优化联系汇率制度后,13年来首次因港元下跌触发弱方兑换保证入市干预.自4月12日以来,香港金管局已12次入市承接港元沽盘.

港元的弱势也在近期中美贸易战的阴影下有所放大.一时之间,“港币保卫战”再次打响的声音四起,甚至有媒体将其和1998年国际炒家对港币的连续攻击相提并论.自4月12日以来,香港金管局已12次入市承接港元沽盘.这次是香港金管局在2005年优化联系汇率制度后,13年来首次因港元下跌触发弱方兑换保证入市干预.

但是多位分析人士对《财经》记者表示,近期港元持续走弱的原因在于息差扩大造成套息交易频繁,即利差主导了港元汇率,并非受到资本外流冲击.香港金管局副总裁李达志也在会见媒体时表示,“保卫港元”之类的说法实在夸张,在联系汇率制度下,港元和美元有利差就会出现套利行为,“不用大惊小怪”.

有业内人士认为,中国香港是少数仍采用和美元固定汇率的发达经济体,全球金融危机后被动输入了其他国家的宽松货币政策,导致大量资金流入香港市场,暴露了很大的局限性.但多位分析人士均表示,目前香港经济基本面稳健,联系汇率制度并未受到冲击.即使联系汇率制度受到冲击,香港金管局也有能力捍卫联系汇率制度.

已实行35年的港元联系汇率制度虽无近患,但有远忧.正如香港金管局前总裁任志刚此前所言:“一个经常争论不休的问题,就是以稳定的美元汇率为定义的‘港元汇价稳定’,当中所要付的代价是否在任何时候、不管香港面对的环境如何改变,依然值得?”

利差主导港元走弱

3月以来港元汇率持续走弱,连续多日在7.8487-7.8500之间窄幅波动,引发市场关注会在何时触及7.85的弱方兑换保证.

4月11日,据彭博交易系统显示,已有外资行的港元交易成交价跌穿7.85弱方兑换保证水平,但交易员表示未见香港金管局入市承接港元沽盘.随后,港元交易成交价多次跌至7.85水平.

4月13日香港金管局宣布,已于4月12日伦敦交易时段和4月13日纽约交易时段,港元触及1美元兑7.85港元的弱方兑换保证后,两次入市买入港元、沽出美元,交易总额为32.6亿港元.

据路透社报道,4月13、14日香港金管局分别再次买入30.38亿港元和33.68亿港元,银行体系总结余在4月17日将降至1701.14亿港元.金管局在三天时间内四次入市干预以支撑港元汇率,合计买入96.64亿港元.

这是香港金管局在2005年优化联系汇率制度后,13年来首次因港元下跌触发弱方兑换保证入市干预.香港金管局总裁陈德霖表示,金管局会确保在7.85水平买港元沽美元,保证港元不会弱于7.8500,维持联系汇率制度运作.

金管局三天四次入市承接港元沽盘,一时之间,“港元保卫战”再次打响的声音四起,甚至有媒体将其和1998年国际炒家对港币的连续攻击相提并论.

但是香港外汇交易市场并未因港元触及“下限”而陷入恐慌,多位分析人士表示,近期港元持续走弱的原因在于息差扩大造成套息交易频繁,即利差主导了港元汇率,并非受到资本外流冲击.

招商证券首席宏观分析师谢亚轩对《财经》记者表示,2017年以来美元Libor和港元Hibor息差持续扩大,短线套利投资者就可以持续进行卖出低息港元、持有高息美元的套息交易,导致港元汇率快速下跌.

自美联储进入加息通道后,美元Libor随之逐渐上升,但香港市场充裕的流动性使港元Hibor持续维持低位.近期三月期Libor和Hibor之间的利差已扩大至100bp.

谢亚轩认为,港元Hibor已较之前有所抬升,但2月时香港银行体系总结余仍维持在1800亿港元高位水平,说明香港市场流动性仍很宽裕.他解释称,银行体系总结余表示持牌银行在金管局的结算户口結余总额,代表银行可以动用的资金.从资本流动角度看,总结余上升反映资金大举流入,反之则是资金流出.

工银国际首席经济学家程实对《财经》记者表示,2008年全球金融危机后,香港货币当局被动接受了大规模扩表,香港市场的货币供给严重过剩造成2017年以来港元Hibor持续低迷.一方面,金融危机后,全球货币政策长期处于超宽松状态,大量过剩流动性进入香港市场并深度沉淀.另一方面,2017年以来香港股市和楼市行情高涨,港股涨幅更是冠绝全球,进一步吸引外资流入.

香港金管局副总裁李达志也对外表示,自2008年金融危机后,共有约1300亿美元(约合1.01万亿港元)资金流入港元体系.他同时指出,随着港元资金流出,港元利率会逐渐向美元方向靠近,银行间利率会慢慢提升,未来加息会是一个渐进的过程.

自4月12日以来,香港金管局已12次入市承接港元沽盘,规模达到513亿港元,银行体系总结余下降至1285.2亿港元.但和此同时,港元汇率仍然在7.845的低位徘徊,再次推高了“港币保卫战”的热度,有市场人士担忧这意味着香港持续遭遇资本外流.

对此,中金公司首席经济学家梁红对《财经》记者解释称,港币流出和香港整体资本外流是两个不同的概念.“港币流动性下降和资本流入完全可能同时发生,因为香港利率偏低以及港币贬值时通常会增加对外资的吸引力.但外资在香港可以自由兑换,当港币明显低于美元时,入境的外资不一定会选择以港币 形式停留.”她说.

汇率制度论文参考资料:

税收法律制度论文

会计制度论文

会计制度设计论文

新制度经济学论文

结论:港元联系汇率制度远忧为适合不知如何写汇率制度方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于我国汇率制度论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。

和你相关的