原创《格林美定向增发财务绩效分析》：该文是关于定向增发论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
自般权分置改革以来,定向增发在证券市场上深受投资者追捧,定向增发实施之后的财务绩效也深受关注.本文选取格林美2015年的定向增发作为案例,分析定向增发实施之后的财务绩效.
格林美 定向增发 财务绩效
企业面对不断变化的市场环境以及日益激烈的市场竞争,有着巨大的融资需求,定向增发方式融资很受上市公司的青睐.随着我国上市公司定向增发规模的不断扩大,上市公司的定向增发财务绩效越发应当引起我们的重视,该问题是当前我国企业管理中一个非常重要的内容.
徐寿福,龚仰树（2011）发现,我国上市公司定增前的长期业绩呈上升趋势,在定增当年达到峰值,随后出现下滑趋势.陈一晓（2013）发现,在长期财务绩效检验中得出定向增发公司的长期绩效好于配对样本的绩效,他认为实施定向增发的公司价值可能被市场“低估”了.王珂,郭晓曦（2016）发现,选择不同的项目融资型定向增发对象企业,其定向增发当年公司业绩有着明显区别.
格林美股份有限公司于2001年12月28日在深圳注册成立,2010年1月登陆深圳证券交易所中小企业板,股票代码002340,是中国开采“城市矿山”资源第一支股票、再生资源行业和电子废弃物回收利用行业的第一支股票,总股本38.16亿股,净资产近77亿元,在册员工6000余人.
公司2015年以非公开发行股票的方式向7名特定对象共发行254,442,606股人民币普通股,发行价格为9.5元每股.本次发行募集资金总额2,417,204,757元,扣除发行费用后的募集资金净额为2,357,892,505.35元.此次募集金额将用于收购凯力克49%股权、收购德威格林美49%股权、收购浙江德威65%股权、偿还银行贷款以及补充流动资金.
在盈利能力方面,格林美2014年到2016年的总资产报酬率为5.25%、3.75%、4.13%,净资产收益率为6.37%、2.84%、3.92%, 2015年总资产报酬率、净资产收益率下降和公司定向增发融资使得股东权益大幅增长相关,格林美2014年股本为92,384万股,2015年末定增增为145,543万股,资产总额从1,158,681万元增到1,593,932万元,同比增加了37.56%.2016年总资产报酬率的略微上升和2016年利润总额同比增长43.1%有关,同时,2016年末总股本达291,086万股.格林美2014年到2016年的销售净利率为6.62%、4.27%、3.82%,营业收入从2014年的390,885万元增加到2015年的511,716万元.增长了30.91%,净利润减少15.54%,从25,887万冗下降到2015年81,864万元.
在资产质量方面,格林美2014年到2016年格林美总资产周转率、流动资产周转率变化趋势为先降后升.2015年格林美总资产同比增长37.56%,营业收入同比增长30.91%,总资产的同比增长率高于营业收入,因此2015年相对于2014年总资产周转率下降了7.5%,由0.4到了0.37,而2016年总资产同比增长19.66%,营业收入同比增长53.13%,营业收入的同比增长高于总资产,因此2016年相对于2015年总资产周转率卜升21.62%,由0.37到0.45；格林美2015年流动资产同比增长54.54%,主要因为本期末新增未到期理财产品8.49亿.2014年到2016年的流动资产周转率为0.94、0.8、0.91,2016年的上升是因为流动资產同比增长21.46%,而营业收入同比增长了54.54%.格林美的应收账款周转率趋势为先降后升,2014午到2016年为5.97、4.91、5.41,应收账款周转率下降的丰要原因是受到电子废弃物应收基金补贴款回收期延长影响.
格林美2015年定向增发新股使得总资产迅速增加,偿债能力有所增强,资本结构更趋稳健,流动比率、速动比率数值皆有增大,资产负债率有所下降.2014年到2015年流动比率同比增加10.53%从1.14到1.26, 2016年同比减少4.76%到1.2,速动比率从2014年的0.63同比增加28.57%到2015年的0.81,再同比减少6.17%到2016年的0.76,格林美资产负债率从2014年的59.11%同比减少2.91%为57.44%,再增至62.24%.
2014年至2016年,格林美营业收入持续增长.2014年格林美营业收入从348,602万元到了390,885万元,营业收入增长率达到了12.13%, 2015年营业收入增至511,716万元,2016年达783,589万元,增长率为30.91%- 2014年到2016年格林美的净利润增长率呈先降后升趋势,分别为53.78%、-15.54%、37.04%,2015年因为产品价格持续走低,2015年净利润增长率受到了影响.2016年净利润为29,963万元,政府补贴收入有所下滑,但2015年定增募集资金投资项目2016年效益达17,516万元,极大地增加了净利润.总资产增长率2014年到2016年分别为49.77%、37.56%、17.66%,资产总额从1,158,681万元,增为1,593,932万元,再增至1,907,227万元,增长速度有所放缓.
综上所述,2015年格林美定向发行新股,募资235,789万元,使当期偿债能力增强,成长能力增强,盈利能力下降,资产质量下降.
[1]徐寿福,龚仰树.定向增发和上市公司长期业绩下滑[J].投资研究,2011,10（30）：98-111.
[2]陈一晓.定向增发的行为及绩效研究[J].财会通讯：综合（中）,2013（3）：28-30.
[3]王珂,郭晓曦.项目融资型定向增发对公司业绩的影响探微[J],财会月刊,2016,26： 90-94.
定向增发论文参考资料：
结论：格林美定向增发财务绩效分析为关于定向增发方面的论文题目、论文提纲、定向增发的时间流程论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
