原创《如何看待M2高速增长》：这是一篇与高速增长论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
多年来,中国M2动辄两位数增长,而今年5月份已达174万亿元,相对于82万亿元的GDP而言,M2是其212%,实在是有些高.有人因此而高喊中国“货币严重超发”.中国真“超发货币”了?笔者认为,如果单纯依据M2过高,则认为*银行超发了货币,是错误的.因为,*银行发行的货币叫作基础货币,而M2属于派生货币,两者之间有关系,但并非一回事儿.
按照货币金融学常识：M2等于基础货币×货币乘数.从这个公式看,M2过高,未必是基础货币发行过多,而很可能是货币乘数过高的结果.什么是货币乘数?按照一般意义去理解,央行基础货币投放之后,金融系统就有了存款,金融机构拿这个存款去放贷款,这笔贷款的一部分又变成企业存款,然后金融机构再拿这笔企业存款继续放贷,又形成新的企业存款——如此不断滚动、放大,最终1元基础货币也许会派生出5元的商业金融机构的存款规模,或者说,1元基础货币派生出5元全部存款（M2）,那这时候的货币乘数就是5倍.
按照央行统计,5月末,中国基础货币余额为30.45万亿元,但因为其中有22.02万亿元的基础货币对应着等额的外国资产,不该被计入“真实有效的基础货币”范畴.因此,中国“真实有效的基础货币”只有8.43万亿元.同样依据“M2等于基础货币×货币乘数”这个公式,计算得出中国真实的货币乘数（金融杠杆率）高达20.68倍.
基于上述计算,笔者认为,中国金融杠杆率过高应该是一切金融风险的根本源头之一,因此防范金融风险,降低金融杠杆率很重要；而降低金融杠杆率首先需要央行从大幅强化“真实基础货币”供给开始.笔者建议,大致应当采取以下步骤：
第一,央行应明确加大“真实、有效、长期基础货币”投放力度,在此过程中,为防止商业银行贷款冲动,央行应当明确：释放长期基础货币,是为了帮助商业银行大幅降低存贷款期限错配规模.实际上,存贷款期限错配本身就是金融杠杆的表现形式,降低存贷款期限错配本身就是降低金融杠杆率；按照金融学原理,压住了贷款增速就压住了M2增速,M2增长放缓,但真实基础货币上涨,货币乘数自然相应降低,这当然是降低金融杠杆率.
第二,长期的、真实的基础货币释放,会迫使中国金融短期化趋势掉头,而使中国金融市场更加有利于生成长期资本,从而使股票市场受到极大激励,彻底转变股市预期.如果股市持续上涨,股权融资规模必定加大,为企业去杠杆创造了有利的市场条件.
第三,释放长期的、真实的基础货币将有效压低中国长期利率,加上利率“双轨合一”的改革努力,再加上股市、债市的预期积极,同時配合以抑制货币市场套利投机的监管手段,势必迫使更多的套利资金向资本市场转移.资本市场才是真正为实体经济服务的金融,所以压缩货币投资,扩张资本市场,无疑是中国金融发展的正确方向.
第四,上述措施将导致中国经济良性循环,而中国经济转型升级、高质量地创新发展必将受到中国股票市场强大支撑,而这样的支撑才是有效的金融支撑.
高速增长论文参考资料：
结论：如何看待M2高速增长为大学硕士与本科高速增长毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写高速增长高质量发展方面论文范文。
