原创《非上市公司控股股东侵害和防范监督》：本论文主要论述了控股股东论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
非上市公司由于机制不健全,经营和财务风险较大.在该种情况下,大股东侵害行为较难治理.本文以桂林广维公司为例,分析了由于控股股东侵害而造成公司破产的行为及特征预警,包括：（1）控股股东 决断（2）频繁股权、资产质押和抵押（3）财务报表 .最后,从政府、企业、股东个人层面分别提出应对建议.
一、引言
我国非上市公司数量庞大,据国家统计局统计：截至2017年初,我国企业法人单位总数为140万余家,其中上市公司仅为3534家.而非上市公司由于信息公开不完全强制,管理体制不健全等天然因素,造成近年来,非上市公司控股股东侵害行为时有发生.特别在经由股份改革后职工入股形成小股东,易产生非上市公司控股股东侵害小股东权益的行为.这对经济环境埋下隐患.
对于控股股东委托 问题,已有研究主要以上市公司为主要研究对象,并以“隧道”现象为主要研究对象,可能不适合制度披露天然存在缺陷的非上市公司.以案例形式可从公司股动东微观层面,剖析控股股东侵害行为的预警,方式,现象,防范和监督措施.
本文选取刚刚于2017年末发生破产的印象刘三姐运营公司,其主营业务收入表现良好,可以排除产品市场干扰,专一对非上市公司 问题进行分析.本文贡献在于：首先,补充对于非上市公司股东侵害行为的不足.其次,以侵害行为的具体分析倒推预警措施.最后,从实际意义上从公司治理角度为非上市公司健康发展提供思路.
二、文献述评
(一)控股股东 问题
世界上绝大多数企业的股权十分集中,一般具有或存在名义上的控股股东.（LaPorta和 Shleifer,1999）.而大股东极易产生利己心理,通常运用控制权将公募资源向自身企业转移,导致伤害小股东权益（Zwiebel 1996,Silanes 2000）.余明桂和夏新平（2004）对于我国控股股东 成本研究取证发现,成本水平约在11%～16%.
(二)大股东侵害小股东方式
LLSV （1999）经研究表示,控股股东实现私利方式,包括关联交易,信用担保,以及转移定价等可操控的“交易手段”搉取资产.Johnson等 （2000） 形象地用 “隧道效应” 来表示控制权私有收益, 将控股股东侵害中小股东的严重行为称为“掏空”. Cofee （2001） 则是以是否发生转移性支付交易作为控股股东获得控制权私有收益的标准, 具体包括低价转移资产、 关联担保以及过度报酬等.但同时,法律保护有效缓解市场中控股股东侵占的情况.（刘星、 豆中强,2010）
三、案例介绍
本文选取“印象刘三姐”运营公司为例.桂林广维成立于2001年07月18日,由广西维尼纶集团有限责任公司和广西文华艺术有限责任公司分别持股,持股比例分别为60%和40%,现注册资金为1.2万元.小股东主要为国企改制后持股职工,以及后期投资持股的上市公司“三湘印象”.一直到2017年宣告破产前,仍然年盈利一亿.然而,由于控股股东进行多次关联担保、抵押贷款,导致债台高筑无法偿还于2017年7月宣布破产,控股股东丁磊目前逃往国外.该事件最后的处理：法院基于地区效益决议转移重组,判其零价格转让给中标接盘公司.但是,该事件破产原因经过仍需使我们警惕.
四、案例分析
纵观本案,该非上市公司控股股东侵害小股东主要具有以下特征行为：
(一)控股股东 决断
股东丁磊通过两级控股占有67%的大比例股份,实际掌控公司运营情况,后期 进行一系列投资融资等决策.而根据工商信息披露显示,丁磊自2015年以来,多达30余次被列入失信黑名单,原因包括拒偿债务、合同违约、财务纠纷等多项毫无信用可言的前例.这也不难想象控股桂林广维后会出现此种恶劣失信事件.而在持股初期和控股期間,并没有因为此诸多违约事迹而受到质疑,或即使受到质疑广大股东职工也无法采取有效行动.这反映出,控股股东在一定程度上不易受到控制,即使存在越轨行为短时间内也没有纠错机制.这就容易出现私利行为继而损害小股东权益,甚至像本案造成严重失信后果.和此同时,控股 也是财务报表 的预警之一.
(二)股权、资产质押和抵押
控股股东丁磊控制企业以来,融资情况颇为频繁且急迫.包括以土地使用权为标的物的抵押,同时还存在股权出质、高额利率贷款等行为,为最终破产埋下恶果.
另外,公司存在多起关联担保.本案控股股东丁磊任多家企业法人、股东,该种关联方明显极易具有操纵性,且从实际意义上没有效力.层层融资并没有显示出用于某项主营业务中,而是为了寻求借壳上市机会,但最后纷纷上市夭折,资金蒸发.即使控股股东本意不想失信卷款,但频繁高额抵押贷款行为确实财务和经营双重重叠,风险极高容易失控.同时应意识到借壳上市运作成本也需要强健资金链支持.
(三)财务报表
在桂林广维破产重组阶段,进驻会计师事务所进行审计.表面风平浪静的报表经调整后,负债近十亿,权益由于股权抵押等行为成为负数近八亿.一方面,可以看出财务 之严重.另一方面,也显示出 并没有高明到不可查明,往往金额越大 越不会高明.历年审计情况可见是名存实亡,而在上市公司控股投资时期的审计审计工作恐怕存在贿赂 行为.而非上市公司信息披露允许自行选择披露范围,小股东连企业真实情况也无法了解,更没有保护自身利益的机制.
五、思考和建议
从本案例的控股股东种种行为可以看出,对于非上市公司的天然缺陷,一旦控股股东道德不端是无法及时止损,小股东无法有效维权.非上市公司的公司治理其实也为我国上市公司整体品质奠定基础,因此对于政府、企业、股东个人角度分别提出以下建议：
从政府监管角度,仍需进一步完善关于非上市公司监管治理,从法律层面更细分规范.对于失信行为的惩处行为提高处置效率,全国信用机制仍需完善投入正轨.对于非上市公司小股东推出建立合理机制.
从公司治理角度,对于外来有可能成为控股大股东的个人或法人单位,也应进行信用调查.而对于审计舞弊行为,可以有公司建立审计经费预算,由股东共同决议会计师事务所的选定,最大程度保证公允.
从股东个人角度,为了避免资金非正常经营蒸发,日常应关注企业运转行为,对于员工持股以及有些工资存放收益机制应谨慎对待.（作者单位为天津财经大学）
控股股东论文参考资料：
结论：非上市公司控股股东侵害和防范监督为关于本文可作为控股股东方面的大学硕士与本科毕业论文30%股份为啥是控股股东论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
