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【摘 要】国家外汇管理局自2012年12月以来,先后在全国开展了多批跨国公司外汇资金集中运营管理试点,本着尊重市场需求的原则,已取得明显成效.大幅降低了企业的财务成本,促进了产业结构升级,实体经济受益显著.但是,跨国公司外汇资金的集中运营引起大量的跨境资金流动,也给企业的财务管理工作和风险控制带来了前所未有的考验.跨国公司施行外汇资金集中运营的风险也需要进一步探究.
【关键词】跨国公司 外汇资金 风险管理
一、外汇资金集中运营
外汇资金集中运营是指依照外汇局印发的《跨国公司外汇资金集中运营管理规定》,有资金集中需求的跨国公司在其所在地银行开立国内主账户,集中运营境内成员企业的外汇资金,开立国际主账户,集中运营境外成员企业的资金和借入的外债资金.具体的外汇资金集中运营业务包括集中收付汇、净额结算、账户间外汇划转、外币资金池业务、通过财务公司*内部即期结售汇等业务.
二、外汇资金集中运营所面临的风险
(一)汇率风险
汇率风险一般是指经济主体在持有或运用外汇的经济活动中,由于汇率的波动变化而蒙受损失的可能性.跨国公司外汇资金集中运营的汇率风险主要是指主办跨国公司外汇资金集中运营管理的专门财务公司,在 跨国公司以外币计价进行国际业务收付的经营管理活动中,因相关的货币汇率波动所引起的应收资产和应付债券价值变化,进而产生的交易风险.跨国公司外汇资金集中管理的外汇风险主要表现为收付汇风险和对外贸易结算风险.前者是指专门的财务公司在 跨国公司进行本币付汇和外币收汇的兑换过程中所产生的汇率风险.后者是指以外币计价进行贸易交易时,财务公司 跨国公司进行将来结算时所使用的汇率存在不确定性而产生的汇率风险.
由于跨国公司的外汇资金本身具有外汇头寸大、贸易业务复杂、涉及外币种类数量多、贸易结算时间长、交易环境复杂的特点,再加上引入的集中运营,使得跨国公司所面临的外汇风险明显增加.
(二)运营风险
运营风险通常是指企业的经营风险,是意料之外的汇率变动对企业的生产、销售数量和价格、成本等产生重大影响所导致的企业未来一定时期的收益或 流量大幅减少的一种经济风险.跨国公司在成为外汇资金集中运营的成员单位后所面临的运营风险是指相关财务公司在遭遇意外汇率变动时,由其负责运营的外汇资金发生损益变化,从而影响到跨国公司的资产结构、资产总量,影响到跨国公司的日常经营的风险.
由于不同行业的跨国公司对其业务领域的发展战略存在差异,对其涉及业务所在国的投入、产出及销售区域的选择也不同,造成所在国文化背景、政治制度、法律制度、汇率制度、利率水平和购销成本等各方面均存在较大的差异,使得跨国公司外汇资金集中管理以后,资金的投资运用方面需要考虑更多的因素,筹融资方式、筹融资币种以及交易货币比重的不同安排都会对跨国公司的资产结构产生重要影响,投融资收益的不确定性也增加了跨国公司的经营风险.
(三)内部管理风险
近年来,随着跨国企业集团的发展和母子公司体制的建立,部分跨国公司财务资金管理问题愈加突出.部分跨国公司过度依赖委托的财務公司,本身的预算流于形式,监控滞后无力.资金的收支缺乏统一的筹划和控制,对下属公司资金的事前控制、事中监督、事后复核松懈,监督管理力度降低,容易爆发财务危机.部分管理权限模糊,跨国公司存在多级控制关系,子公司内部也存在分层控制关系,在管理上存在集权和分权的矛盾,形成资金管理的盲目集权或者分权,其结果都增加了外汇资金集中管理的内部管理风险.
三、风险应对建议
(一)建立健全外汇管理机制
我国政府应继续加大对跨国公司外汇资金的集中管理政策支持力度,深化跨国公司外汇资金集中运营管理改革,和跨国公司共同在实践中完善现有的外汇管理机制.由于跨国公司外汇资金的集中管理业务涉及成员单位外汇余额上收下拨、成员单位外汇日间透支、 成员单位集中收付汇和国家收支申报、成员单位的外汇委托借贷和外汇融资、以及为成员单位进行外汇理财等众多业务,而且随着经济发展和金融创新,业务种类和规模也将日益壮大,国家外汇管理局应积极建立建设外汇资金集中运营业务数据的报送系统,改变现在人工采集,手工报送的方式,满足数据留存、分析、监管的需求,加强集中运营管理.
(二)采用多元化的资金管理模式
由于跨国公司的资金管理涉及其在全球范围内的 ,不同行业的跨国公司对其业务领域的发展战略存在差异,对其涉及业务所在国的投入、产出及销售区域的选择也不同,造成所在国文化背景、政治制度、法律制度、汇率制度、利率水平和购销成本等各方面均存在较大的差异,因此外汇资金管理的具体运作模式也不尽不同,不能一概而论.报账中心模式的资金管理高度集中,适用于母公司财务部管理同城且非独立核算的成员单位,结算中心不是独立法人,适用于有多个独立的 收付单位的大型企业集团,内部银行模式是仿照了银企借贷关系的集团内部资金管理模式,而财务公司模式则体现了一种相对分权的思想, 池模式是当今跨国公司相对主流的资金管理模式,跨国公司应依据自身企业的特点选择合适的资金管理模式.
(三)改善跨国公司的财务管理结构
跨国公司的外汇资金集中管理业务及风险控制主要依赖于财务部门人员执行和管理.由于财务人员的专业素质不够、管理结构不规范、外汇业务及风险控制的经验不足,对外汇风险不够敏感等,使得风险发生后没有专门机构去合理解决,甚至由于时效性的缺失直接导致决策的滞后,最终造成跨国公司不必要的利益损失时有发生,因此,应改善跨国公司的财务管理结构,加强风险管理人员培训,使其具备较强的风险分析、会计学、经济学和计算机等专业素质和业务技能；优化整合公司各部门的专业人员组建独立的外汇资金集中运营风险管理部门,专门负责公司境外投资风险信息的搜集和风险的监管工作,形成完善的风险报告机制,制定合理的外汇资金集中风险管理方案.
参考文献
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作者简介：汪淑娟（1993-）,女,汉族,山东济宁,在校学生,研究生在读,云南大学经济学院,金融学；徐鑫垚（1996-）,女,满族,河北承德,在校学生,本科在读,云南大学经济学院,国际商务.
跨国公司论文参考资料：
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