原创《一季报*清盘危机新华基金业绩或受规模拖累》：本文关于规模拖累论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
随着基金一季报披露落幕,Wind显示,有1087只股票型/偏股混合型/QDII基金的总净值低于5000万元,面临清盘风险.同时,根据《红周刊》记者统计,自2017年以来,公募清盘数据逐月攀升,仅今年3～4月就有81只基金宣布终止合同.
就清算基金数量占比而言,中欧基金和新沃基金、华宸未来基金的清盘压力相对较大.中欧基金在其目前管理的70只产品中,有35只股票/混合型基金的净值规模低于5000万元.新沃和华宸未来则因违规事项被证监会处罚,新产品无法获批,目前的“独苗”基金也岌岌可危.
好买财富研究总监曾令华表示,除管理费等费用外,基金还会支出托管费/审计费等杂项费用,有些费用并非随规模计提,因此迷你基金的压力更大,基金承担的总费率甚至可能高达5%,显著高于大体量基金.
他表示,尽管《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定,基金可以选择清盘、转型和合并3种处置方式,但受到成本制约,绝大多数基金仍选择清盘,基金合并更为罕见.
3～4月超80只基金终止运行,上千只基金面临清盘风险
随着公募年报/一季报的披露完毕,投资者也得以一窥公募的规模详情.Wind数据显示,截至3月底,在6185只股票型/偏股混合型/QDII公募基金产品中,有1087只基金的资产净值低于5000万元,更有336只基金净值低于2000万元.其中797只为混合型基金,有216只为股票型基金.
由于《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定,开放式基金连续20个工作日基金份额持有人数不满200或资产净值低于5000万元,基金管理人应当在定期报告中予以披露,“连续60个工作日出现前述情形的,管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案,如转换运作方式、和其他基金合并或者终止基金合同等”,因此上述基金都面临较大的清盘风险.
此外,据记者不完全统计,3月、4月分别有41只、40只基金宣布终止合同,譬如4月27日,华宝新回报混合公告称,由于资产净值低于1亿元,自4月25日起进入清算程序.自2017年以来,清盘基金数量逐月增加,除去年12月的清算基金数量高于40只之外,其他月份的清算数据远低于3月、4月的规模.
上述迷你基金中,表现最差的是新华科技创新主题,从年初至今亏损18%.作为一只主打科技创新的主题基金,该产品1季报显示,其重仓了万华化学、中国平安、伊利股份等白马股,尤其是保险和银行.得益于此,该产品去年取得了11%的收益率,但在近期白马回调、成长股领涨的市场背景下,该产品未能及时切换调仓思路,导致亏损严重,同期基金规模数量也减少15%.而且受限于规模,或许是为了应对投资者赎回,该基金的权益类持仓比例从去年三季度末的94%降到了今年一季度的83%,等持仓则明显提高.
不止上述产品,新华基金还有7只权益类产品面临清盘风险.过小的规模也限制了基金经理的施展空间,陷入“持仓低-业绩不佳-投资者赎回”的恶性循环.其中新华科技创新主题的基金经理李会忠管理的7只产品中,净值高于5000万元的只有2只.
就清盘基金比例而言,中欧基金则相对较高.Wind数据显示,在中欧基金运行的70只产品中,有45只净资产规模低于5000万元,其中35只为股票/混合型基金,比例明显高于其他大型公募.出现上述局面,或许和中欧基金不合时宜的发行策略有关.记者注意到,上述35只权益类产品中,除4只发行于2015年3～5月,其余均发行于2015年股灾后,仅当年9月～12月就发行了10只.尽管上述35只产品中,有25只自发行至今取得了正收益、14只收益率超10%,但也未能阻挡住基民的赎回脚步.
新沃、华宸未来“独苗基金”岌岌可危
记者注意到,几家小型公募的旗下产品均面临清盘风险.譬如新沃基金目前仅有6只基金,除两只货基,其余4只产品的净值均不足5000万元.
以新沃唯一的混合基金新沃通盈为例,2016年成立时募集份额为2亿元,目前规模仅1100万元.基金经理邵将在一季报中表示,春节后在宏观金融数据不及预期且流动性边际改善的带动下,‘独角兽’特征的科技股反弹,市场风格在春节后有较大的偏离,“本基金在去年年底针对类滞胀的经济特征分析后,认为消费蓝筹已经缺乏赚钱效应,开始自下而上布局成长股.一季度抓住了成长股反弹的主要时间窗口,掘金‘新经济’下的投资机会”.
尽管看对了方向,但或许是受到规模的掣肘,一季度新沃通盈的持股仓位从66%降到62%,持仓集中度也有所下降,尽管增持了中航沈飞、中直股份等走势不错的军工股,但持仓均低于5%,基金凈值年初至今跌幅亦超过5%.一旦新沃通盈清盘、新产品未能及时发行,新沃基金将面临旗下没有一只权益类基金的尴尬局面.
同样是“独苗”面临清盘,华宸未来更加尴尬.目前华宸未来旗下仅有华宸增利债券这一只产品,其资产净值仅1468万元,且自2017年以来,基金份额始终在1000万～2000万之间波动.记者注意到,2017年报显示,去年有过多次投资者巨额申购赎回的情形.例如2017年8月,该基金出现两次大额申赎,份额均在1000万份以上；11月,其再次出现大额申赎,投资者11月20日申购、22日赎回,规模达1383万份.此外,由于该产品为发起式基金,基金管理人持有1000万份的产品份额,占总份额的71%.得益于多次大额申购,尽管该基金多次出现连续20天规模低于5000万元和基金持有人不足200人的情形,但尚未超过60天,也就是无需向监管层报告解决方案,暂时化解了清盘危机.
上述两家小公募的困境,都和被监管处罚有关.2014年7月,华宸未来基金资管子公司的两只资管产品未能到期兑付,引发投资者不满,华宸未来也被证监会处以暂停新业务三个月的处罚.此后,华宸未来再未发布新基金；新沃基金则在2016年12月,其管理的乾元2号资管计划,因高杠杆操作、以及持有的信用债违约,发生大额质押回购到期无法偿付的情况.据悉,发生违约的资管计划本身就有着10倍的杠杆,新沃基金在场内交易时又加了4倍杠杆,总杠杆达40倍.随后证监会作出行政处罚,暂停新沃基金专户的资格、6个月内暂停受理其公募产品的注册申请,此后新沃基金一直没有发行新产品.
规模拖累论文参考资料：
结论：一季报*清盘危机新华基金业绩或受规模拖累为适合不知如何写规模拖累方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于拖累还是拖累论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
