原创《上市公司年报日益扩展动因》：本论文为您写上市公司年报毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
【摘 要】 以A股上市公司2014年年报数据为样本,分析上市公司年报日益扩展的内在关联及真实动因.研究发现：股权分散、资产规模庞大、高管报酬丰厚的上市公司会有较强的披露倾向,从而表现为年报长度的扩展和内容的细化；盈利能力与年报页码呈负相关关系,即盈利能力较好的公司没有出具冗长的年度报告；发展能力和盈余管理可能性不同的公司年报长度无显著差异.文章丰富了上市公司年报披露的理论研究,从年报使用主体视角将年报作为整体考察能为企业提供更好的决策帮助,同时也能为政府及监管机构日后制定更加简明、更加有用、与国际接轨的年报规范提供决策依据.
【关键词】 信息披露； 年报扩展； 动因
【中图分类号】 F275 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）04-0084-05
一、引言
美國宪法之父詹姆斯·麦迪逊曾经说过：“如果法律过于冗长以至于无法阅读,或者缺乏条理以至于无法理解,那么即便它是人们出于自身意愿来制定的,也不具有任何意义.”眼下年报就遇到了这种问题,公司年报正变得越来越冗长复杂[1].日益膨胀的年报体积已引起世界范围的广泛关注,无论是依照IFRS/IAS列报的英美上市公司,还是国内的主板、二板上市公司,平均年报长度都已超过100页.年报冗长以及随之而来的信息过载,已为年报使用者带来了一定的阅读障碍,信息重复、掩盖经营漏洞等问题也不容忽视.上市公司的年报动辄上百页,但其中投资者真正关注和可以理解的部分并不多,事实上其造成的阅读困难已与加强信息披露、预测未来发展的初衷背道而驰.年报过长、信息过载会对可读性造成影响,有用信息很可能就被埋没在大段的公司宣传中.
是什么原因导致了这样的现象?综观学界目前对年报的研究成果,相同之处是都重点关注了非财务报告中以管理层报告、社会责任和碳排放等为代表的自愿性披露,对其倾向归因、股价关联、财务表现、制度背景已有较深刻的剖析.从西方发达国家的信息披露历程来看,成熟资本市场的上市公司年报的长度随着自愿性信息披露、强制性信息披露、强制性信息披露与自愿性信息披露相结合的发展不断变长.国内已有较多学者展开实证研究,探索市场规范机制,对理想化的年报提出了较多规范化建议,使之兼顾分析性、重要性、前瞻性和简明性.但是,研究基本集中在自愿性披露、管理层报告部分的动机和效果,少有将年报作为整体,分析其日益扩展的内在关联及真实动因.本文首先从理论视角对上市公司年报扩展的动因进行分析,其次使用2014年上市公司的年报信息和国家官方统计机构数据建立模型,对我国上市公司年报日益扩展的现状进行检验分析.
二、理论分析和研究假设
上市公司的年报必须遵循《公司法》《证券法》及相关准则要求,有境外业务的上市公司还需兼顾IFRS/IAS做出的要求说明.证监会公告〔2013〕41号《证券公司年度报告内容与格式准则》中指出：对年度报告使用者有重大影响的信息,公司均应披露.同时,证监会还颁布了修订版的《创业板年报准则》.法律法规的不断完善和披露要求的深入细化,客观上促使上市公司加大信息披露力度,提供更完整更详尽的年度报告.受到市场普遍关注的公司治理信息有了进一步规范,对公司未来经营有重大影响的风险因素,如市场变化、高管变动、重大诉讼、仲裁、重大担保等重要事项,也披露得愈发详尽,对利润分配、公司内控规范体系实施效果等情况,也在广泛的关注中体积不断膨胀.为了探讨上市公司年报日益扩展的动因,主要从公司特征变量和公司治理变量方面提出假设.
在交易过程中,公司和投资者之间存在着信息不对称,在市场条件和契约激励之下,向外界传递有效信息,将提高公司透明度.盈利能力强的公司会主动披露强制性披露以外的信息,以期获得投资者投资,并最终体现为公司股价上涨和价值提高.Forker对加拿大多伦多证券交易所80家较大的上市公司进行了实证研究,结论显示,业绩因素会促进上市公司自愿披露更多的信息,业绩好的公司由于信息生产成本相对较低会增加披露[2].年报作为上市公司与投资者的沟通渠道,力图展现盈利能力和业内所占的优势地位,使投资者充分了解公司现有以及潜在的相对于竞争对手的优势,藉以保持投资者信心及忠诚度.披露程度高的公司常常也是盈利高、发展势头良好的公司.因此,提出假设1.
H1：公司的盈利能力越强,年报越长.
在异常激烈的市场竞争环境下,业绩好的公司为了突出自己的比较优势,往往自愿通过信息披露将公司内在核心竞争力告诉投资者,以便与投资者更好地沟通,特别是一些难以模仿的信息,公司进行披露不但不会削弱竞争优势,还有助于吸引投资者、赢得其信任.公司通过财务报表披露本财年已达成的业绩成果,通过披露向投资者交代未来的发展规划,年报作为上市公司与外界交流的重要渠道,已渐渐成为兼具企业宣传公关、投资方向指南的发声平台.综合考虑经营外部条件、*利润情况及各种资源条件,发展能力较强的公司往往会有一定篇幅阐述长短期的目标和预计的投入产出分析.这一方面加强年报阅读者对公司经营活动的认知度、参与度,另一方面也能对财务预测信息和未来会计政策做出必要支持.因此,提出假设2.
H2：公司的发展能力越强,年报越长.
相对于规模较小的公司,规模较大的公司通常承担更多的社会责任,也接受着更广泛的社会监督,同时,他们也需要更多的外部资本实现规模扩张,资本市场融资是很多公司的首选渠道,恰当的披露有助于企业受到投资者青睐且获得较高估值,因此,公司整体规模是影响公司年报长度的一个重要因素.整体规模较大的公司,往往倾向于进行更加详细的披露以期与投资者进行沟通,力图塑造更好的社会形象、提高公司声誉、降低融资成本,如制造型企业倾向于在董事会报告中主动披露主营业务产品的生产量、销售量、库存量和市场占有率信息等；相对而言,规模较小的公司进行详尽的披露不一定符合成本效益原则,同时,由于进入壁垒较低等原因,小规模公司进行过于详细的披露往往面临着信息被竞争对手或大公司利用的风险.因此,提出假设3.
上市公司年报论文参考资料：
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