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近日,央行再度放出大招：上调逆回购和SLF利率.央行继节前对22家金融机构开展2455亿MLF（中期借贷便利）操作且利率上调10个基点后,节后首个工作日再上调SLF（常备借贷便利）和逆回购利率各10基点.对此,方正证券首席经济学家任泽平表示,政策性利率全面上调,已经事实上加息,预计央行货币政策将持续偏紧.而李迅雷则表示央行变相加息被过度解读,连续加息可能性不大.
方正证券首席经济学家任泽平表示,央行自节前上调MLF半年期及一年期利率后,再次對SLF和逆回购利率进行了上调,政策性利率全面上调,已经事实上加息,显露出央行偏紧的政策态度.预计央行的货币政策将持续偏紧,债市仍将调整.任泽平认为,从目前来看,货币政策持续收紧导致的资金成本上升可能对房地产投资、基建投资和制造业投资形成利空,经济增长可能会有所放缓.任泽平称,此次资金利率上调影响最直接的是债市而不是股市、房市和实体经济,但间接对房地产市场的影响可能最大,将进一步加大二、三季度经济二次探底和通胀回调的可能.
中泰证券首席经济学家李迅雷则认为,央行变相加息被过度解读,通胀、经济企稳、防贬值等理由或不成立,或不充分.所谓当务之急的“急”才可能是央行加息的核心逻辑.货币政策只是从偏宽松调整至中性,在外汇管制加强的情况下,汇率不会成为货币紧缩的理由,所以,确实没有必要将央行此举解读为货币紧缩政策的开端.与过去两年前松后紧的政策特点相比,今年很可能是前紧后松,前紧的原因不仅来自国内,还来自特朗普的新政.李迅雷表示,当前经济增速显然还是处在下行阶段,故连续加息的可能性不大.
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