原创《TCL模式升级版中小国企混改新路》：该文是关于国企论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
如果借鉴风投“投资条款清单”对“金股制”进行细化处理,形成既能发挥企业家作用,又能保障资本的控制力和影响力的国有资本权利清单,那么中小国有企业便可放心发展成为非公资本控股的混合所有制企业
在过去的二十多年,中小国有企业发展非公资本控股的混合所有制企业,有大量的成功经验,例如TCL集团、绿地集团等,这些企业都显示了通过控制权转移的“混改”,实现了企业的跨越式大发展.然而,这也引发了争议.如今, 提出积极发展非公资本控股的混合所有制企业的政策,新一轮的“混改”不能是对过去经验的简单复制,应更加规范有序,走出“郎顾之争”的阴影.
TCL改制模式难以复制
1996年以前,TCL集团还是百分之百的国有企业.在1997年进行了改制,其销售收入从1996年的只有30多亿元,上升到2001年的100多亿元.
TCL集团的“混改”,现在大多称为是“增量奖股”方案,而实质上是一种以控制权转移为目标的方式,具备了发展成为非公资本控股的混合所有制企业的典型特征.1997年4月,惠州市政府和 签署了为期5年的放权经营协议,这份协议可以看成是国有资本的权利清单,虽然不是特别完备,但具有很重要的参考价值.
根据协议,TCL集团自成立到1996年的3亿元净资产全部划归惠州市政府所有.以此为基准,以后每年的净资产回报率不得低于10%,如国有资产增加,且增加幅度达到10%-25%、25%-40%、40%以上的,分别从增值部分提取15%、30%、45%奖励经营班子；没有增加的,经营班子只发给基本工资的50%；增加幅度在0%-10%之间,每增加2%补发基本工资的10%,增加值达到10%,则发全部基本工资；经营性国有资产减少的,每减少1%,则扣罚经营班子预缴保证金的10%,直到全部扣完；减值达到10%的,对经营班子进行行政处罚直至免除职务.
从协议内容看出,其核心条款都是保护性的,目标就是为了国有资产的保值增值,同时把国有企业搞活.后来TCL的发展也证明了这样的制度安排的生产力,因而该协议被经济学家周其仁称为“面向未来订立的契约”.
TCL从昔日的中小国有企业,最终发展为全球领先的消费电子企业.2015年年初, 宣布,2014年TCL营收超过千亿元,利润42亿元.同时,其也透露“完成57亿元增发后,我已是（TCL）第一大股东”,这意味着经历了18年的漫长改制,企业家获得了控制权,惠州市政府也在企业的大发展中受益.
但现实中,TCL模式难以复制.一方面是类似这种控制权渐进式的转移缺乏规范的“协议”约束,导致寻租；二是加上后来香港学者郎咸平的舆论炒作,顾雏军入狱,让这类国有企业改革模式几乎成为禁地.
然而,改革已经进入深水区,在发展混合所有制是当前深化国企改革的基本方向下,中小国有企业改革应加速起航.
构建国有资本权利清单
据财政部统计,我国大概有15.5万多户国有企业,中小国有企业占90%以上.这么多国有企业落实混合所有制,除了按照国有资本目标进行分类进行,还需要在规模上进行划分.
对于大型和特大型的国有企业,“混改”着力点在于完善公司治理机构,建设规范、有效的董事会；对于一些小型国有企业,通过董事会建设搞混合所有制,会大大降低效率,对提高活力收效不大,而应在企业“控制权”上做文章.十八届三中全会《决定》明确提出“建立职业经理人制度,更好发挥企业家作用”,职业经理人制度是和董事会建设相匹配的,而更好发挥企业家作用则需要产权的改革,因此《决定》提出“鼓励发展非公有资本控股的混合所有制企业”.
张文魁对过去混合所有制改革的企业绩效实证研究显示,国企控制权发生变化,第一大股东为非国有并且持股在40%以上的混合所有制企业绩效最好.可见,发展非公有资本控股的混合所有制企业,控制权的变化,才能大大提升国有经济的活力.那么,这类混合所有制企业中的国有资本如何按照十八届三中全会决定的要求,实现国有经济的控制力和影响力呢?
对此,有学者提出可借鉴最早英国政府在国有企业民营化过程中采用的“金股制”,即政府在民营化国有企业中放弃其拥有的股权和收益,只保留1股金股.这种金股的权利主要体现在否决权,而不是受益权或其他表决权,金股通常只有一股,几乎没有实际经济价值.
“金股制”继在英国的国有企业民营化成功应用后,意大利、法国等也在国有企业民营化中先后实行.然而,金股大多是过渡措施,其目的是为了保障国有企业民营化的稳步推进,这和将混合所有制作为我国基本经济制度的重要实现形式的方向是相违背的.“混改”应是多元产权的相互融合,而不是国有资本的退出.
因此,可以借鉴“金股制”的思路,同时借鉴风险投资中的投资方和被投资企业的机制安排,进一步细化国有资本在非公资本控股的混合所有制企业的权利,形成TCL改制模式的升级版.
风险投资对于投资人的安全保障和发挥企业家作用的机制安排,其框架主要体现在“投资条款清单”中,主要包括估值调整、公司治理结构、反稀释、回购等.如借鉴“投资条款清单”对“金股制”进行细化处理,形成既能发挥企业家作用,又能保障资本的控制力和影响力的国有资本权利清单,那么中小国有企业便可放心发展成为非公资本控股的混合所有制企业.
TCL改制模式的升级版,核心就是这个非公资本控股的混合所有制企业的国有资本权利清单,可分为三个部分.一是控制性条款,主要目标是要在一定程度上保护国有资本的控制力；二是经济性的条款,例如优先分红、企业总部的设置等,保障国有资本的收益和国有企业“混改”继续服务地方经济；三是保护性条款,既有利于形成将“混改”后企业做大的合力,也为最坏情况下国有资本的安全提供机制保障.
最近,有国有控股上市公司尝试通过向战略投资者转移控制权来实现“混改”,其中就涉及前面提到的国有资本权利清单所列内容,例如包含有对公司总部保留在当地、对新的非公投资者未来业绩要求等,但是却遇到了阻碍,无人接盘.原因是多方面的,但核心有两个：一是其规模较大,已经是一家成熟的上市公司,如果哪位企业家接盘,需要足够大的实力；二是其路径选择过于依赖战略投资者,而不是结合资本市场来运作.
纵观国内外,那些超大型的企业绝大多数是通过建立完善的公司治理结构、发挥董事会的作用,通过职业经理人来经营企业；而创业型企业,或中小企业都是由企业家经营.在经济发展新常态下,经济的增长更多依靠创新,而创新的核心在于企业家,那样的企业才更具有活力.可见,发展非公资本控股的混合所有制企业,通过对TCL改制模式的升级,让TCL的成功复制到十多万的中小国有企业身上,哪怕是百分之一,都将对中国经济有巨大的积极意义.
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