原创《特朗普税改影响几何》：这篇税改论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
美
国总统特朗普正式签署的税改法案已于2018年1月生效.此次特朗普税改主要运用降低税率、增加抵扣以及改变税制等手段对美国现行的个人所得税、公司所得税、境外利润汇回税等直接税做出一定调整,旨在降低美国个人和企业的税收负担,完善美国跨境税制并吸引美国企业海外利润回流.
特朗普税改对美国经济的影响
当前美国正处于新一轮金融周期的上升阶段,特朗普税改对美国经济的影响主要体现为对消费需求的拉动、对企业投资的促进、对境外利润回流的吸引,进而有望助推或延长美国本轮的经济复苏.
1.温和刺激美国居民消费增长.受益于部分调低个人所得税税率、提高个人所得税标准抵扣额、提高儿童税抵免额度、上调遗产税起征点等措施,税改将在未来十年为美国居民总体减税约1万亿美元,美国居民的税后可支配收入将有所提高.据美国税收政策中心测算,税改落地后将在2019年提升美国各收入阶层居民的税后可支配收入约1.6个百分点.近十年来,美国个人消费支出占个人可支配收入的比重为90%左右.美国居民税后可支配收入的增加将在一定程度上提振消费,扩大商品和服务的需求.但值得注意的是,此次税改对于美国高收入阶层的减税规模较大,高收入阶层比中等收入阶层减税额度平均每人高出约4580美元,这在一定程度上加剧了贫富分化.由于高收入阶层的边际消费倾向相对较低,因此税改措施对于消费的提振效果或将相对温和.
2.提升企业盈利和投资意愿,吸引部分境外利润回流美国.美国境内公司税收的整体削减有助于帶动美国企业投资的增长.一方面,美国公司所得税名义税率下调至21%,企业实际有效税率由22%下降至18%,将直接增加美国企业的留存利润,有助于提振企业的投资意愿.另一方面,允许企业在2023年之前费用化资本支出的税改措施有助于提升美国企业在未来五年的投资意愿,美国企业资本开支增长的态势有望延续.
美国境外公司税收方面,境外税制的改变和海外留存利润税收的设立会促使部分企业海外利润汇回美国.在当前的全球征税制下,为避免缴纳高昂的所得税,美国跨国公司普遍选择将至少3万亿美元的海外利润留存在美国境外.此次税改将企业境外税制改为属地征税制,对美国企业在海外的利润免所得税,仅对海外留存利润征收一次性汇回税,这或将促使一部分企业将部分海外利润汇回美国.
3.税改对通胀的拉动作用或将相对温和.在当前美国经济复苏势头明显的背景下,税改或将进一步提升美国国内需求,拉动经济增长,通胀预期有所上升.在个人所得税方面,税改将增加居民税后可支配收入,但高收入阶层享受的减税幅度大于中低收入阶层,因此税改对个人消费的刺激和对通胀的拉动或将相对温和.从分项上看,医疗分项在美国核心PCE物价指数的构成中占比最高,约占比21.3%,此次税改决定暂时扩大医疗费用税前扣除的范围,将自付医疗费用超过调整后收入10%的部分抵扣标准调整为7.5%,这或将在一定程度上提振个人医疗保健支出,进而有助于在一定程度上推升通胀.但值得注意的是,税改对于医疗费用税前扣除范围的调整幅度有限,且相比联邦政府医疗支出规模,个人医疗保健支出规模较小,因此税改通过提升个人医疗保健支出进而提升通胀的幅度也将较为有限.
4.未来三年对美国经济的提振效果较为明显.据美国国会税收联合委员会测算,税改预计在2018-2020年间每年平均提振美国名义GDP约0.4个百分点.但值得注意的是,税改对于经济增长的拉动效果将随着实施年限而递减.一是随着赤字率的增加,美国政府通过发行债券弥补财政赤字,高债务所导致的高利率将对美国私人消费和投资产生抑制作用,不利于美国经济增长.二是企业资本开支将在2018-2022年期间费用化,此后以每年20%的速度逐步退出,这意味着,2023年起美国资本开支增速或将显著趋缓.三是由于调低个人所得税部分税率、提高个人所得税抵扣额等政策将在2025年到期,届时劳动者收入的边际税率将反弹上行,劳动供给增幅或将明显收窄.
5.增加联邦政府赤字和提高债务水平.从历史经验来看,美国自20世纪80年代至今所经历的里根、小布什两次减税虽均对美国经济起到一定的提振作用,但都未实现赤字中性,美国财政赤字率在减税政策落地后出现了不同程度的扩大.对于此次税改,考虑到减税规模较大,税改的经济改善效应无法完全抵消其带来的税收损失.预计税改将在未来十年为美国额外增加赤字1.4万亿美元,额外增加的赤字需通过债务融资,进而将增加美债供给.此外,美国正处于货币政策正常化周期,这既增加了联邦政府存量债务的偿还负担,也增加了新增债务的融资成本.若不能较好地解决政府财政赤字增加和债务频繁触及上限的问题,落地后的特朗普税改法案也有进一步被修正更改的可能.
特朗普税改对全球资本市场的影响
1.美股——最直接受益的资产.税改对美股的影响较为直接,历史上美股指数在减税后一年内多数情况下取得了较为明显的上涨,但短期内减税对于美股带来的主要是情绪上的提振,中长期伴随着减税效果的产生才会形成对企业盈利的实际提升作用.
税改所涉及的企业所得税的大幅削减将直接提振企业盈利,当前企业法定税率为35%,而综合近三年标普500指数包含的上市企业数据来看,扣除能源企业的上市公司整体所负担的实际有效税率大概在22%左右,减税方案中将法定税率降低至21%,考虑到企业的抵扣弹性,估算企业所负担的实际有效税率整体约降低至18%左右,按照当前市场对2018年标普500企业9.3%的盈利增长预期估算,减税将带动标普500企业整体净利润同比增速提升5个百分点.
分行业来看,具有较高有效税率的板块如能源、食品、电信服务、零售、金融以及公用事业等在税改中获益更大.根据初步估算,电信服务、能源板块在减税中利润增速所受的提振最为显著,而信息技术板块盈利增速反而会因新的税收规则受到一定程度的拖累.
税改论文参考资料：
结论：特朗普税改影响几何为大学硕士与本科税改毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写个人所得税税改方面论文范文。
