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关于林园论文范文资料 与林园:市场点位低估,看好未来走势有关论文参考文献

版权:原创标记原创 主题:林园范文 科目:专科论文 2024-01-17

《林园:市场点位低估,看好未来走势》:该文是关于林园论文范文,为你的论文写作提供相关论文资料参考。

《红周刊》荣誉顾问林园先生即将和本刊特别报道小组一道赴奥马哈参加巴菲特股东大会,来一次与股神的亲密接触之旅.在启程之前,《红周刊》对林园先生做了个专访.林园说,自己只是在媒体上看到过巴菲特的理念,实际投资中并没有受到巴菲特的什么影响,因为认同巴菲特的理念,便有了这次奥马哈之行.

可外界不是很在*园的“感受”,常常寻找他的理念与巴菲特理念的重叠之处,以证明巴菲特在现代价值投资理论方面具有“完全自主知识产权”.如果林园真和巴菲特有相似之处,那就是快乐地投资,快乐地生活.在接受《红周刊》采访之后,林园马上转道去跳舞,他说,投资需要热情,生活亦如是.

自在的林园并不是所有事都成功,他在2007年做一项长达几年的试验,基本以“失败”收场.他当年随机选择100人跟他学习炒股,想把自己的成功复制出去、传播出去,结果到2014年就走了绝大多数,到今天无一人留下.对投资、对生活的热情,是很容易说出口,可要持久,真的好难.

至于当前市场,林园提到他看好在糖尿病、心脏病和高血压领域长期有所作为的老牌药企,目前,正是他的建仓期.“医药龙头是谁我也看不清,我买入的是整个行业,所以做了一揽子配置,当我知道谁是龙头的时候,我就不买了.”在目前,一些药企标的还在布局机遇期.

“印钞机”企业在医药股

《红周刊》:你经常用“硬朗度”这个词来审视一家企业,这个怎么理解?体现在选股指标上是什么?

林园:“硬朗度”是形容一家企业“印钞机”性质的强弱.公司产品在市场独有,而且有定价权,就是高“硬朗度”企业.例如茅台就是典型的“印钞机”企业,我国酱香型白酒的标准是根据茅台设立的,其他企业只能跟随茅台,这就让它拥有了垄断地位.在大健康领域,片仔癀、东阿阿胶也是这样的企业.再如企业,在美国上市的万宝路、飞利浦莫里斯等企业,拥有生产的特许经营权.

《红周刊》:说到有“印钞机”特点的企业,商超企业也能获得源源不断的流,例如新华百货在甘肃当地受到消费者广泛认可,也具有“奶牛”的基础,这是你所说的“印钞机”企业吗?

林园:这样的不算.我们说的企业不仅要形成垄断,市场需求还要不断扩大.在一个地区中,商超企业虽然一家独大,但是如果向外扩展,想要牟取更多市场份额,就要面对和对手的竞争,甚至比拼战;从市场需求来说,区域性企业的市场需求也是有限的.这就像收费公路企业,虽然有稳定的流入,但企业只经营了一段公路,容量有限.

严格来说,我们所说的企业包括所有高端、品牌类白酒,例如五粮液、汾酒等都算是“印钞机”企业.它们有独特的商品,随着消费升级,买得起高端酒的人越来越多,市场空间也将日益增长.

《红周刊》:“印钞机”企业有什么共同特征,我们怎么找到它们?

林园:既然是“印钞机”就一定要赚钱,我们最关注的指标是毛利率的变化.只要毛利率不出现大幅下降,那么在财务上可以证明这家公司的盈利能力是相对稳健的.云南白药从2000年至今的18年间,毛利率一直保持在30%左右.即使在2012年到2014年的熊市中,云南白药股价下跌,但是毛利率从来没有下降,我们也没有减仓.

回过头来说,我不是很关注毛利率的高低.贵州茅台的毛利率超过90%,汾酒为70%,但汾酒的毛利率从2004年以来并未下降,因此同样是值得投资的企业.

《红周刊》:你采取的主要估值方法是什么?

林园:PE是一个好办法.另外,还要结合市值来看.中国和美国、日本的GDP相当,未来中国医药体量、龙头药企体量也将相差无几.云南白药在国内是排名第二的药企,目前市值为987亿元,美国第二大药企默沙东总市值为1599亿美元,约合人民币1万亿.未来10到15年,云南白药也有机会成长为这么大的公司.

现在是買医药股的好时机

《红周刊》:你之前提到,要挣60后这一代人看病的钱,这个市场的体量您预计过吗?

林园:我就是63年出生的,今年50多岁,我们这一代人在中国大约有4亿人,我就赚这4亿人的钱.伴随着老龄化进程推进、中老年人增加,糖尿病、心脏病、高血压的患者会逐步增加,而且由于这三种疾病对药物都有“成瘾性”,患者患病期间难以断药,相信会为医药股提供巨大的市场需求.未来20年,我们只投资在这三种疾病领域有所建树的企业.

过去五年,我们对100家国内三甲医院进行调研,在过去三年,大内科病患者没有一家是低于100%增幅的.未来20年中国大市值的前100家公司,医药股要超过至少30、40家.全世界大的市值500强,中国的医药股会超过10家.

《红周刊》:在治疗糖尿病领域,人胰岛素是比较有效的药物之一.目前生产人胰岛素企业的国内格局是:诺和诺德占75.2%,礼来占16.3%,通化东宝占1.5%.国内企业未来成长空间怎么样?

林园:中国药企具有一种在掌握了核心技术后用更低生产药品的能力.例如抗生素最早在上个世纪50年代,是美国帮助中国建立的第一个实验室.之后一直到上个世纪90年代,美国辉瑞等企业一直是中国抗生素市场的主要供应商.1980年之后,广州白云山研制出了头孢硫脒,随后,国内企业逐渐壮大.目前,中国药企生产抗生素的成本只有国外的30%-50%.我预计未来人胰岛素在国内的生产成本可能只有国外企业的20%-30%,不仅成长空间可观,对外出口也相当可观.

《红周刊》:我们知道国外企业的研发实力很厉害,你认为国内企业在这样的环境下如何突围?

林园:目前,糖尿病的治疗药物技术基本成熟,中国企业目前不需要技术研发鼎力支撑,除了在副作用等方面上有些许差别,这一领域已经没有明显地技术门槛.另外,我们投资的企业主要是中药企业,针对糖尿病并发症的药企,和美国企业的方向有所不同,所以我们不太担心研发竞争.

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结论:林园:市场点位低估,看好未来走势为关于对写作林园论文范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文林园论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。

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