原创《郑建明财技港股市场转债套利术》：本论文为免费优秀的关于郑建明论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
2017年,光伏企业迎来爆发时点,隆基股份市值涨至700亿元,而曾经的带头大哥顺风清洁能源,却只剩了17亿港元市值.这家郑建明一手打造的2014年最牛港股,在奔向“新能源帝国”的征途中,有并购无锡尚德的耀世之功,有力争建成3吉瓦光伏电站的雄图大略,有募集百亿港元可转债的丰裕资金,还有股价上涨几十倍的辉煌战果,最终却因光伏产业产能消化不良、技术更新换代等原因,梦想黯然褪色,如今股价已从最高位下跌了九成有余.
在顺风清洁能源股价经历暴涨30倍又暴跌97%的过山车式涨跌中,诸多以换股价10港元/股认购其可转债的投资者深陷泥淖,但是,在股价启动之前就通过旗下控制的PEACE LINK以不足1港元低价认购十多亿港元可转债的郑建明,则斩获了巨额收益.在成功地营造出“新能源帝国”的市场情绪后,郑建明在顺风股价高企时大量换股,然后在二级市场抛售套现,从账面上看,PEACE LINK直接持有的顺风清洁能源股权从4.625亿股上升至7.467亿股,但其持有的可转债已转股数量却高达12.61亿股.通过这样的操作,郑建明不仅悄然将总投资成本悉数套现,账面还留下了32亿港元的货值,股价下跌途中通过5亿股淡仓获得的收益更不为人所知.
在顺风清洁能源股价鼎盛时期拥有“点金指”光环的郑建明,当时还用半年时间在金威资源上快进快出,不仅获得控股权,还外加10亿港元账面浮盈.不过,郑建明试图复制“低价认购可转债、行业复苏后高价换股”的模式,并未在造船等行业见效,其介入的港股公司中,熔盛重工、中海重工、玖源集团自其入场至今的超额收益率分别是-120%、-107%、-90%.
2017年11月末,郑建明回归A股,溢价150%接盘荣华实业控股权.荣华实业的投资者将随之获得怎样的体验?
顺风清洁能源（01165.HK）,这个三年前市值高达260亿港元、涨幅30倍的最牛港股,如今市值只剩了不到20亿港元.其股价从最高的12.03港元/股（2014年5月13日）跌落至0.365港元（2017年9月4日）,跌幅高达97%.
目前市场正火的可转债,成为投资顺风清洁能源最大的陷阱.顺风清洁能源此前发行的数期可转债规模高达近百亿港元,且将陆续到期,部分可转债的换股价10港元/股,其持有方已陷入两难,在几毛钱的低股价下转股将血本无归,而市值只剩20亿港元的顺风清洁能源,账面资金恐怕也难以应付超过50亿港元的债务刚兑.
顺风清洁能源的实控人郑建明曾有着“光伏圈并购帝”之称,一度身为行业“带头大哥”,如今却给追随他的各路江湖资本（银团、可转债持有人、中小股东）留下了一个惨淡的战场.而他本人则未必如此.
根据新财富的复盘,在获取控股权不久,顺风清洁能源即向郑建明控制的PEACE LINK发行了第一笔规模为4.494亿港元的可转债（换股价为0.214港元/股）及第二笔规模为9.305亿港元的可转债（换股价为0.922港元/股）.凭借这两笔天量低价可转债,郑建明在顺风清洁能源股价高企时一边转股一边套现,累计套 额估算约40亿港元,使得其自身的投入基本全部收回.如今,郑建明还维持着身为顺风清洁能源大股东的直接持股数量,且稳中有升.
顺风清洁能源曾因接盘破产的无锡尚德而名震江湖,立志成为“中国乃至世界领先的清洁能源一体化供应商”.这家一度身处风口浪尖上的风云公司,从超级牛股到股价烟消云散般蒸发97%,背后究竟发生了什么?曾经意气风发的资本大佬郑建明,在其中又有怎样的运作?
顺风清洁能源之外,郑建明近几年还介入了数家港股公司,包括熔盛重工（01101.HK）、中海船舶（00651.HK）、金威资源（00109.HK）等.值得关注的是,这些公司至今均遭遇了大幅度的市值缩水,不过,郑建明仅用一年时间就在金威资源上取得10亿真金外加控股权.
在港股上长袖善舞的郑建明,2017年12月转战A股,意图拿下荣华实业（600311）控股权.公告发出后,荣华实业不出意料迎来两个涨停板.这一次,郑建明会否在A股重施财技?
第一幕：出人意料并购无锡尚德,光伏圈新大佬登台
2012年末,内地神秘大佬郑建明以2亿港元代价,从时任顺风光电董事长的汤国强手中,受让了顺风光电（顺风清洁能源的前身,本文所称“顺风光电”及“顺风清洁能源”皆指同一公司）4.625亿股,拿下了29.65%的控股权.
顺风光电2011年7月13日才刚上市,一年半不到即变更了实控人.不過,对于一个项目投资额动辄数亿元的光伏圈,这次入股并未引起太大的波澜.直到2013年的一桩收购,令其名震天下.
2013,对于昔日的光伏教父施正荣而言,是充满了痛苦回忆的一年.他创办的尚德电力,是第一家在纽交所上市的中国民营企业,曾为全球四大光伏企业之一.2005到2007年间,尚德电力股价涨了几十倍,市值曾经高达千亿美元,更曾将施本人推至2006年新财富500富人榜首富之位.之后,不过短短六七年时间,因为签订长期多晶硅订单后原料价格一落千丈,其旗下主要实体资产无锡尚德已走到破产边缘.
根据无锡市中级人民法院的法令,由于未能于债务到期时还款,无锡尚德于2013年3月20日进入破产重整程序,在当地政府的组织下,同时进行债权确认及战略投资者的招募筛选工作.经过数月时间,在对500多家债权人的债权申报、审核及资产审计评估工作之后,破产重整管理人一共确认了107亿元的债权.另一边厢,经过两轮面谈后,英利绿色能源等4家光伏厂商也有意竞拍这一标的.焦急的债权方和意图接盘方,带着各自的盘算把无锡挤了个水泄不通.
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