原创《围剿避税天团》：本论文为免费优秀的关于避税论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
为你写诗,为你静止,为改善生活,大股东通知你决定减持等
在中国的资本市场,最令投资者害怕的不是黑天鹅事件,而是大股东减持.
2015年,A股大股东减持超过4 500亿元；2016-2017年,减持新政虽然开始实施,但大股东减持金额依然轻松突破1 500亿元.
大股东割韭菜跑路,散户却在残败的盘面里接盘——更令人忿忿不平的是,大股东得了这么大便宜竟然还能避税,由此引发的有关市场公平的讨论层出不穷.
围绕大股东减持展开的避税与征税,犹如黄河大堤的防汛：洪水不断找洞钻洞,监察人员不断堵洞封洞.汛期常年有,对大股东避税的围堵战役也不会有终点.
這是一场在聪明人之间展开的攻防战.
找洞不止,堵洞不休
若论监管层对大股东减持避税“下狠手”的起点,首推八年前的“陈发树减持事件”.
2009年,紫金矿业参投股东陈发树减持逾3.6亿股,获利超过33亿元,而且是零税负,每一分钱都落袋为安.
按1996年财政部、税务总局发布的一条“临时规定”,暂不就个人在二级市场股票交易取得的收入征收个人所得税.此举意在鼓励股市投资,激发市场活力.
但是,这一规定却被“聪明人”挖出一个大洞.
就在紫金矿业上市的前一年,陈发树将2家公司所持股份,即其个人实际控制的紫金矿业股份,全部以0.1元/股转让给自己.2008年4月,紫金矿业上市,发行价7.13元/股.2009年4月,陈发树所持股份解禁流通,他即开始按照“个人在二级市场减持”的方式套现,从而顺利避税.
须知,如果按“个人减持股权”,陈发树要按“财产转让所得”缴税20%即6.6亿元；如果陈发树没有把股份从公司转让给个人,他首先要缴纳25%的企业所得税,剩下的还要再缴纳20%个人所得税,即合计40%（25%+75%×20%）约13.2亿元.
这次成功避税,激起各界一致声讨.有意思的是,陈发树方面很快就宣布将减持所得用于投资青岛啤酒和云南白药,使之更像是“在二级市场炒股”.有股民举例说：如果这种解释也能成立,那么老百姓花光工资、企业花光利润都不应该缴税.
2010年1月1日,财税167号文生效,赫然标注：对限售股征收20%个人所得税.“陈发树模式”戛然而止.
然而,找洞、补洞的游戏这才刚刚开始,大股东的脑洞开得越来越大.
财税167号文其实有亡羊补牢之嫌,推出比较仓促,因此留下一个破绽：只对IPO形成的限售股及股权分置改革的非流通股征税.也就是说,把这些股份换一个“名头”进行转让,照样可以避税.
首先冒出来的就是ETF.
ETF是一种用一揽子股票购买的基金份额.如果某ETF包含大股东所持限售股的公司股票,那么大股东可以购买ETF份额中其他一揽子股票,再加上限售股换取ETF份额,这样一来限售股就变成基金份额,最后再适时ETF份额便完成套现与避税——对证券基金转让所得免征个税.
ETF避税的成本是极低的,券商收0.3%的手续费,交易费用也只有1%,对应的则是省去20%个税.但是ETF避税需要极大体量的资金才能玩转.以2010-2011年行情计算,投资者若持有100万股苏宁电器限售股,需耗资12亿多元才能配满ETF全部一揽子股票完成全额避税.
2010年12月,财政部、国税总局和证监会三部齐发“补丁”,对ETF等9种转让上市公司限售股情形征缴个税.ETF寿终正寝.
然而,又一股神奇的避税力量崛起：国内证券公司争相跑去鹰潭、萍乡、景德镇、林芝、喀什等资本市场较落后地区新开营业部,鼓励限售股持有者去当地减持.
原来,为缓解地方财政压力,国家规定一些地方的税务机关征缴的个税,60%归,40%归地方.于是,为了得到那40%的税源,一些地方政府便推出“优惠”,对限售股个人交易者可返还40%中的80%.这样,限售股减持便可避税6.4%（20%×40%×80%）.
近两年,国家加大对地方优惠政策的清理,地方避税有所缓解.不过,大股东们早已在高级避税模式上越走越远了.
看不懂的公告全是避税套路
ETF被禁后,中国的资本市场开始出现许多“看不懂”的公告.
其中一类即频繁亮相的“大宗交易公告”：嘉欣丝绸的某高管通过大宗交易减持股份,接盘的是自己老婆；神剑股份掌门人通过大宗交易转让股份,给了自己的女儿等还有一些投资者,通过大宗交易把股票卖给券商,第二天券商又以原价卖回给投资者——这些其实都是避税领域至今仍适用的“大宗交易”.
大宗交易本身是免税的,只有过户费0.1%、最高10万元,以及双向印花税0.1%.关键是大宗交易可以按90%股价进行交易,总价低了交税自然也就少了；此外,亲属受让股份后再卖,就不再算受税法监管的限售股了.而是二级市场上的自由流通股,可以享受零税负.
比如,某股票收盘价10元/股,一位大股东持有1 000万股,持股成本为5元/股.若直接倒手,他将缴税（10-5）元/股×1 000万股×20%等于1 000万元；如果通过大宗交易,以9折的价格给某合作方,则缴税（9-5）元/股×1 000万股×20%等于800万元,可少缴200万元,合作方还少负担1 000万元就拿到股份.在以后的日子里,这些股份上涨了,大股东要从机构手中拿到收益权.
更严重的是,一些大股东联合庄家,利用大宗交易的“9折”低吸筹码,再造势高抛,既实现避税又完成内幕交易.2016-2017年,证监会对徐翔、任良成等通过大宗交易操纵市场行为予以严打.徐翔不但被追究刑事责任,更被罚没110亿元非法所得.
避税论文参考资料：
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