原创《企业并购中融资风险探究》：本文关于企业并*范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
摘 要：随着市场竞争的日益激烈,企业要想处于市场不败之地,就必须通过并购对各项资源加以整合,做到规模化经济；而融资是企业并购中不容忽视的核心环节.本文主要指出了企业并购中存在的融资风险,然后针对风险问题提出了相应的解决对策.
关键词：企业 并购 融资 风险 对策
由于企业并购融资过程中存在不确定的影响因素,同时当融资额度不断增大,这一不确定也会随之变大.我国实施企业并购的方式时间不长,因此还无法深入分析企业并购中的融资风险,再加上影响企业并购正常运行的因素太多,我们必须给予必要的重视.
一、企業并购中的融资风险
(一)未合理安排资金的支付方式、时间及数量
并购双方应通过低成本来实现控制目标的支付方式较为合理.现阶段,我国并购方的角度上看,给企业的融资带来了极大的难度,尤其通过银行贷款后,面临着巨大的还本付息压力,进而带来财务危机的可能.多数企业在支付并购所需资金时太过马虎,没有及时准确的计算,也缺乏科学的安排,对存在的风险了解不够,最终影响了并购的顺利进行.
采用协议的方式进行并购的融资量不会发生太大的变动,而证券市场中对股权收购的融资量及并购后的注资是个变量,存在较大的变动.如果并购融资量不断发生变动,那么及时明确具体的融资量至关重要,并不是对并购融资量予以压缩就能达到预期的理想目标,很难准确预算出用于企业并购融资的资金量,这是企业融资过程中常见的问题之一.有的企业为了第一时间筹集到并购资金,往往忽视了当前所处发展时期,未制定完善高效的融资策略,一味地注重资金的“多”,最终造成严重的浪费,反而加大了融资成本.
(二)融资工具不全
融资工具的不充分是企业并购融资中现实存在的问题.随着我国开通了中小板后,为企业融资带来了全新的路径,但采用该方式融资成功的企业寥寥无几.投资银行在外国企业并购融资中的作用显著,而投资银行在国内的发展时间不长,不仅没有一套健全高效的管理制度,而且相关管理者也十分的缺乏.当前,随着企业规模的不断壮大,对融资有了更高的需求,因此加快健全资本市场,赋予投资银行更好的发展机遇,这是当前迫切需要完成的任务.
(三)未深入分析汇率变动风险
未来汇率的变动对融资资金的多少将造成直接的影响；由于国际金融市场具有复杂多变性,企业实施跨国并购过程中不可避免会发生难以预料的变化,其中就有汇率变动.怎样精确合理的预测汇率变动,这是影响净现值高低并影响并购方案自身取舍的关键因素.不过,汇率变动风险具有一定的内在规律性,相对而言是可以预测的,但是我国关于汇率变动方面的研究起步较晚,还缺乏必要的 重视度,相关工作人员数量不足,缺乏丰富的实践经验,在遇到由于汇率变动而引起的融资风险时缺乏有效的控制,最终加剧了汇率变动风险.
二、防范企业并购中融资风险的对策
(一)对资金支付方式、时间及数量进行合理安排
科学合理的支付方式应通过低成本实现有效的控制.当前,企业并购的支付方式有很多种,企业应根据自身实际确立相应的支付方式,摒弃 支付方式.此外,企业还必须抓住融资的大好机会,融资过程中,不仅要清楚知道自己目前是处于初创期、发展期还是成熟期,而且及时全面的了解利率、汇率等金融市场信息,深入分析和准确预测对企业融资造成影响的有利、无利因素以及变化趋势,从而进行有效决策.加强分析融资过程也十分有必要.
(二)完善融资工具
一,发挥可转换公司债券的作用；从投资风险角度上看,可转换债券发行中未潜在信用风险因素,所以将其转换为流通股后在增加流动性的基础上,以便于债券持有者利用交易及时转嫁债券风险,进而降低风险.从投资角度上看,短期内利息不变,股票最初发行时,如果股票价格呈下降趋势,那么股票持有者就会利用这一机会获取更多的股票,以减少成本和溢价.通过可转换债券的发行,实现产业结构的及时有效优化,为企业带来更多的并购项目.
二,杠杆收购融资；该方式受到了国外企业并购融资活动的大量应用,效果理想.然而,国内资本市场环境完全不同于国外资本市场环境,盲目地采用其广泛应用的模式可能会带来无法预料的损失.当前,我国融资结构中银行占主体性地位,因此在借鉴国外模式的同时还应根据本国国情,构建相配套的杠杆收购融资模式.该模式具有金融咨询服务的功能,有助于相关管理者和投资者及时获取现代市场信息,进而实现科学合理的决策,推动企业健康稳定发展.
三,设立相应的并购基金；通过并购基金的设立,有助于降低企业负债率,健全国内资本市场.国内并购基金借鉴西方国家投资基金管理公司运行的经营模式,证监会带头确立限定条件,凡是和条件相符的企业都可以进行并购融资基金的设立.对于并购基金而言,其最大的优势在于投资集体性、风险分散性等特点,不仅有助于确立具体的投资方向,而且还能及时筹集满足企业并购融资的资金.
四,综合应用各类融资方式；由于企业并购融资所需的资金量较大,要想短期内筹集到所需的资金还存在一定的困难.所以,对于这一问题,企业必须综合应用各类融资方式来获取满足并购融资的资金.
(三)深入分析汇率变动风险
在国际融资中不同程度存在一定的汇率变动风险,比如当汇率提高后,企业就会面临巨大的外债还本付息的压力.因此要求企业融资前,必须科学分析和准确预测汇率的整体变动趋势.对未来汇率变动情况进行准确预测,有助于企业及时从国际资本市场中筹集到所需资金.企业应时刻关注汇率变动后带来的融资风险,借鉴西方国家现代化技术和丰富的实践经验,培养一批专业化程度高的人员,严格管控汇率变动风险.
(四)丰富融资渠道
企业并购融资中应先利用内部资金来并购,这样做的优势是：通过内部资金并购不会加剧企业的财务负担,发生财务风险的可能性也小,同时不会产生危害企业价值的不利因素.企业实际并购时,最好以内部资金筹集为首选,除了企业内部资金外,还可发挥企业其他资产的作用来实施产权出资,从而节约融资成本,降低融资风险,盘活存量资产,及时收回债务,对企业的发展具有重要的推动作用.其次,在保证并购企业控制权及每股收益提高的基础上实施换股并购,能够有效处理资金支付的问题,规避因高估收购价格而引起的风险及并购整合风险,得到目标企业管理层的高度支持.最后,投资银行应为企业提供并购支持服务,不同于商业银行,投资银行本身存在冒险性,能为新兴行业提供相应的风险投资资金.上市企业要想并购成功,就少不了专业技术的支撑,因此应根据具体情况优化产业结构,而投资银行服务对这些难题能够有效处理,并且促进企业良好的并购融资环境形成,进一步加快了企业发展步伐.
企业并购论文参考资料：
结论：企业并购中融资风险探究为关于对不知道怎么写企业并*范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文2017企业并购重大案例论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
