原创《防范金融风险视域下结构性去杠杆的逻辑、现状与》：本论文为免费优秀的关于防范金融风险论文范文资料，可用于相关论文写作参考。
摘 要：我国经历了三次加杠杆时期,使得企业、政府、居民部门杠杆率飙升,随着去杠杆工作的初步完成,取得显著成效.但是新时期形势发生重大变化,去杠杆工作应紧紧围绕结构性展开,进一步深化了供给侧结构性改革.稳步推进结构性去杠杆,优化实体经济的投融资平台,使中国经济运行更稳健.
关键词：结构性去杠杆；杠杆率；稳步推进；实体经济
一、去杠杆的逻辑分析
去杠杆的逻辑点为高杠杆的存在,而要想深入了解高杠杆的成因,需要回顾历次加杠杆的过程.我国共有三次加杠杆工作,每个时期的加杠杆主体都不同.
第一次加杠杆发生在2008年之后,也正是金融危机席卷全球之时,中国经济在其中受到了很大程度的影响.面对突发而来金融危机,我国政府采取紧急措施,提出四万亿入市计划,以减轻金融危机带来的冲击,从而进一步刺激消费,这也就为企业加杠杆埋下了隐患.在短期内,该计划缓解了资金短缺、流动性不足等问题,企业以较低的融资成本快速恢复公司主营业务,盲目扩大业务范围,宽松的融资条件使得大部分企业无视风险加重杠杆.此后,中国企业总融资额迅速增加,带动经济短期回升.但是,这一时期的新增项目数量过多且并不重视质量,以杠杆刺激经济产生了很多僵尸企业和产能过剩问题.
2012年我国开始了第二次加杠杆.由于当时经济处在复苏阶段,融资的发展尚不成熟,银行实施非标准融资,这种杠杆提高了政府部门的杠杆率.银行推动下的非标融资,使信托贷款成倍增加,社会融资增速显著上升.与此同时地方政府融资平台得到进一步发展,大量非标融资项目开始实行,政府基建投资飙升,致使政府融资乱象频发.
第三次加杠杆则在2016年,银行开始加大放款力度,同时也加大了政府融资的力度,推动了房价大涨,居民负债率显著提升.由于全民举债买房的热情高涨,地产发卖连创新高,而这一时期井喷的地产销售,与经济结构、人口结构和城市化进程与等基本面无关.在这一阶段,地产热潮对经济的贡献很大,带动了经济企业稳步回升,但是居民的负债比例进一步加大,潜在的债务风险似乎已经对经济发展形成阻碍.
经过3次加杠杆之后,中国经济宏观杠杆率已然达到上限,潜在的债务危机已经构成了重大金融风险,去杠杆迫在眉睫.
二、首次提出结构性去杠杆
高杠杆问题,严重阻碍了我国经济的高质量发展,因此2015年的经济工作会议中提出去杠杆,与三去一降一补共同推进,优化市场供求结构.为应对全球新一轮科技、产业革命,我国高度重视供给体系调整,去杠杆在供给侧结构性改革中扮演重要作用.如何有效控制宏观总杠杆率是当前去杠杆工作的当务之急,以降低企业及政府部门在杠杆率中的影响,稳定国内金融秩序,实现稳定安全的去杠桿.
由于去杠杆工作已成取得明显成效,新时期去杠杆工作遭遇新的挑战与变化,因此2018年上半年首次提出“结构性去杠杆”的新概念.这一新概念为今后的去杠杆化工作确定了总体基调和工作方法,提出了不同部门和行业的去杠杆化要求,并着重从子结构上降低了政府部门和企业部门的杠杆率.此次提出的的结构性去杠杆既是对之前去杠杆工作的肯定,同时也是应对新时期去杠杆工作发生变化的重大部署.
三、当前我国去杠杆现状
1.杠杆率升势已放缓
随着去杠杆工作的展开,我国杠杆率上升势头已明显放缓,和前一阶段相比,已有较大变化；在去产能、去库存和降成本的推动下,财政收入保持较快增长,企业盈利状况明显改善,存量债务风险得到有效化解,增量债务风险得到有效控制.
通过实行稳健的货币政策,控制货币供应量,稳定货币需求,使得杠杆率增长幅度出现回落,这就为今后的结构性去杠杆打下良好基础.货币政策通过信用控制等方式,保持货币信贷总量适度增长,直接信用控制使上半年表外融资明显减少,但是实体经济信贷总量小幅增长,宏观杠杆率升势以有明显放缓.
一系列结构性信贷政策发挥着重要作用.坚决遏制房价上涨,促进供求平衡,有效推进房地产去库存.今年上半年,房地产市场贷款增速同比回落1.9百分点；个人住房贷款余额稳中有降,宏观杠杆率明显放缓.
2.杠杆结构明显优化
随着去杠杆工作的稳步推进,宏观杠杆率趋于稳定的同时,杠杆结构也得到明显优化.政府、企业、住户三个部门的杠杆结构已得到大幅优化,但是其中仍然存在许多问题,从长远来看,政府、企业部门杠杆率还是相对过高,需要进一步优化.
政府债务问题是社会关注的中心.数据显示,政府部门的资产负债率实现了3连降,今年一季度进一步回落,政府部门在去杠杆工作中发挥着先导性的作用；在政府部门杠杆率连年下降的驱动下,企业部门杠杆率也出现明显下降.2017年企业部门杠杆率同比下降1.5个百分点,今年一季度杠杆率更是出现大幅回落,企业部门杠杆率正在稳中趋降.
对于住户部门来说.个人杠杆率的增速虽明显减弱,但仍然保持着小幅增长.由于扩大内需依旧对经济发展的贡献巨大,因此住户部门杠杆率出现小幅回升,但这并不会影响宏观杠杆率的增大.纵观发达国家去杠杆的经验,我国住户部门杠杆率仍处于安全边际,个人债务风险总体可控.和其他部门相比,住户部门违约风险较小,增量债务风险处于安全边际.由于经济基本面持续改善、住户部门抵押物充足、人民生活稳定,居民预期偿债能力也得到一定程度提升.
3.杠杆率将总体趋稳
随着去杠杆升势放缓、杠杆结构优化,我国杠杆率也将总体趋稳,结构性去杠杆势在必行.过去我国为了刺激经济增长,重视经济的高速发展,随之带来杠杆率居高不下这一严重问题,这与我国金融市场体系制度不完善、储蓄与投资结构偏差、债务与权益融资比重等有较大关系.
十八大以来,随着全面深化改革进入深水期,各方面体制机制改革协同推进,宏观去杠杆因素出现重大变化.一是坚持推进“三去一降一补”,转变供给结构,改善企业融资状况,形成了金融与实体经济之间的良性循环,这将带动宏观杠杆率下降.二是现代化经济体系的形成,要求以质量为第一要求,同时也离不开全要素生产率的提升,效益优先也需要宏观杠杆率的稳定.经济保持高质量、可持续发展,不会再通过加杠杆方式来刺激经济增长速度.三是金融强监管态势愈发凸显,完善金融市场的各项制度尤为重要,加快形成公平合理的金融市场秩序将成为人民大众普遍关心的问题.四是发挥各项政策的协同作用,完善政策传导机制,加强宏观调控力度,推动企业盈利能力和成长能力持续改善.
防范金融风险论文参考资料：
结论：防范金融风险视域下结构性去杠杆的逻辑、现状与为关于防范金融风险方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关防范金融风险论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
