原创《万宝之争看反收购策略在我国应用》：此文是一篇反收*范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
每个公司都希望到市场持续融资,不断扩展经营范围,推动企业发展壮大,但融资要稀释股权,降低话语权,减少 名额.更多的股票在市场流通,在带来市场流动性充裕的同时,也为股权流转和集中提供了便利,给公司控股主体带来了被收购的风险.每个优质上市公司都不希望被收购,也都面临着各种各样的收购风险,企业需要有足够的反收购意识,更要有更强的反收购预案和策略,保护自己的控股权,进而更好的依照自己的意志管理和发展公司.
一、我国企业收购和反收购市场背景分析
我国企业实行公司制,积极股份制改革,建立现代企业制度,提升企业活力,盘活各种资产,有利于发挥资本在市场中的积极作用,推动我国企业快速发展壮大.公司上市融资,实现资产流通,引入更多的投资者,给金融市场带来更多的投资机会和发展空间.公司上市融资就要出售股权,股权出售必然伴随着管理权限的改变,依照我国上市公司管理制度和相关公司法律规则,控股比重代表着在公司的权重,决定着 权和公司的控制权.中国股市进入全流通时代以来,尤其是金融市场发展起来以后,公司收购、企业兼并重组成为经济发展的常见活动,成为市场经济活动中的主要事件.
市场是不以人的意志为转移,市场是充满各种变化的.我国推动股份制改革,收购和反收购便事件便不断上演,更多的上市公司收购非上市公司,实现公司规模和业务的扩张,经营业务和利润的提升；也有不少上市公司被其他上市公司收购,或被非上市公司收购.有些公司被收购,符合全体股东的意愿,对全体股东都有好处,比如江南嘉捷,被从美国私有化的奇虎科技公司借壳上市,小股东因股价大幅提升获益匪浅,控股股东权益得到最大化保障,奇虎科技也顺利实现国内上市.而有些公司被收购以后,管理层失去了管理权,原控股股东易主,失去公司经营主权,甚至带来业务发展受阻,业绩下滑,盈利能力下降,比如南玻A被宝能集团收购以后,管理层大换血,业绩和盈利双双下滑.
二、万宝之争事件回顾
2015年是我国资本市场极不平凡的一年,这一年以宝能集团斥巨资收购万科股票,引发我国股市和金融市场地震.宝能收购万科股权,对公司控股股东和管理层带来极大威胁,引发管理层阻击宝能收购的反收购大战,从舆论到各种措施并举,由市场交易买卖股票,也变成批判野蛮人恶意收购.万科明确“不欢迎宝能这样的野蛮人”,而宝能边在二级市场搜集股票,不断扩展持股比例,也放话出来,考虑更换万科管理层王石、郁亮等管理层核心人员,并惊动了证监会、保监会,市场称之为“万宝之争”.
万宝之争,开始和宝能集团集聚盛华和前海人寿在二级市场大量买入万科股票,宝能集团旗下有两大融资平台,分别是巨盛华和前海人寿.2015年1月两大平台开始低吸万科股票,彼时万科股票长期低迷,至2015年7月10日,前海人寿先后耗资79.45亿元买入了5.52亿万科流通股占到总股本的5%,构成举牌,引发万科管理层震动.接着宝能系又巨资买入万科股票,不到15个交易日,又拿到了万科5%的股票,合计占股超过10%,共耗资160亿元,成为仅次于华润的第二大股东.次月再次疯狂买入,将持股比例提升至15.04%,一举超越华润,坐上第一大股东的宝座,实现第三次举牌.华润也不得不动用4.9亿元增资金购买万科股票,8月31日和9月1日将持股比例提升至15.23%,勉强暂时保住了第一股东的位置.两个月后,2015年11月27日,据盛华又一次大举买入万科2364万股,持股比例一下子达到20%.就在万科华润和宝能为第一股东争得火热之时,安邦又中途杀入,买入5%的股权,横生变数.2015年12月17日,万科董事长黄石终于发出了最强音——“不欢迎宝能成为万科第一股东”,万宝之争由暗斗正式开始转为宣战.宝能系继续买入股票,最终持有万科25.4%的股权,第一股东地位再也无法撼动.宝能系没有通知万科管理层,也没有公开说明自己买入万科股票的动机,万科管理层以此事认为宝能在利用资本的优势恶意收购万科.宝万之争成为我国资本市场发展中的一个极其重要的事件,宝能在举牌万科之后,又接着大举买入格力,董明珠开始恐慌.一时间,收购和反收购成为资本市场最为火热的话题,也成为每一个股份制企业不得不充分重视的问题.尤其是上市公司全流通,在做好企业正常经营的同时,密切关注股票市场的波动,股东数量的变化,资本大鳄或其他公司资本动向,并制定好反收购应对策略和预案.
三、反收购策略及在我国企业应用的可行性
企业收购是市场经济发展到一定阶段的必然经济行为,也是一个国家市场发展成熟的重要标志.企业收购有利于企业快速发展壮大,拓宽经营范围,实现业务整合,也是推动社会经济发展的重要力量,有利于企业、资、本技术、人才的市场化流动,是市场自由经济活动提升的主要表现.近年来,我国市场经济快速发展,资本市场日趋成熟,为应对市场竞争,实现资源的优化配置,国家支持企业依法进行收购重组.比较突出的是中国最具活力的高科技互联网三巨头BAT, 由一家主营在线通信服务的公司,发展到众多经营,很多都是通过收购快速完成的.阿里巴巴一家电商服务公司,如今涉及导航、线下零售、共享经济、影业、音乐等众多行业和领域.通过收购,不仅拓宽了阿里的业务,也让更多的收购公司得到更好的技术和资本支持.但是国家支持企业依法收购,且收购要综合考虑多方面的利益诉求,要服务经济发展大局,尤其是被收购公司的企业文化和主营业务的战略发展等需要进一步得到保护和推动.市场化环境下,每个企业想保持自己的主营业务不改变,企业文化不走样,发展战略不中断,就要选择更多的应对策略,做好充分的准备,依照公司法和上市公司条例并灵活应对,才能保持公司的独立性.
(一)毒丸計划
美国是资本市场最为成熟的发展国家,公司制度非常完善,企业收购现象司空见惯,且有着非常丰富的收购和方收购经验.毒丸计划在由美国发明,且是美国企业常用的反收购策略,有屡试不爽的感觉.为了避免企业被收购,保住企业的控股权和经营本色,面对各种各样的资本收购大鳄,很多公司都会研究企业反收购策略.实施毒丸计划类似一种计划,类似于以前的烈性贞洁女子,当都到侵犯时,选择以自残的方式来应对,吓退对方或者让对方没有兴趣.当公司感到有资本或者其他企业想收购时,以牺牲自己来大幅度提升对方收购的成本,降低自身的魅力,让对方不战而退.实施毒丸计划需要根据公司章程,满足相应的条件时依照相关章程启动毒丸计划.收购的根本目的是利益,利益最大化是每个经营主体的根本出发点,收购是为了利益,为了更大的利益,当收购对象无利可图时就会自动放弃.在美国主要有三种方式——负债、优先股权、人员等毒丸计划,当前,我国股市还没有实施优先股制度,企业要实施反收购策略,主要是负债和人员毒丸计划两种方式.
反收购论文参考资料：
结论：万宝之争看反收购策略在我国应用为关于对写作反收*范文与课题研究的大学硕士、相关本科毕业论文万科反收购案例分析论文开题报告范文和相关文献综述及职称论文参考文献资料下载有帮助。
