原创《A股暴跌源于自身羸弱》：本论文为免费优秀的关于羸弱论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
“十一”后前4个交易日,各大指数跌幅在8%～10%不等,“千股跌停”再现.市场一片惊悚,为什么2018年至今股市一直跌跌不休,每位投资者都在问：中国股市底在哪里?什么原因导致股市持续崩溃式的下行?普遍一致的看法是暴跌引发节后A股的大跌,不可否认此次A股重挫确实是全球股市暴跌引发共振.但换一个思路：一个羸弱的老者被自行车剐蹭摔倒,需要较长时间恢复.而如果一个20岁棒小伙被自行车撞到,很可能反身就一拳.笔者认为,A股自身存在诸多问题,此次在股市暴跌中被诱发,最终导致“千股跌停”再现的局面.
A股暴跌,根源在于自身“羸弱”
也许有读者会问,A股自身有什么问题?在笔者看来,A股当前主要有三大问题,首先IPO抽资过大.工业互联曾经以“独角兽”名义发行上市,融资267亿元,上市后2018年6月13日成交158亿元,随后三天共成交290亿元,大量的流动性资金被套牢在高价位区！独角兽基金也曾经发行近1000亿元,最近三年流动性资金被IPO发行海量抽离.不光是募集资金被上市公司永远抽离二级市场,更重要的是新股上市涨停开板后,大部分都会出现腰斩的走势.套在涨停板打开的高价区,全是真金白银的投机资金,也就是的制造者.IPO吸收了海量投机资金流动性,市场缺钱日益明显！
其次,去杠杆太快.最近有媒体报道部分券商不再接受质押业务,为什么呢?因为质押的地雷使得券商很受伤！多少股票崩盘,被质押的股权都砸在券商手中.当年的香馍馍变成烫手的山芋,券商很受伤.允许股东质押向券商融资,允许融资融券,允许银行和信托给私募配资等,为市场带来五万亿元以上的资金,如今银行和信托配置完全被关闭,股权质押融资也逐渐关闭大门,市场去杠杆速度太快,以至于都刹不住车了.
最后,上市公司分红过低.如果有大量上市公司分红能够覆盖通胀,就会有大量理财资金锁仓.但实际上,分红率超过4%的上市公司不少,但能覆盖通胀的极少.中国通胀水平不剔除房价,每年轻松超过7%！通胀使得全社会流动性资金不把股市作为投资场所,而是作为投机场所.有牛市就来,没牛市坚决不进来,导致越跌越没人买,越涨越有人追.十年一次牛市快速消耗存款,进入死循环！
我们可以这么理解国庆节后一周的暴跌,是暴跌引发,但也是自身“打铁不硬”的结果导致.
四季度盘弱概率大
从整体资金供给分析,未来三个月盘弱的概率很大.
具体来看,第一,创业板估值过高.创业板整体估值30倍,但是股价高低是有钱没钱决定的.即有钱30倍市盈率也偏低,没钱10倍市盈率也顶不住.考虑到新兴行业已经从野蛮发展进入适者生存的大背景,加上创业板大量股票股本也不小分析,未来创业板估值向10倍市盈率靠拢.
第二,主板权重股横盘为主,难有恢复性上涨.市场极度缺乏流动性资金,主板权重的银行、保险能撑住区间走震荡概率较高,毕竟大量公募基金等必须持仓,持有低价国有超大银行分红率高达4%,收益不低.因此,上证50指数四季度难有大跌,仍以震荡走势为主.上证50指数占上证指数25%的权重,因此上證指数跌幅会远小于小盘股指数.
第三,市场“千股跌停”崩盘概率大幅降低.10月开盘第一周,指数就出现两天超级大阴线,市场杀跌力量有一定释放.短期除非外盘持续暴跌,否则市场再次大规模拓展向下运行空间较难.
短期大盘将大幅缩量盘整
道琼斯11日晚大跌未能带动A股12日继续大跌,说明市场抛售力量大幅降低.本周市场大量资金会观望,观望最显著的特点就是缩量.11日上证成交1700亿元,技术上属于杀跌放量,短期就能恢复上涨概率不高,需要一定时间的休整.休整盘面最典型的标志是缩量,预计短期成交额缩量到1000亿元以下是肯定的,800亿元以下可能性不能排除.股价成交越来越低,被套牢的资金越来越多,成交金额一定会越来越少.笔者认为,大幅缩量盘整将是下周走势的典型标志！
此外,经常有媒体谈历史大底,时不我待坚决买入.实际上任何一次牛市大底都需要半年以上的盘整才能确认.半年内不创新低才能基本确认市场有一定的抵抗力,如今的市场每隔几个月就创新低,怎么可能出现历史大底?
当前创业板指数不断创新低,只要发现任何一个大型指数如创业板、中小板、上证、深成指、中证1000指数等有一个指数在不断创新低,市场就没有可能出现历史大底的概率.必须有两个以上的指数不创新低,同时持续时间超过半年,盘出底部！
羸弱论文参考资料：
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