原创《股指期货市场和股票市场波动率相关性探析》：本论文为您写股指期货市场毕业论文范文和职称论文提供相关论文参考文献，可免费下载。
【摘 要】股指期货从推出就迅速发展,快速占领金融市场.2010年4月16日我国推出了沪深300指数期货,股指期货刚刚上市便使股市连续下跌,给股票市场带来了巨大的影响,也引起了股民的争议和恐慌.本文通过对沪深300指数期货的分析,同时也对股指期货市场和股票市场波动的相关性进行了探究.
【关键词】股指期货市场 股票市场 波动率 相关性
股指期货已经逐渐成为期货发展最快的种类之一,在国际市场上有越来越重要的地位,股指期货市场在反应速度上比股票市场更迅速,股票市场则具有持久性的特点.股指期货的上市提升了股票市场的流动性和价格发现能力,提高了交易的稳定性,使价格波动降低.进一步完善了金融市场,加快了我国金融改革的脚步.
一、沪深300指数期货简析
（一）沪深300指数期货产生的背景
20世纪70年代,西方发达国家严重通货膨胀,股票市场波动强烈,金融市场动荡不安,为了减少股市风险,1982年第一支股指期货在美国诞生,上市之后在美国快速发展,比股票成本低、杠杆高的特点,使各国纷纷推出本国的股指期货.在改革开放之后,我国的资本市场快速的发展,因此需要新的金融工具避免市场的风险.2005年我国证券市场进行了股权分置改革,自由化的市场发展,为股指期货的推出创造了良好的交易环境.由于市场发展的需求,2006年在上海成立了中国金融期货交易所.此后酝酿筹备并推出了沪深300指数期货,为我国的金融市场拉开了华丽的篇章.
沪深300指数期货是由沪深A股300只最具有代表性的、规模大的、流通性好的股票组成,以此综合体现沪深A股市场的整体情况.
(二)沪深300指数期货的特点
股指期货市场有套期保值的功能,投资者为了避免风险,可以在股票市场和股指期货市场两者中进行反复操作,把收益或者损失保持在一定范围内.股票市场的风险有两大类,分散投资的方式可以避免非系统性风险,但是系统性风险是无法通过这种方式来避免的.股指期货的推出可以减轻系统性风险,面对系统性风险的股票下跌,投资者可以卖出股指期货调整该风险.期货市场还有能够发现价格的特点,根据股指期货快速度的优势使其对信息的反映速度要比股票市场快,相对于股票市场,期货市场效率更高、更公开.使股票能在这样的环境下得到更真实的反映.
(三)意义
沪深300指数期货正式推出之后避免了股市的系统风险,使投资者的利益不会受到伤害.证券市场的投资者人数逐渐增多,促进资本市场稳定的发展.促进了股票的流动和交易,保证资本市场能实现融资功能.能合理的控制股票市场的波动,促进信息的传播,使资本市场的发展走向规范化.股指期货的推出提高了抵抗股票市场的风险能力,加强了我国在国际市场上的竞争力.
二、股指期货市场和股票市场波动性探究
股指期货市场和股票市场波动性的关系的探究常常关注于股指期货推出后对股票市场是否存在影响,以及影响的程度大小的问题.
股指期货市场和股票市场波动性关系可以从两个方面进行探究,一是股指期货的推出对股票市场的波动性是否产生了影响,二是如果这种影响是存在的,是促进了现货市场的稳定性,还是加剧了现货市场的不稳定.
股指期货只是在推出时短期内对股票现货市场造成影响,整体的影响并不明显.有关人士曾对12个全球市场的股指期货进行研究,结果表明股指期货上市后有83#的股市没有受到额外影响,也表明股指期货的上市对成熟稳定的股市市场冲击力很小.相关资料显示股指期货的退出更促进股票市场的稳定.虽然日韩市场退出股指期货后,股票市场大幅度的波动,但其原因是股票现货市场被股指期货交易的高杠杆行为扰乱了.成熟的台湾股票市场的波动性并未受到引入股指期货的影响.这充分的说明了,股指期货的引入对日韩市场只是短暂的影响,不会有长期的影响.日经225期货首次的推出,日本股市的波动非常强烈,多个交易所相继推出日经225期货后,日本股市的波动已经慢慢平息.这件事情表明股票市场并不会因为股指期货的推出受到什么影响.
也有的专家学者认为股指期货的推出会使股票市场的波动性更加强烈.新华富时A50股刚推出时,沪深300指数受到了影响,但是波动性并不大,使信息的传播质量也有了一定的改善.还有部分专家学者认为,股指期货的推出削弱了股票市场的波动性,实证表明,日本OSE、芝加哥CME推出的日经225股指期货降低了日本股票市场的波动性,但是新加坡SGX推出的日经225股指期货却使日本股市的波动性增加.因此我们了解到,日本的市场模式是整合式股指期货交易,本国市场推出的股指期货会使国内的股票市场的波动性降低,但是以本国指数为标准的股指期货由国外推出会使国内的股票市场的波动性如何却不是固定的.
股指期货市场和股票市场是紧密相连的,健康的股票市场是股指期货市场能够稳定发展的前提,股票市场的繁荣发展是股指市场持续发展的基石.根据国际市场的经验来看,只有加强监管才能使期货市场快速发展.虽然目前股票发展并不景气,但是提高上市公司的质量依旧能够加快股票市场的快速发展.我国的股指期货市场虽然上市以来没有引起股票市场的强烈的波动,但是跟成熟的资本市场相比还有一定的差距,那么如何促进中国资本市场的发展是当前面临的巨大挑战.
结束语
以上的探究结果说明,沪深300指数期货的推出使反映股票市场运行质量的多个指标都得到改善,提升了股票市场的流动性和价格发现能力,并进而提高了交易量的稳定性,降低了价格波动性.在股指期货推出后,股票市场的市场深度和价格信息度也有了显著提升.股指期货是我国金融市场发展的重要里程碑,它改善了我国资本市场的结构,深化了资本市场改革,对推进资本市场的持续发展有着重要的战略意义.
参考文献
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股指期货市场论文参考资料：
结论：股指期货市场和股票市场波动率相关性探析为适合股指期货市场论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关股指期货松绑最近消息开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
