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A股的秋收行情,还没开始似乎就已经结束了.回顾近9个月来的市场行情,可谓是跌宕起伏,令人唏嘘.其间,A股市场经历了两次熔断,上证指数下跌超过10%,基金表现也受到拖累.为便于说明问题,我们以截至8月31日收盘的各项数据,推出最新最全的基金排行榜,为您揭示公募基金近大半年来的投资业绩.
股票型：平均仓位高达86%,收益垫底
自2015年中A股市场大幅下跌,受其影响2016年初到现在A股市场表现并不如意,据统计自年初截止到8月31日沪指累计跌幅达13.67%,股票型基金平均收益为-8.23%,但也不乏一些基金表现较为突出,我们统计自年初到8月末的净值增长进行详尽的分析.
收益最高的股票型公募基金是国泰大健康,截止到8月31日净值增长率达30%.持仓在5%以上的股票有安洁科技、中金环境、中航光电、欣旺达,其中中金环境表现较好,近期股价已创历史新高.根据Wind数据显示,今年股灾沪指达到最低点日期为1月27日,而此只基金成立日期为2016年2月3日,正好成立在沪指最低点附近,可见此只基金对大盘底部判断得十分准确.从持仓来看主要投资板块大部分为制造业,少部分为批发和零售业,制造业板块同期上涨18%较优于大盘,但其增长率达30%可见选股能力较强.
从整体看增长率前十的股票型公募基金大多集中在消费、环保、沪港通概念,都是今年表现较为突出的板块.其中还有一只为量化基金,通常量化基金多出现在t+0的期货外汇等市场,但由于人工智能深度学习和科技的发展也逐步出现投资于股票市场的量化基金.由于量化基金是基于计算机语言编译执行,所以可以克服大多数由于主观判断而造成的失误,因此相信在未来一段时间股票市场中的量化基金也会大规模出现.
据Wind数据显示,2016年成立的69只股票型基金中还有6只为量化基金并且全部取得正收益.还有6只基金是2016年新成立的,其余4只均为2015年末成立.可以看出今年基金成立时间的选择对收益影响十分巨大.
我们再来看一下收益排名在后十的基金.平均收益为-25%.行业方面主要集中于互联网、制造业,由于TMT概念在2015年大牛市中涨幅过大,以至于在股灾中回调的幅度也是相当大的,进而导致投资于相关概念板块的基金表现较差.还有一个共同特点就是这些基金成立时间都较早,大部分都历经3次股灾.由于股灾期间的持仓被深度套牢,可动用仓位有限操作上比较被动,可能也是基金表现较差的重要原因.
根据Wind数据显示,中银新动力持仓较多的为美盛文化、兴民智通、当代明诚、万家文化、天音控股,其中兴民智通于5月12日停牌,其余几只基金在今年表现也较差,其中当代明诚今年跌幅近44%.
混合型：表现一般,前列者得益于巨额赎回
混合型基金上半年平均增长率为-3.6%,第一名的国泰浓益C年初到8月31日净值增长率高达94%,回头看净值曲线在4月18日收益率从0.08%增长至90.72%.这是由于在4月18日基金份额出现了巨额的赎回,根据规定客户赎回基金份额所收取的手续费充当剩余份额的收益.从基金规模上也可以看出此基金在上半年遭到了巨额的赎回,截至6月30日基金份额仅剩0.01亿份,接近清盘.
同样的,国泰安康养老定期支付C也在5月18日遭遇大规模赎回.易方达新益E也在3月2日、金鹰保本混合于8月1日、光大欣鑫A于2月18日、鹏华弘盛C于3月1日、易方达新享A于2月1日、国联安鑫享C于4月5日、光大睿鑫A于2月29日也都遭遇大规模赎回.很有可能是短时间内打新资金大规模进出、赎回费用计入基金财产导致的,并非是基金经理管理水平有多么“高超”.如此非常规的净值高增长背后,反而是基金面临的大额赎回、剩余基金份额规模较小的境况.
但其中前海开源金银珠宝增长率则为实际业绩增长,由于此基金大多数仓位配置,于贵金属板块,根据Wind数据显示,其中仓位较大的为赣锋锂业、天齐锂业、山东黄金、中金黄金、紫金矿业,其中由于上半年金价大幅上涨使得山东黄金在年内涨幅高达99.7%,股价接近翻倍,并且由于上半年资本市场对锂电池概念的炒作,赣锋锂业涨幅也超过40%,使得此只基金取得29%的收益,大幅领先于同类产品.
混合型基金后十名平均增长率为-34.8%表现差于股票型基金,由于基金中配置的股票份额较大、配置债券较少,导致在1月股灾中亏损严重.同时也反映出混合型基金在风险控制上的缺陷.从2016年初到8月31日为止新成立的混合型基金有472只,而股票型基金仅有73只.由于2015年股灾股市赚钱效应减小,和监管层新规：股票型基金最低仓位由之前的最低60%升高至80%,使得大部分基金公司选择成立混合型基金而不成立股票型基金.但大部分混合型基金是由之前的股票型基金转型而来或者由先前的股票型基金经理管理,以至于操作风格和股票型基金接近,配置相当高仓位的股票而债券几乎不进行配置,因此在上半年股市动荡的情况下,高仓位的混合型基金表现普遍欠佳.
根据Wind数据显示,大成消费主题基金有接近9%仓位为暴风集团,宝通科技、顺网科技、当代明诚的所持仓位也超过了 7%,由于重仓的暴风集团自年初到现在跌幅达38.95%、当代明诚跌幅也达34%、其余重仓股票跌幅也均超过20%,导致大成消费主题基金表现差强人意.
债券型：整体良好,可转债基金损失惨重
由于股市动荡和资产荒不断加剧,机构资金不断从打新策略混合型基金中撤出,大举进入债券型基金,债券型基金中机构投资者占比高达73%.债券型基金的平均收益为1.67%,表现好于股票型基金和混合型基金,但较去年同期相差较大.由于0-200%的债券杠杆操作使得基金经理的投资持仓更加灵活,因而债券型基金在年内表现较为稳定.其中德邦新添利C、嘉实稳定纯债增长率较高,根据天天基金网数据显示,其原因同样是由于基金被大规模的赎回,赎回费用计入了基金财产所致.
秋收叹息行情论文参考资料：
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