原创《IPO提速误伤创业板》：本论文可用于创业板论文范文参考下载，创业板相关论文写作参考研究。
2016年的A股从一级市场和二级市场的联动关系上相当有看点.上半年证监会发审委谨慎行事,一个月一次审批的节奏,令股民打新中签率降至历史最低.到了后半程,发审委突然加快节奏,至11月每天新股上市只数已达到3只.二级市场明显承压.
是可谓,IPO大潮之下,一级市场、二级市场的利益不可能同时兼顾,鱼和熊掌不可兼得.
去年1月至6月,整体的逻辑是保二级市场,保指数.新股发行的数据是这样的：证监会共计核发70家IPO批文.第三季度的数据是这样的：7月-10月核发IPO批文的企业分别为27家、26家、26家及28家.但是审批节奏进入去年的后三个月突然变调,核发新股的节奏明显加快.
证监会发审委发放批文的速度,其实显露出资本市场融资功能所背负的重任.在去年11月,有4批次共52家企业首次公开发行申请.12月,证监会核发5批次共51家企业的首次公开发行申请.
这样的举动在二级市场即刻产生联动效果.炒作次新股的资金率先撤退,个别次新股甚至出现断崖式下跌,创业板、中小板随之进入杀跌,二级市场哀鸿遍野.
可以说,在最后两个月中,监管层一反常态的做法,也是对实体经济做出一点点贡献.至少让600家排队企业看到了一点点希望.
从融资贡献上看,证监会数据显示,2016年新股发行家数和融资额创近5年来新高,共有220余家企业IPO,达到2012年以来的最高值.从规模上看,2016年新股募资规模1498.26亿元,与2015年相比下降了5.48%
但这一举动的另一面是二级市场遭受重创.2016年的最后一个月中,参与二级市场操作的股民损失不小,創业板连连杀跌.叠加资金面偏紧、大小非解禁潮等利空消息,中小板和创业板个股上演暴跌行情,由此引发投资者对新股发行节奏加快产生不满情绪.
但监管层对于新股发行加快似乎在按照计划执行.一方面在增加发行家数,另一方面则在缩减每家IPO企业的筹资额,实行瘦身发行.不少企业最终确定的IPO募资规模,明显小于最初披露的计划.
从单一企业IPO募资金额上看,募资额最多的上海银行,募资达106.7亿元.这也是2016年唯一一只募资金额超过100亿元的新股.
此外,回归A股市场的银河证券也是同样大幅瘦身.其发行价为6.81元/股,计划募集资金约39.54亿元人民币,与此前银河证券招股书（申报稿）公布的120亿元募资规模相差较大,减少了三分之二.
毫无疑问,加快发行节奏是为了缓解排队企业数量居高不下的压力.
随着高争民爆、如通股份、易明医药三只新股的上市,A股的上市公司数量首次突破3000家.2016年,证监会发审委员会共计核发了280家企业的首发申请,合计筹资总额在1756.2亿元.
不管是瘦身发行,还是IPO的节奏变化,一级市场的一举一动均牵扯着二级市场投资者的利益.而二级市场的参与者更多的是普通大小散户.二者之间始终密切关联,也是被股市投资者密切关注的重大方向.
仅12月首发过会的企业就有56家之多,11月,首发过会的企业数量为53家,8家企业被暂缓表决或未通过审核.而这个数据在去年的9月、10月,两个月累计过会企业数量仅为23家,同期被取消审核、未通过的企业有3家.8月过会企业数量为9家.
由于发审委在单个月份过度密集发行新股,每天3只新股发行似乎已成为常态,这令二级市场不堪承受.
从二级市场上的个股上看,近期上市新股封涨停个数越来越少,太平鸟上市3个涨停便开板,景旺电子、日月股份等个股4个涨停便开板,贵广网络、赛托生物、常熟汽饰、中原证券、杭叉集团、比音勒芬等5个涨停便开板,前期上市的次新股高台持续跳水,创业板指出现了罕见8连阴,创出了1783.74点低点,距去年最低点1779.18点仅4点.
种种迹象表明,少数次新股已逼近发行价一线.腾逸投资总经理张飞腾认为,IPO从每个月一批到近期的每周一批,发行速度明显提高.对市场而言,短期内市场可能担心资金面的供给.从中长期来看,符合条件的优质企业加快上市将给投资者提供更多的投资标的.文/李冰
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