原创《基金调仓期待防御性板块表现》：本文是一篇关于基金论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
在三季报中,大多数基金经理认为后市“下跌空间不大”,但向上也乏力.在此背景下,深挖优质个股的独立行情,成为许多基金下一步投资的重点选择.
截止到10月23日,已有25家基金公司的372只基金公布了三季报,其中,仅有上投摩根实现了正收益.根据好买基金研究中心统计, 372只基金共亏损了223亿.
由于行情惨淡,大部分基金主动降低了仓位,据好买基金统计,纳入统计的102只主动股票型基金的平均仓位为79.60%,67只混合型基金的平均仓位为66.03%.
盈少亏多
随着三季度股市的整体下挫,372只基金共亏损了223亿,25家基金公司中仅有上投摩根实现了正收益.其中上投摩根新兴市场、上投摩根亚太优势以及上投摩根新兴动力等基金的优异表现为公司的净利润做出了较大正贡献.
浙商、天弘一些中小型基金公司由于本身规模较小,三季度亏损额度基本在1亿元以内.
相比之下,易方达、银华和融通这些规模较大的公司,在市场调整中整体受伤面积相应较大,易方达旗下基金,除易方达医疗保健以及几只固定收益类基金表现尚可外,其余均下跌.整个三季度,易方达净利润损失高达68.82亿元.
从单只基金上看,上投摩根亚太优势在372只基金中独占鳌头,以9.77亿的利润水平阶段性领跑.该只基金在三季度上涨了9.29%.
就仓位来说,各类偏股型基金的仓位与一季度相比均有降低,其中主动股票型下降5.25个百分点,而混合型下降4.62个百分点.
基金在股市持续下跌的过程中,明显采取了降低仓位规避风险的策略.天相投顾的统计显示,在第三季度仓位下调比较明显的基金公司包括中海基金、信达澳银、新华基金和中银基金,整体仓位降幅都超过了10个百分点,其中中银基金季末平均持仓已经降到了60%以下.在不能做到精选个股的情况下,减仓策略也是保护净值的有效措施.
规模有变
截至三季度,25家基金公司资产管理总规模为6683.97亿元,较二季度减少150.86亿元.其中,规模最大的易方达基金资金规模为1438.59亿元.浦银安盛资产规模增长位居第一,达到43.40%.另外,信诚基金和银河基金较上一季度也分别增长22.25%和19.38%.三季度共有15家基金资产净值出现缩水,其中益民和天弘基金降幅靠前,均超过10%.
三季度在已公布季报的基金公司中,虽然有10家实现份额净申购,但整体仍有184.8亿份净赎回.说明投资者在宏观经济下滑的情况下对基金在证券市场的盈利能力存有担忧.25家公司中,信诚基金相比二季度净申购率为28.90%,这主要源于信诚精萃成长的份额在9月份大幅增加约39亿份,其中包含该基金2012年度第一次分红转份额.由于十一长假,浦银安盛货币B受到投资者追捧.据统计,该基金的份额在9月增加近6.5亿份,也使得浦银安盛基金公司三季度的整体净申购率达到15.16%.浙商和平安大华两家公司规模相对较小,投资者的赎回对整体存量份额影响较大.三季度两家公司的净赎回率都在15%以上.
作为今年前三季度的冠军,上投新兴动力自然受到资金的追捧,三季度净申购达2.09亿份,份额增加78.16%.此外,前三季度股票型基金中业绩排名第三、第五的中欧新动力和新华行业周期轮动的份额增长同样可观,单季净申购比例分别达49.34%和60.41%.在今年以来偏股基金销售异常困难的情况下,这些基金依靠亮丽的业绩获得份额大幅增长更加难得.
深挖优质个股
基金对于三季度乃至更长远的经济下滑依然保持相当高的警惕.在三季报中,大多数基金经理认为后市“下跌空间不大”,但向上也乏力.
兴业全球基金投资总监王晓明在季报中说：“即使宏观经济如预判一般在四季度成功企稳,由于受可投资空间有限的掣肘,我们也不会认为宏观经济会出现一种强烈V型反转.”
易方达旗下基金科瑞基金经理郑希说,从经济基本面分析,A股产生趋势性行情难度较大,预计仍会以阶段性机会以及个股机会为主.
在此背景下,深挖优质个股的独立行情,成为许多基金下一步投资的重点选择.
从三季度基金前十大重仓股来看,主要还是集中在金融和白酒类板块.其中,中国平安、贵州茅台、万科A分居前三.
白酒类中贵州茅台和五粮液虽依然是基金追逐的热点.但随着前三季度的强势上涨,基金的投资分歧也在逐渐增加.
数据来源：Wind、好买基金研究中心截止2012年10月23日
从行业配置看,三季度占基金股票投资市值比最高的3个行业依次是金融保险、食品饮料和机械设备.占比分别为14.20%、12.31%和11.15%.
从行业配置中我们看到,像医药生物、食品饮料这些大消费类板块的投资比增幅较为明显,显示出基金在宏观经济放缓的大背景下,提高了防御性板块的资产配置.
此外,在中国经济转型的过程中,电子产业表现出了一定的引领作用,今年以来像大华股份、安捷科技等龙头企业的涨幅为重点配置电子板块的基金带来了较大的收益.
基金论文参考资料：
结论：基金调仓期待防御性板块表现为关于本文可作为相关专业基金论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文基金论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。
