原创《纳入富时指数之后，A股离MSCI还会远吗》：本论文可用于指数论文范文参考下载，指数相关论文写作参考研究。
封闭的A股,逐渐登上世界舞台.富时将A股纳入富时罗素指数,将为暴涨的A股再添巨量境外资金.不过市场更加期待的是,摩根士丹利资本国际指数会将A股纳入其中吗?
火热的A股行情节节攀升,5000点大关已近在咫尺.2015年5月26日,富时指数公司宣布将A股纳入富时罗素指数（FTSE Russell Index）,对于市场多头而言,这一消息无疑为如火如荼的A股市场再添一把火.业内有乐观的预计称,此举将给A股带来800亿美元（约5000亿元）增量资金.尽管5月28日A股重挫300余点,但牛市不言顶,对于乐观派来说,或许6124点不再触不可及.
新增入市资金：
800亿还是11亿美元?
富时和MSCI（摩根士丹利资本国际）两个指数公司为全球制定基金基准的龙头,旗下主要指数成分股的变动增减,影响全球万亿计资金的流动.此次富时FTSE将A股纳入其全球过渡指数的计划,并推出两个包含A股的新兴市场过渡指数.由于A股依然对国外资金实行配额控制,A股在富时的过渡指数的初始权重为5%.未来随着A股越来越开放,完全可供国际投资者投资时,富时将把A股的权重抬升至32%.
A股市场的国际化进程逐渐加快,先是2015年上半年开通沪港通,而深港通的开放也有望在年内完成.2015年3月,证监会国际部主任祁斌在哈佛大学公开演讲时表示,证监会奔赴美国,和30家全球大型机构投资者交流,希望他们能够进入中国市场,而且把A股纳入MSCI和FTSE指数.看来这一趟没有白跑.
对于国际指数体系纳入A股,市场普遍认为是大势所趋.富时抢在MSCI之前把A股纳入其指数体系,市场一片欢声雀跃,不过也有不少机构表示谨慎乐观.
据海通证券测算,目前全球跟踪FTSE指数的基金共有1887只,总体规模约1.56万亿美元,如果按照A股初始指数5%的权重计算,预计将为A股带来新增资金约800亿美元（约5000亿元）,而如果按照未来可能32%的权重计算,总体资金规模高达5000亿美元.
南方基金表示,这是资本市场改革开放里程碑式的重大进展,是国际投资界对中国经济和改革的进一步认可,有助于激发国内增量资金继续进场,也有助于让更大规模的MSCI指数基金尽快将A股纳入其中.
不过,华泰证券认为富时能给A股市场带来的影响相当有限.他们认为,根据彭博的统计,追踪富时新兴市场指数的六大基金总规模仅为217亿美元,5%的权重意味着11亿美元的配置,而且权重上升到32%的条件是QFII和RQFII额度限制的取消,而这一要求在短期内难以实现.
中金公司持同样的态度,认为富时率先宣布把A股纳入指数基金对市场影响力并不大,更多的是心理层面的利好.从时间点看,富时在当前宣布消息,但实际操作资金配置大概是半年后,而MSCI早就宣布在6月9日公布是否把A股纳入旗下指数基金,富时的行为实则是为了抢镜MSCI,获得中国市场更多的关注度.
纳入MSCI指数更受期待
一位要求匿名的指数基金业专家在接受新财富采访时表示,尽管富时和MSCI是全球最具影响力的两家指数公司,但不论是在影响力还是规模上富时都略逊一筹.该专家表示,MSCI一直占据全球指数基金的主导地位,而富时作为后起之秀,以挑战和超越MSCI为目标,此次富时抢先接纳A股,一是富时跟踪的资金量相对较小,二是给出的权重小,三是调整幅度低.此外除了经济因素,背后还有政治的成分,因此这一举动在他看来更像是作秀的行为,而他更为关注的是MSCI是否把A股纳入其中.
如果说富时把A股纳入其指数,在一定程度上表明国外投资者逐渐认同A股市场的投资价值,那么MSCI是否把A股纳入指数,对国内外市场都有更为重要的现实意义.对于中国这个全球第二大经济体,MSCI近年来也在积极酝酿将A股纳入其指数.
MSCI在2014年初曾表示,如果A股纳入MSCI新兴市场指数,可能会吸引120亿美元资金进入A股市场,2015年6月9日MSCI还将正式公布是否将A股纳入其中.据高盛最新的报告显示,MSCI宣布将A股纳入其基准指数的概率为50%,如果今年无法加入,明年被接纳的概率接近100%.
一旦A股被MSCI纳入其标准的全球指数体系,对A股市场将是一个重大利好.根据过往经验,新兴国家和地区只要纳入MSCI指数,股市相应都会一飞冲天：1994年纳入的印度,股市上涨35%；1996年中国台湾、香港被纳入后,指数分别上涨48%和37%；1997年纳入的俄罗斯,股市年度涨幅更高达160%.据悉全球超过8成基金经理人以MSCI指数作为资产配置、风险对冲的指标,市场上约3.7万亿美元资金围绕MSCI指数配置资产.
瑞银证券杨 表示,如果A股被纳入MSCI,有150亿元将直接流入A股,虽然影响有限,但更重要的是MSCI的示范效益,主动配置资金将可能买入A股,以此估算最多将有900亿元左右配置A股.
如果仅从新增资金来看,在今年上证指数日交易量频频破万亿元面前,不论是富时还是MSCI带来的资金,似乎都不足以撼动大盘的走势.此外,由于中国资本项目尚未完全开放,国际资金投资A股还受到QFII、RQFII额度的影响.不过,国内资本市场正在加快开放步伐,外资投资A股的渠道逐渐增加,A股对国外投资者全面放开只是时间点的问题.引入更多成熟的国外投资者,也将对依然处于改革阶段的A股市场带来更多机制、理念上的创新.■
指数论文参考资料：
结论：纳入富时指数之后，A股离MSCI还会远吗为适合指数论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关期货指数今日行情开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
