原创《新华基金失衡底气》：本论文可用于底气论文范文参考下载，底气相关论文写作参考研究。
在人才储备明显不足及一只“老”基金刚刚清盘的情况下,新华基金迫于发行期限的临近又发行一只新基金,新华安享多裕的命运如何还有待观察.
4月10日,新华基金旗下一只混合型基金成立未满9个月即宣告清盘.
有意思的是,6月26日,即上述基金发布清算报告当日,同一基金经理管理的一只混合型新基金——新华安享多裕（004982.OF）——开始通過中国农业银行等代销机构正式发售.“‘享’有现在,‘裕’见未来”,是新华基金为吸引投资者注意而打造的广告词.
但问题是,新华基金让投资者“‘裕’见未来”的底气,从何而来?
清盘之鉴
4月10日宣告清盘的基金为新华华荣（003736.OF）,这是一只灵活配置混合型基金.2017年7月25日,这只基金经过近3个月的募集而成立,首募规模3.46亿份,基金经理是崔建波和张永超二人,前者是新华基金副总经理兼投资总监,后者于2016年3月入职.
从公开数据上看,这只基金的持有者主要是机构投资者.定期报告显示,截至2017年底,即成立不到半年后,新华华荣份额规模已缩减至1.38亿份,其中机构投资者持有份额达到1.36亿份,占比98.37%.
报告同时显示,自合同生效日至2017年底,该基金总申购份额只有119.32万份,总赎回份额则达到2.09亿份.因此,业内人士指出,其成立时机构投资者持有90%以上份额是大概率事件.
在很大程度上,也正是极度失衡的持有人结构直接导致了该基金的清盘.
根据宣告清盘的公告,截至4月9日,该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000 万元的情形,已触发基金合同中约定的基金合同终止条款.而之所以会出现这种情形,正是因为机构投资者的巨额赎回.
根据2018年1月10日发布的公告,仅1月8日,该基金即出现“基金份额净赎回申请超过前一开放日的基金总份额的10%,触发巨额赎回”的情况.截至第一季度末,基金份额总额仅剩下890.77万份.
业绩方面,根据Wind资讯,截至清盘前夕,新华华荣成立以来的回报率为-4.72%,跑输同期业绩比较基准的回报率（1.81%）.另据天天基金网的数据,在同类基金中,该只基金2018年以来的业绩排名为1307/2624,属于中间梯队.
显然,尽管该只基金的业绩并不突出,但是相较于其业绩表现,持有人结构的失衡才是导致其清盘的主要原因.
至于这种情况会不会发生在新华安享多裕（004982.OF）身上,则需要投资者多做思量.
持有人结构失衡
事实上,新华基金旗下的混合型基金不少都表现出“主要由机构投资者持有”的特征.
Wind资讯显示,截至2017年底,新华基金旗下有数据可查的24只主动权益类基金（仅指主基金,下同）中,机构投资者持有份额比例超过50%的有9只,占比37.50%,其中持有比例超过90%的有4只,即新华鑫弘（003739.OF）、新华华荣（003736.OF）、新华华瑞（003738.OF）及新华鑫锐（001622.OF）,持有比例分别为99.98%、98.37%、95.18%及92.38%.
上述特征比前一年更加明显.数据显示,截至2016年底,新华基金旗下有数据可查的20只主动权益类基金中,机构投资者持有份额比例超过50%的有5只,占比25%,持有比例超过90%的则为零.
值得一提的是,在机构投资者持有份额比例超过50%（基于2017年底的数据）的9只混合型基金中,有6只是由崔建波管理（或和他人共同管理,下同）,即新华华荣（98.37%）、新华鑫弘（99.98%）、新华万银多元策略（000972.OF）、新华优选消费（519150.OF）、新华趋势领航（519158.OF）及新华鑫泰（004573.OF）,后4只基金机构投资者的持有比例依次是88.20%、76.04%、62.47%及57.15%.
也就是说,由新华基金副总经理、投资总监崔建波管理的新华安享多裕（004982.OF）也将有一定概率会体现出“主要由机构投资者持有”的特征.
业绩平平
根据公开资料,截至6月30日,崔建波管理的基金共计8只,除了上面提到的5只（已清盘的新华华荣不计）,还有新华鑫益（000584.OF）、新华行业轮换配置（519156.OF）及新华稳健回报（001004.OF）等3只.截至2017年底,后3只基金机构投资者持有份额的比例依次为41.24%、10.05%及2.37%.
截至6月30日,新华基金旗下主动权益类基金共计31只,资产净值合计81.26亿元,其中崔建波管理的上述8只基金资产净值合计32.62亿元,占比40.14%.
那么,作为新华基金的投资总监以及基金经理,崔建波管理的基金业绩表现如何?
Wind资讯显示,上述8只基金中,有6只能查到近3年（截至7月4日,下同）的业绩数据,其中3只跑输业绩比较基准；在超越业绩基准的幅度方面,表现最好的是新华行业轮换配置（519156.OF）,其回报率为27.87%,同期业绩比较基准收益率为0.13%；表现最差的是新华优选消费（519150.OF）,其回报率为-1.29%,同期业绩比较基准收益率则达到22.13%.
能查到最近2年业绩数据的也是6只,其中4只跑输业绩比较基准.在超越业绩基准方面,表现最好的是新华稳健回报（001004.OF）,其回报率为9.72%,同期业绩基准收益率为6.17%；表现最差的仍然是新华优选消费,其回报率为-3.28%,同期业绩比较基准收益率则达到30.50%.
至于最近1年的业绩表现,在有数据可查的7只基金中,有4只跑输业绩比较基准.在超越业绩基准方面,表现最好的是新华鑫弘（2016年11月30日成立）,其回报率为5.42%,同期业绩比较基准收益率为-4.17%；表现最差的仍然是新华优选消费,其回报率为-4.25%,同期业绩比较基准收益率为6.86%.
底气论文参考资料：
结论：新华基金失衡底气为大学硕士与本科底气毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写底气不足是什么原因方面论文范文。
