原创《欧债危机对我国金融监管》：本论文可用于金融监管论文范文参考下载，金融监管相关论文写作参考研究。
摘 要：在欧债危机的形成及处置过程中,暴露出欧盟和欧州央行存在缺乏对金融市场系统性风险的监管、金融监管明显落后于金融创新、对信用评级机构的作用认识不足、监管及救助缺乏制度性等问题.结合我国金融业实际情况,应从宏观系统、中观市场、微观机构三方面着手,提高监管意识、完善监管机制、改进监管手段,提高我国的金融监管水平.
关 键 词： 欧债危机；金融监管；启示
中图分类号： F831.59 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2013）05-0029-02
欧债危机发生后,欧盟、欧央行采取多种应对措施,同时也暴露出一系列金融监管问题.通过梳理欧债危机的发展进程和监管缺陷,对提高我国的金融监管水平可获得某些有益的启示.
一、欧债危机的内在机理及发展进程
欧债危机演变的内在机理是：2008年国际金融危机爆发后,各银行被迫去杠杆化,导致信贷大幅紧缩,经济下滑,政府在刺激经济发展过程中大量承担私人部门债务,从而导致主权债务大幅恶化；主权债务恶化加剧了财政进一步紧缩的压力和银行危机,导致财政和信贷双紧缩,使经济复苏前景愈发渺茫,市场信心出现明显下滑；财政、银行、信用、政治四大危机相互缠绕,恶性循环,使得欧债危机不断向纵深发展,并在欧元区成员国内横向传染,以致扩展到美、日、新兴经济体等欧元区以外的区域,影响范围不断扩大.欧债危机演变至今大致可分为四个主要阶段：
1. 第一阶段,希腊爆发主权债务危机（2009年10月至2010年6月）.2009年10月,希腊政府隐匿债务行为*,债务水平迅速升至不可持续的高位,并爆发危机.这一阶段,希腊是“风暴眼”,欧元区其他边缘国家未受到实质性冲击,且危机围绕主权债务展开.
2. 第二阶段,危机全面向欧元区边缘国家蔓延（2010年7月至2011年10月）.这一阶段,爱尔兰银行业爆发大规模危机,政府向银行注资规模累计超过GDP的40%；葡萄牙财政紧缩面临阻力,陷入政治危机；希腊债务危机复发,面临债务重组；意大利、西班牙10年期国债收益率均从4%左右升至6%以上.为应对危机,欧盟增强了危机防火墙,建立了旨在预防和解决债务危机的长效机制——欧洲稳定机制（E ）；修改了《稳定和增长公约》,以增强财政约束.
3. 第三阶段,危机在政策拉锯中震荡升级（2011年11月至2012年9月）.2011年10月,希腊政府宣布对欧盟要求的紧缩方案进行公投,短期退出欧元区可能性大幅上升,导致危机骤然升级；11月, 意大利紧缩方案难产,10年期国债收益率突破7%大关,市场融资渠道随时面临关闭的威胁.欧央行随后推出第一轮三年期再融资操作（LTRO1）,向银行业提供了近5000亿欧元的流动性,使紧张局势暂时缓解.2011年12月,欧盟峰会就更加严格的财政纪律以及提高金融稳定性工具有效性等方面达成一致,随后于2012年3月出台了第二轮三年期再融资操作（LTRO2）,欧债危机演化为银行业危机的风险大大降低.2012年3月起, 西班牙赤字不达标和银行业资本不足等新问题陆续浮现, 导致危机再度恶化.2012年4月,随着欧盟财政公约的签署,欧债危机显示出趋稳的迹象.2012年5月开始,评级机构对希腊、西班牙的主权信用评级进一步降低,使欧债危机再度恶化,并出现向欧元区核心国蔓延的趋势.
4. 第四阶段,危机出现缓解迹象,但欧债危机远没有结束（2012年10月至今）.2012年10月以来,随着欧盟和欧央行密集推出应对措施,欧债危机出现暂时性缓解,欧洲主要股市出现上涨,金融市场信心增强.但欧债危机的源生性风险,即债务基本面风险并未明显缓解,根据IMF的预测,2013年, 欧元区负债率恐将从2012年的93.62%升至94.92%,大幅高于2008～2011年国际金融危机期间年均80.91%和历史平均70.93%； 欧盟负债率恐将从2012年的87.22%升至88.76%,大幅高于国际金融危机期间年均74.96%和历史平均60.53%.在边缘国家继续滑向深渊的同时, 核心国家除了德国外,违约风险均在积聚,2013年,希腊、英国、法国和意大利的负债率恐将分别升至170.73%、91.37%、90.75%和123.8%.此外,欧债危机导致失业人数仍在继续上升, 欧盟统计局发布数据显示,2013年3月份欧元区失业率升至12.1%,为1995年以来最高值.
二、欧债危机暴露出的监管问题
第一,缺乏对金融市场系统性风险的监管.传统的金融监管往往只重视从定量方面实施微观监管,通过设计大量的复杂模型或者指标体系框架,从数据上对单个金融机构的运转情况进行判断和分析, 若被监管的单个金融机构运转正常,则认为整个金融系统是安全的.但是从这次危机可以看出, 单个金融机构的安全并不能保证整个金融系统的健康.监控系统性风险,加强宏观审慎监管成为今后主要的监管方向.基于此种认识,欧盟设立了欧洲系统性风险委员会（ESRB）,其董事会由欧洲 银行行长、成员国 银行行长、三个欧盟金融监管当局的主席以及欧盟委员会的一名委员组成,还包括没有 权的经济和金融委员会（EFC）主席以及各国监管当局的代表.欧盟系统风险委员会的主要职责是负责欧盟层面上的宏观审慎监管,控制市场的系统性风险.
第二,对信用评级机构的作用认识不足.目前,对欧债危机爆发及升级的内在原因尚未得到全面、 统一且精准的阐释,但信用评级对欧债危机进程的影响是业界公认的.回顾欧债危机全程,2009年12月8日, 惠誉将希腊信用评级由“A-”降至“BBB+”,前景展望为 ；12月16日,标准普尔将希腊的长期主权信用评级从“A-”降为“BBB+”；12月22日,穆迪将希腊短期主权信用级别由A1下调至A2级.三大机构评级下调的举动将希腊债务问题彻底暴露出来,并引发金融市场的巨大动荡.此后,葡萄牙、西班牙、意大利等欧元区国家也先后遭降级.2010年4月, 标准普尔将希腊的主权债务评级从“BBB+”降为“BB+”,沦为“垃圾级”,再次引发市场恐慌.因此,有的评级业内人士认为欧债危机的实质是评级机构的错误评级；有的报道认为评级机构推波助澜、火上浇油、恶意搅局,是危机加剧的帮凶.
金融监管论文参考资料：
结论：欧债危机对我国金融监管为关于对不知道怎么写金融监管论文范文课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文金融监管体制调整论文开题报告范文和文献综述及职称论文的作为参考文献资料下载。
