原创《经济去杠杆对银行业影响》：这篇杠杆论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
微观上,杠杆率是指经济主体通过负债实现以较小的资本金控制较大的资产规模的比例；宏观上,杠杆率可以用负债和国民收入（GDP）的比例来衡量.对杠杆率高低的判断,不能仅看绝对值,更重要的是看加杠杆的速度,过快增长的杠杆率更应该引起警惕.2012～2017年,我国实体经济杠杆率提高62.2个百分点,远超“5-30”规则提出的5年杠杆率提高30个百分点可能引发金融危机的警戒线.2017 年, 金融工作会议明确提出“要推动经济去杠杆”,可以预计,今后几年我国经济去杠杆力度将空前大,对银行业影响也将非常深远.
我国宏观经济杠杆率的构成及演变
宏观经济杠杆率包括实体经济杠杆率和金融部门杠杆率.实体经济杠杆率由政府部门、非金融企业部门和居民部门杠杆率加总而来,反映了三大部门总体债务水平；而金融部门杠杆率则反映了金融部门债务水平.
2017年,我国实体经济总杠杆率为256.8%,其中：居民部门、非金融企业部门和政府部门分别为48.0%、162.5%和46.3%,非金融企业部门杠杆率最高,居民部门其次,政府部门最低；金融部门杠杆率为101.48%.
2008年金融危机以来,我国宏观经济总杠杆率和各部门杠杆率均显著提高.2008～2017年,我国实体经济总杠杆率由1 4 1 . 3 %上升到256.8%,其中：居民部门、非金融企业部门和政府部门杠杆率分别由17.9%、96.3%和27.1%上升到48.0%、162.5%和46.3%.金融部门杠杆率由61.10%上升到101.48%,上升幅度为40.38个百分点.
我国实体经济杠杆率高于全球平均水平.2017年,全球实体经济平均杠杆率为244.7%,而我国实体经济杠杆率为256.8%,高出全球平均水平12.1个百分点.
我国实体经济杠杆率远远高于新兴市场国家平均水平,接近发达国家平均水平.2017年,新兴市场国家实体经济杠杆率为191.9%,发达国家实体经济杠杆率为277.1%,我国实体经济杠杆率高于新兴市场国家64.9个百分点,低于发达国家20.3个百分点.
我国实体经济加杠杆速度全球最高.2008年至今,我国实体经济杠杆率累计提高115.5个百分点,平均每年提高11.5个百分点.2008年,我国实体经济杠杆率低于全球平均水平60个百分点,而2017年, 反超全球平均水平12.1个百分点.2008 年,我国实体经济杠杆率高于新兴市场国家平均水平34.3个百分点,低于发达国家平均水平97.6个百分点；而到2017年,超出新兴市场国家幅度又扩大30个百分点至64.9%,而和发达国家差距缩小77.3个百分点至20.3%.
我国实体经济杠杆率较高主要由非金融企业部门导致.2017年,我国非金融企业部门杠杆率比全球平均、新兴市场国家和发达国家分别高出66.0、58.2和70.8 个百分点；而政府部门杠杆率较低,比全球平均、新兴市场国家和发达国家分别低39.9、2.2和62.9个百分点；居民部门杠杆率偏低,比全球平均水平和发达国家分别低14.0和28.2个百分点,仅比新兴市场国家高9.1个百分点.
我国实体经济加杠杆速度较快主要由非金融企业部门和居民部门快速加杠杆带动.2008年,我国非金融企业部门杠杆率分别高于全球平均水平、发达国家和新兴市场国家18.2、9.5和40.1个百分点,而到2017年扩大到66.0、70.8和58.2个百分点；2008年,我国居民部门杠杆率分别比全球平均水平、发达国家和新兴市场国家低41.8、57.8和1.7个百分点,而到2017 年末,和全球平均水平和发达国家差距分别缩小到14.0和28.2个百分点,并反超新兴市场国家9.1个百分点.
我国政府部门加杠杆速度相对缓慢.2008年,我国政府部门杠杆率和全球平均、发达国家和新兴市场国家的差距分别为36.4、49.2和4.0个百分点,而到2017 年,我国政府部门杠杆率和全球平均水平差距拉大3.5个百分点,和发达国家和新兴市场国家平均水平差距缩小幅度不大.
我国经济各部门内部杠杆率的结构性特点
我国各经济部门间杠杆率不平衡,非金融企业部门偏高,而政府部门和居民部门相对较低.和此同时,我国经济各部门内部杠杆率也呈现出结构性不平衡的特点：
非金融企业部门杠杆率在行业和企业间不平衡
以资产负债率衡量,非金融企业部门内部各行业、各产业甚至各企业的杠杆率非常不平衡：一是重资产传统行业高于轻资产新兴行业.我国重资产传统行业, 如钢铁、采掘、有色行业的资产负债率均在50%以上,有的接近甚至超过70%,而轻资产新兴行业,如文化、媒體电信、高科技企业、食品饮料、传媒、电子等,资产负债率大部分在50%以下.二是工业类周期性行业和房地产业杠杆率较高.2017 年末,我国非金融企业部门资产负债率排名前十位的行业中,有6个是工业类周期性行业,资产负债率介于59%～70%之间.此外,2016年末,我国房地产业平均资产负债率为70%.三是上游产业高于中下游产业.2017年末,我国非金融企业资产负债率排名前十位的行业中,有9个是上游产业,资产负债率介于59.68%～ 67.12%之间；而行业资产负债率排名后十位的行业中,有7个属于下游产业,资产负债率介于24.30%～48.97%之间.四是国有企业高于非国有企业,大中型企业高于小微企业.2017年末,我国国有企业资产负债率为65.7%,而规模以上工业企业平均资产负债率为55.5%.说明国有企业资产负债率远高于非国有企业.2015年末,我国国有大中型企业平均资产负债率为64.5%,而小微企业平均资产负债率为57.4%,大中型企业显著高于小微企业.
居民部门杠杆率在地区间不平衡
以居民部门贷款余额/GDP衡量,我国居民部门杠杆率在地区间呈现不平衡： 一是城市家庭高于农村家庭.我国广大农村地区居民家庭基本无杠杆,或者杠杆率很低.我国居民部门杠杆率提高主要由城市家庭加杠杆导致,主因是近年来热点一二线城市楼市量价齐升.二是一二线城市家庭高于三四线城市家庭.有关研究表明,2016年,我国一二线热点城市居民债务/GDP比为65%～70%,三四线城市为30%.从居民债务/可支配收入看,一二线热点城市达到150%,三四线城市仅为60%.三是东部沿海地区家庭高于内陆地区家庭.东部沿海经济发达,部分居民借道高成本、短期化、风险大的消费贷款, 甚至互联网金融、非银行金融机构“过桥贷款”等,加杠杆进入楼市.2017年9 月,我国家庭部门杠杆率最低的山西省仅为20%,最高的福建省则高达105%.
杠杆论文参考资料：
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