原创《中国存托凭证（CDR）》：这是一篇与存托凭证论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
摘 要：中国存托凭证又称CDR是以美国存托凭证即ADR为基础结合我国国情研究开发的一项全新的融资产品.通过中国存托凭证可以切实帮助我国企业完成融资渠道的拓展,帮助我国企业有效地从国际市场中获得资金用以促进自身的发展.以小米公司为例,今年6月小米发布了《小米集团公开发行存托凭证招股说明书》,这种情况说明高新技术企业开始考虑通过CDR进行融资活动.另一方面,我国投资者届时将能够通过CDR来投资在境外上市的红筹企业以及独角兽企业.
关键词：中国存托凭证（CDR）；美国存托凭证（ADR）；研究分析
一、存托凭证（DR）的概念分析
凭证依托是Depositary Receipt的中文翻译,它最先出现在20世纪30年代的美国,自90年代在欧美地区迅速流行,成为很多优秀公司进行海外融资的第一选择.21世纪初,张硕提出了存托凭证的本质实际上就是一种金融衍生工具,而且这种衍生工具已经在海外市场获得了十分巨大的成功.帮助欧美企业在20世纪90年代解决了很多融资上的问题.也正是因为这样,各个国家以及企业充分地认識到了存托凭证（DR）的重要价值作用.其主要作用如下：
第一,投资者能够以市场变化为基础,利用本国货币完成对于其他国家企业的证券收购,在一定条件下能够有效地防止汇率风险出现波动.第二,美国存托凭证（ADR）因为其较好的流动性以及完善的交易制度,能够让投资者快速的在市场里面完成自由交易.第三,美国存托凭证（ADR）之所以能够发挥出这么大的作用,最重要的原因就是它可以便捷的实现基础证券交换,这样它才可以被更多的发行公司以及投资者所接受,最大程度的完成发行企业以及投资者的投融资结构的优化和改善.
Chinese Depositary Receipt即中国存托凭证（CDR）是参照American Depositary Receipt美国存托凭证（ADR）以及国际上其他国家和地区的存托凭证（DR）,而推出的一种新的金融产品,其指的是允许海外企业以及在国外交易所上市的企业将一定数量的股份存放在国内的托管机构,以存托凭证的形式根据一定比例代表这些股票,通过发行商在我国境内发行和交易的股票存托凭证.存托凭证所代表的股票称为基础证券.通常,存托凭证所代表的权利与基础证券所代表的权利相同.交易的地点可以是柜台市场（OTC）也可以是交易所.发行存托凭证的时候,需要托管机构以及存券机构合作进行.
中国证券监督管理委员会已于2018年6月6日发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》,以及《试点创新企业境内发行股票或存托凭证并上市监管工作实施办法》.关于发行以及交易的具体规范和细则,证监会以及沪深两市交易所还未进一步披露.
我们国家参考其他国家发行存托凭证的成功经验,根据自身的实际国情推出中国存托凭证（ CDR）,主要目的之一是为了吸引早些年在境外市场上市的红筹企业回归到国内的资本市场之中,从而促进我们国家经济以及资本市场进一步的深度改革.
二、存托凭证（DR）的特点分析
BNY MELLON即纽约梅隆银行在《2016 年存托凭证市场回顾》里面对全球存托凭证的发展情况进行了细致分析,通过对这份报告进行分析我们可以发现,截至2016年年底,全球共计发行3492支DR,交易量达到了1521亿,交易金额更是已经达到了2.9万亿美元.这份报告充分的证明了随着时代的不断进步,存托凭证普遍受到世界各个国家的重视,各国正在通过存托凭证有效地获得海外融资用以帮助本土企业的发展,使得本土经济得到进一步的发展.
和其他的金融衍生工具相比,DR拥有更加独特的优点：首先,其更有国际性.受托机构、存托机构以及发行人来自不同的国家,约束各方的证券市场规则和相关法律规定也有可能非常不同,可以让企业成功完成海外资本市场的拓展.其次,它能够规避法律的约束.因为存托凭证有效地打破了地区对企业的限制,企业能够获得境外融资；同时,投资者也绕过了不得投资境外证券的法律要求.再次,其流动性更强,可以在世界范围内进行转换套利.投资者能够在合法的前提下在国际市场中完成其所持有的DR与基础证券的转换,通过价差获得利润.
当前,我们国家推出中国存托凭证,也就是CDR,是国内外企业以及资本市场的共同需求.其同样应该拥有DR所有的三个优点.中国存托凭证（CDR）和我国实际国情的结合十分紧密.但是由于,到目前为止我们国家依旧没有完全实现外币与人民币的自由兑换,和其他DR项目相比,CDR的灵活性相对较弱.这一点,将有赖于外汇市场的成熟发展,以及相关交易规则的制定.
三、中国存托凭证（CDR）发展的重要意义
(一)拓宽投资渠道,改善投资方式
通过对美国存托凭证（ADR）的发展历史进行分析可以发现,成功的存托凭证能够使投资者的境外投资成本有效地下降,而其对于企业来讲,它也帮助企业赢得了更多投资者的信赖并得到了更多的资金.发行中国存托凭证（CDR）可以令国内投资者更方便地进行海外投资,使海外投资渠道得到有效地拓展,从而进一步完成资本市场的发展.
(二)有效提高人民币在国际市场中的地位
今年3月,我国原油期货正式在上海国际能源中心（INE）进行了挂牌交易,标志着人民币打破当今世界美国独霸的局面,这也证明了人民币已经越来越向着国际化的方向发展.也正是在今年3月,证监会发布了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,意见里面明确表明了召唤符合要求的境外红筹企业回归国内资本市场.这也是当前中国存托凭证（CDR）肩负的重要使命.这种情况也就将国内资本市场与国际资本市场连接起来.而且这种情况也证明了人民币即将进入了国际货币市场,成了当今世界最主要的外汇之一.这不单单有力的打破了当前美元石油在当今国际货币市场的垄断地位,更是最大程度地完成了国内外资本市场的联通,使人民币在国际市场中的地位和影响力得到了极大的提高,快速地推进了中华民族伟大复兴中国梦的实现.
存托凭证论文参考资料：
结论：中国存托凭证（CDR）为大学硕士与本科存托凭证毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写存托凭证方面论文范文。
